比特幣ETF，區塊鏈摧毀者

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▍扣！扣！扣！請開門！

黃金、原油、房地產以及其他金融資產，都已經被「華爾街」與「美國政府」玩爛了，各種政策與金融操作，導致市場崩盤，下一個對象會是誰？

▍美國批准比特幣 ETF

在今年一月，美國批准比特幣 ETF，讓投資人可以透過 ETF 進行比特幣交易，這感覺是幣圈的一場勝利，美國政府終於頂不住民眾的壓力了！

事實卻不是如此！

這篇文章我會解釋「法定貨幣、金融衍生品、比特幣 ETF」之間的關係，最後再來看看美國政府是贏是輸。

▍政府的玩具 - 法定貨幣

法定貨幣例如美元、歐元、日圓、人民幣等等，這些都是由政府發行，它是一個價值儲存的媒介，你捕魚付出的勞力、設計建築付出的腦力，都能給你相應數量的法定貨幣做儲存，例如你在台積電賣肝，公司每月給你 15 萬台幣。

但法定貨幣都是由政府掌控，想幹嘛就幹嘛，印度就曾發生過廢止 500 與 1000 盧比的紙鈔，用來打擊洗錢問題（連結在此），由此可看出，法定貨幣雖然儲存價值，但也可能毫無價值。

比特幣與法定貨幣的關係為何？

比特幣從 2008 年一路成長至今，雖然價格波動很大，但可以扮演「風險分散」的角色，投資人只要同時持有「黃金、債券、股票、房地產、比特幣、原油、美元」，就可以利用各資產的漲跌差異來做對沖，降低整體資產波動，這樣的對沖方式特別受富豪們喜愛，所以比特幣是富豪們的資產配置之一，這是很強大的應用場景，讓比特幣越來越有價值。

而不只有富豪，越來越多人想要持有「比特幣」而不是「法定貨幣」，這讓各國政府很緊張，法定貨幣不但是政府的權力象徵，也是控制人民的好用工具，所以政府會想盡辦法阻止這件事情發生，這就是「比特幣 ETF」出現的原因。

▍華爾街的玩具 - 金融衍生品

比特幣 ETF 是一種金融衍生品，但什麼是金融衍生品呢？

華爾街這些金融圈的從業人員，他們協助投資人進行股票、債券、房地產等等的交易，想當然爾，他們並不是經營慈善事業，所以會發行許多「金融衍生品」讓大眾來購買，例如 ETF、黃金期貨、原油期貨、投資等級債、次級房貸等等，這些金融衍生品表面上能賺大錢，檯面下卻暗藏風險，而你購買金融衍生品不論賺錢還是賠錢，這些華爾街人都能從中收取手續費，就很像賭場莊家一樣穩賺不賠。

金融衍生品是很危險的，因為它就是在玩「數字遊戲」，以原油期貨來講，你買的並不是「原油」，因為原油不會送到你家存放，你買的只是「數字」，所以你可能交易原油期貨一輩子，卻從來沒親眼見過原油，這樣與現實脫節的商品，會讓許多離奇的事情會發生，讓我們繼續看下去……。

▍詭異的 ETF

ETF 有很多形式，最知名的就是追蹤股市大盤，例如追蹤美股大盤的 SPY、追蹤台股大盤的 0050，但有些 ETF 很詭異，把一票商品打包在一起做「對沖」，看起來很有道理，能降低資產波動，但你仔細想想，這樣會造成什麼問題？

我來舉個例子「最佳收益多樣商品策略無K-1主動型ETF」，光看這名字就昏頭了，再來看看他的持倉，有原油、汽油、柴油、黃金、銅、玉米，只要有任何投資人買賣這檔 ETF，就會讓這幾個商品同漲同跌，這很不合理，一個商品的價格應該由「供需法則」來決定，但當不同種商品被綁在一起，供需法則就不再適用了，搞不好玉米跟柴油的漲跌還比較同步，而這樣詭異的金融衍生品不計其數，造就了金融世界的荒謬，更悲慘的是，金融世界會反過來摧毀現實世界，讓我們來看下一段落「2008 金融海嘯」。

▍蠢蛋華爾街 - 2008 金融海嘯

電影「大賣空」清楚的展示當時的來龍去脈，推薦大家去看。

2008 金融海嘯是由「次級房貸」而來，也就是炒作房地產的一種金融衍生品，這個次級房貸導致美國房價飆漲，投資人開心得要死，但天下沒有不散的宴席，2007 年房價終於撐不住開始下跌，大家除了拋售房屋，也在拋售房地產相關的金融衍生品，這個資金量體非常巨大。

這些資金逃離房地產後，想要找個地方安置，所以找了與房地產無關的「原物料市場」，想說這樣就高枕無憂了吧，殊不知巨量資金湧入後，糧食、原油的價格都開始飆升，造成另一個泡沫，最後所有商品就一起泡沫破裂，要死一起死。

▍比特幣 ETF 的底層邏輯

看完 2008 這齣鬧劇，我們再思考一下比特幣面臨的考驗，如果 2008 有比特幣 ETF，是不是會一起被其他商品拖累？

這答案是肯定的，100% 會發生！現在的比特幣 ETF 是純粹持有 BTC 現貨，我相信未來會有類似「最佳收益多樣商品策略無K-1主動型ETF」這樣的商品把 BTC 包含進去，那只能說，比特幣你好自為之。

