用投資角度談黃色經濟圈

對部份企業家而言，黃色經濟圈是個行為藝術，本身不甚「經濟」。然而，歐美近年提倡責任投資，談及企業要顧及環境、社會和公司治理原則（Environmental, Social and Corporate Governance, ESG），不妨參考。

何為黃色經濟圈？

ESG原則顧名思義，是要企業在財務表現以外亦要考慮對環境、社會以及公司治理三方面的影響，例如生產過程會否破壞環境，有否影響社區文化，公司是否公開透明等等，有不少指標可循。要討論黃色經濟圈如何實行，同樣要先清楚定義黃色。現時黃色定義甚為簡單，泛指支持運動，爭取五大訴求。這是政治訴求，用來衡量一般企業就顯得模糊。結果，一般黃店的定義就是「貼連儂牆」、「老闆支持訴求」、「捐錢派物資」或最理想的「請義士」。這些支援較為短期，也側重於「這場運動」而不是「長遠訴求」。若要黃色經濟圈成為長遠抗爭的經濟力量，訂立長遠而且較易量度的目標就非常重要。黃色經濟圈原意是讓支持運動的商家不致因社會動盪而結業，同時懲罰為經濟政治利益「賣港」的商家。拋磚引玉，若化為長期目標，可以是「減低紅色資本影響力」、「提高香港自給率」、「配合社會運動」等。實際行動包括從營運上減低依賴內地產業，轉向採用香港或民主國家的原材料及貨品，還有積極籌組參與工會，配合罷工等。以學術角度而言，就是把企業及公民社會組織結合。

評核機制

經濟圈發展至今，出現不少「偽黃」，「扮黃」的指控，或者反過來惡意抺黑，主因是黃色定義有分歧，而且沒有評核機制。第一步，可以開一個YellowRice網站讓大家憑親身體驗評分，派水派飯，聘用義士的，5分評價，沒明顯表態但播Viu或港台的，可以給3.5或4分。看著TVB鬧曱甴的，自然是0分。人多好辦事，大概一個星期，去中心化黃店評分系統就可以成型。如何應對打手，惡意評價？基數足夠，多少可以沖淡，更可以參考連登推Post機制，設正負皮機制，或是參考Google的Local Guide制度，邀請部份熱心可靠的「黃評家」進行專業評級，分數加權處理，讓評分機制更全面專業。這機制適用於食店或零售服務業，但去到B2B的公司便較難實行。發展下去，最理想是建立黃色評分機構，也就是黃色界的標準普爾，評估商家能否有效減低內地因素，能否支持香港長遠發展。這並非毫無根據，標準普爾確實設立了道瓊永續指數（Dow Jones Sustainability Index, DJSI），以ESG原則檢視企業能否永續經營，是投資者衡量企業非財務面績效的重要參考指標。

集資投資

有人呼籲眾籌開便利店、老人院，擺脫親中財閥影響及制衡建制地區力量。畢竟是實際營運的企業，靠眾籌難以長久，轉成投資較合適。投資不能忽視回報，市場亦非常現實，如何避免投資石沉大海，甚至被人利用？可以參考投資基金概念，建立一個黃色創業發展基金，邀請有公信力的社會賢達管理投資，扶助意念合適而且實際可行的黃色企業，或是資助現有黃色企業擴大規模，抗衡現時偏藍的連鎖集團。這是否過度浪漫？事實上，香港早有性質類近的社創基金，投資支持改善社會的創新項目，而今日歐美投資市場大談ESG基金，正是認為重視ESG的企業營運風險較低，價格波動較少，長遠而言更為穩健。國際貨幣基金組織最新研究亦顯示ESG基金的財務表現與傳統基金相約，也就是重視社會原則與獲利並非對立，更可能是相輔相成。回望香港，今天倚重自由行的公司深受打擊，代表過份重視短期利益，忽略長期營運考慮的企業並不一定更「經濟」。甚至在基金成事之前，審視手上已有股票，考慮投資較為符合香港精神的企業，亦是長遠投資之道。

參與(Engagement)

投資界還有股潮流，是為股東積極主義（shareholder activism），指股東不單純安坐家中看圖計息，還會積極行使權利，透過參與(Engagement)、投票甚至訴訟去影響公司營運。以食店為例，黃色經濟圈其中一個難題是食客不清楚食材來源，東主也受限於本地食材價格較高，難以轉用。比較可行的方法，就是邀請深黃食店和熟客開焦點小組，分享營運難題，並向食客「摸底」，看看食客會否願意多付數元，轉食本地菜。若然黃色經濟基金成事，則更有牙力要求商店審視合作伙伴，推廣黃色經濟，情況就如香港政府持有港鐵75%股份，對企業的影響力顯而易見。

黃色經濟圈絕非「圍爐取爐」，美國已有智庫要求審視投資基金有否資助中國的不道德企業，例如開發武器及涉嫌侵犯人權，若香港能互相配合，令到大筆資金轉向，對中國壓力可想而知。有意義的經濟模式本來就屬大勢所趨，只為短期利益背棄社會，才是不智之舉。