大部分利潤都是來自於「意外」

2023年4月24日
我們要知道大部分的投資都是有「回報」的, 而回報率正常就是以機乎無風險的美國債券+市場的風險溢價, 基本上現在就是3.5%左右。
因此, 由這個大原則去推論出來, 只要有產品超過3.5%回報的就必定有風險存在。

現在可以討論一些, 香港的房地產問題, 地產商經常都會聲稱某地的回報高, 潛在價值高, 就像當年所說的啟德發展地, 平均每一呎都要賣上2萬以上的港幣, 因為他們推銷的就是全新的商業用地, 香港的中心位置, 有地鐵的興建。
所以當有人要買啟德的樓盤其實在價格已經顯示出全部預期的價值, 當你預期的價值愈高, 自然價格就會愈高, 而出現上限的機會也變得少, 反而下限的情況變得更高, 就像現在政府決定以大西北作為核心發展地, 以配合大亞灣, 又在啟德用地興建公共屋宇等, 令到樓價有所影響, 這都是一開始想得太多而造成。
相反, 另一則新聞就是在約40年前, 有人在新界地區買了一間只值數十萬的村屋, 但現在能賣上數千萬, 這都是因為當初並沒有人想到會有「意外」地發展這個地方, 而創造出這個價值出來。
基於這些因素, 如果我們想增加投資的勝率, 回報率, 其實最好的就是投資一些比預期沒有太高的產業或是樓盤, 只要有一個, 半個「意外」出現就能夠賺得比回報水平更高的標準, 這個意外可能是附近加開輕軌站方便出入, 也可能是舊樓收購項目, 也可能是發展商發展的中心地區等等。
在股票投資上同樣, 如果沒有發生「意外」正常來說股票只會按著正常回報的方向上下移動, 當一檔股票被投資人特別看中的時候, 別人期望他的未來, 價值就會已經存在價格上面, 當上行空間變得愈來愈低, 下行空間愈來愈大的時候, 就是最危險的時候, 也是「反脆弱」一書所表示過的。

因此, 我們可以知道這個世界所以產品, 事物的價格已經顯示出全部內外在價值, 包括樓價, 債券, 股票(除非閣下有第一手的內幕消息), 如果我們想能夠營利的地方, 只有讓「意外」發生, 也許是新科技發明, 也許是其他公司出現「意外」, 也許是貨幣政策有所改變, 但因為這個世界都是混沌及複雜的, 我們並不用知道太多, 反而能夠大致上控制好風險, 控制好籌碼, 盡可能押在上行空間較大的地方, 也押下更多更分散的高回報地方, 可能得到的會更多, 但請留意一點, 高回報的地方自然也吸引不少賭徒, 自然也會有高估價值的可能性。

最後, 我們需要承認世界是不可控, 因為意外出現的只是概率而已, 只要能捉著7成, 6成, 甚至只有51%勝率, 只要透過風險管理也能夠長期獲利, 這些都需要我們知識, 閱歷等去支持著, 而不是去賭博希望用運氣能夠贏得財富, 最起碼我們知道能夠活1000次人生有999次都擁有白手興家的智慧, 必然不單依靠運氣, 更多的是穩定地踫上意外。