但美國政府幹嘛批准比特幣 ETF？是想拖垮比特幣？

其實美國政府批准的原因很單純，持有比特幣的人越來越多，反之，持有法定貨幣的人越來越少，美國政府為了阻擋這個趨勢，就透過 ETF 來安撫人民，讓人民產生錯覺。

你用法幣向銀行購買比特幣 ETF，銀行會給證明說你「持有比特幣」，但實際上持有比特幣的卻是銀行，所以你購買的是「銀行證明」而不是「比特幣」。

而銀行是受政府監管的，因此真正持有比特幣的還是政府，你購買再多的 ETF，都還是逃不出政府的手掌心。

▍比特幣變成金融衍生品，區塊鏈可能因此被摧毀

依照知名民調機構蓋洛普的統計，約有 4% 的人認為比特幣適合長期投資，而這個統計是在比特幣 ETF 批准之前，未來十年你覺得會如何變化？

不只有美國，未來批准比特幣 ETF 的國家會更多，會有更多人購買「比特幣的金融衍生品」，這和過往大家直接持有 BTC 現貨完全不同，你持有現貨、你購買 NFT，都會學習鏈上操作，但購買 ETF 的人，可能一輩子都沒操作過區塊鏈，請問他們會對「區塊鏈」有多少認識？

但這個趨勢已經是既定事實，所以金融市場的衝擊、華爾街的荒謬，未來都會在幣圈上演，區塊鏈發展可能因此被停滯、甚至摧毀。

你準備好接受這樣的事實了嗎？

▍結論：用你的魔法對付你

講起來很難過，比特幣再也不是一片淨土了，投資炒作的氣氛會更嚴重，但區塊鏈終究是一個革命技術，前幾天的以太坊升級就是一個令人振奮的消息，所以比特幣 ETF 雖然會讓區塊鏈更難發展，卻殺不死區塊鏈。

在這個趨勢之下，我們該如何應對？

既然我逃離不了政府的掌控，華爾街又把人民當韭菜來割，看似悲慘但還是有方法的，就讓我們用華爾街的魔法對付華爾街。

首先你要搞懂遊戲規則，了解全球金融是如何運作的，再來就是「搭順風車」，全球經濟是有週期的，不同商品的價格高低點會有循環，例如製造業每４年一個循環、比特幣每４年一個循環、原物料每 30 年一個大循環，在循環的相對低點慢慢買入，在相對高點慢慢賣出，做長週期的低買高賣，就是順應趨勢賺錢，華爾街想坑殺你的錢也殺不到，甚至還會贏過許多華爾街操盤手，畢竟加密貨幣是以「倍率」來計算獲利的。

用你的魔法對付你！

比特幣 ETF 讓幣圈與金融市場掛勾更深，研究總體經濟(或稱宏觀經濟)是必學的課程，我們要用法定貨幣賺取更多加密貨幣，再用加密貨幣賺取更多法定貨幣，這也是我一直在做的事情。

我知道對許多人來說，理解總體經濟並不簡單，但羅馬不是一天造成的，平時慢慢接觸，最後就能駕輕就熟，推薦兩個我最愛的免費資訊管道，這些管道讓我這波熊市抄底非常順利。

全球經濟方面：「財經Ｍ平方 Podcast」幣圈趨勢方面：「Glassnode 週報」如果想要更偷懶，就追蹤我的 Telegram，我會摘要各方報告的重點在上面。

希望大家身在幣圈卻不能只看幣圈，要用大局觀看待全球金融市場，這樣才能真正看懂加密貨幣，也更能看懂迷因幣、土狗幣、NFT 在玩什麼，不然你就是韭菜，你就是送錢給華爾街的肥料。

▍題外話：最近的 Solana

最近 Solana 的話題真是熱爆，也看到很多剛入圈的新手不斷在問迷因幣怎麼玩，只能說，我看到很多肥料出現了，自己小心。

比起 Solana 鏈上的 Defi 幣、迷因幣、NFT，我更喜歡直接買 SOL 代幣，因為鏈上發生的一切都是在 Solana 這條鏈上，比起去賭場賭博，我更喜歡當賭場莊家長期獲利。

但我不建議現在去買 SOL，因為已經漲太快了，錯過 CP 值最高的時機，我去年就已經埋伏 SOL 代幣一直到今天，已經賺了將近十倍，你現在進場只是在幫我抬轎，還不如找找其他有潛力的代幣，早日埋伏，這樣 CP 值才夠高。

而為什麼當時我會買 SOL，可以看看我去年的文章《被低估的主流鏈 - Solana》，這樣的模式就是我賺錢的方式，希望各位能夠建立一套你自己的賺錢模式，如果找不到方向，可以多看看我的分享，與我一起研究。

讓我們一起學習、一起成長！

▍延伸閱讀 - 我所寫過的文章

《搞懂宏觀經濟，就搞懂加密貨幣》
《美股與比特幣，一起割韭菜》
《如何高效率的學習幣圈知識》
《公鏈如何擴容？ - 你這慢吞吞的臭公鏈(一)》
《甚麼是模塊化? 你這慢吞吞的臭公鏈(二)》
《「以太坊」坎昆升級 Proto-Danksharding》

▍線上活動 - 馬特夜話

我將於 3/30(六) 晚上 8 點，在 Matters Discord 的「馬特夜話」進行線上分享，看看現在的總體經濟、鏈上數據、幣圈動態，有哪些風險是我們該注意的？還有如何在現在的市況下，調整資產部位。歡迎參加！

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