向投資大師的錯誤學習(上)

在學習如何投資的過程裡，免不了要跟隨投資大師的腳步，去了解他們所架構的投資理論與實戰經驗，期許自己也能夠跟這些大師一樣，能夠在投資的世界裡站穩腳步，持續賺取穩定的報酬。而對於這些投資大師，首先會看的是，他們過往的戰績，又是多麼眼光獨到或是洞燭先機，所以才能有著許多的投資成功經驗。月光原本也以為如此，要挑選投資大師，當然先找有名氣的，賺得多的，這樣就算只能學得皮毛，也能有所獲益。即使這些大師有失敗之處，那也是很少發生的事。但自從閱讀他們的書籍之後，才逐漸發現他們自承錯誤的次數就不少，彼得。林區認為，只要十次投資裡有六次是獲利的，那就很不錯了。

        華倫。巴菲特也自承錯過許多科技股，例如谷歌和亞馬遜及微軟等公司的投資機會。連購入蘋果股票，都是因為在他的得力手下建議之下才買入的，因為他一向認為科技股超乎他的能力圈範圍，而不去投資。而且他還說道：以前會犯錯，之後也還會繼續犯錯。代表犯錯是不可避免的。這樣說來，犯錯既然是不可避免的，那麼買賣投資標的時，也要時刻謹記此點。以大師的思考方向來說，在最順利的情況下，就是買進一個持續成長的好公司，然後就什麼都不做，等著公司逐漸成長就好，如此無論是價差或股息都有了，只需要耐心等待就好了。

        而實際上，事情往往不會如此順利，而是有很多變數存在，畢竟市場競爭是很激烈的。即使是跨時代的產品，例如手機或是電動車，一開始獲利頗豐，也都會慢慢有競爭者出現，瓜分市場利潤大餅。公司有可能競爭優勢不再，或是轉型失敗等，造成成長力道趨緩，甚至衰退，因此才會需要持續有研究新標的之必要。換言之，即使外表看起來按兵不動，沒有變動任何的投資標的，實則卻是在持續找尋新的標的。巴菲特雖然主張集中持有數檔投資標的即為已足，但不代表他不會買入些微零股以觀察企業的動態走向。所以，持續的關注各類股的走向，是必備的功課。

即使如此，仍然會錯過許多值得投入的好標的，這也是常態，不必太過在意。而在這個ETF盛行的時代，投資人可以將ETF投資的標的當作參考。有專家會說，因為可以賺個三四成以上，所以即使有些ETF的內扣費用比較高，也可以忽略不計。意思是小細節可以忽略不計，而有的專家則很注重這些被扣掉的手續費等費用。固然，投資的方向對了，也實際上獲利了，那些小錢可以忽略不計，但如果方向錯了呢？是不是反而會很在乎？如果真的在乎的投資人，也可以自己從ETF的成分股中，挑選自己認為值得投資之處。就像0056，依照官網說明，是從台灣50指數及台灣中型100指數所組成的採樣母體為中心，篩選並預測出殖利率最高50檔股票的成分股。

        所以投資人可以從這50檔個股中，去挑選自己認為合適的個股並持有之。這道理就像是如果十分看好台積電，就直接購入個股，而非去買入含有台積電的ETF。如果確認自己可以承受持有個股的風險，那就直接持有台積電，去承受較高的波動度，以追求較高的獲利。