2024-07-11: 降息预期叠加明天会前最后一个交易日,3000点轻松拿下?
9月降息预期当前概率接近100%
美国6月份通胀普遍降温,进一步提振了美联储官员的信心,即美联储可能很快降息。
周四公布的数据显示,美国6月未季调核心CPI年率录得3.3%,低于市场预期的3.4%,回落至2021年4月以来最低水平。6月季调后核心CPI月率录得0.1%,为2021年8月以来最小涨幅,市场预期为0.2%。
核心指标比整体CPI更能反映潜在通胀。受汽油价格下跌的拖累,整体CPI指标较上月下降0.1%,是新冠疫情爆发以来的首次下降;同比增幅回落至3%。
美国6月通胀全面降温,这将进一步提振美联储官员很快降息的信心。互换市场消化的美联储年内降息幅度有所增加,美股三大股指期货一度直线拉升,黄金、白银集体大涨,美元指数直线跳水,离岸人民币兑美元汇率大涨。
与此同时,美联储官员也释放“鸽派”信号。美东时间7月10日,美联储理事库克(Lisa Cook)表示,美国通胀应会继续下降,而失业率不会进一步大幅上升,这将为美联储降息奠定良好的基础。分析认为,美联储开始为降息奠定基础,这次理由更强有力。
二、市场热点
萝卜再跟踪3
事件:车路云建设加快,百度萝卜快跑在武汉运营订单暴增,特斯拉8.8发布robotaxi,自动驾驶走近产业化爆发点。
1. 特斯拉Robotaxi发布在即,Model 3测试车曝光。
2. 上海:加快推进上海高级别自动驾驶引领区建设,有序开放新城智能网联汽车应用范围,开展智能出租车、智能公交等场景的规模化应用。
3. 红旗Robotaxi获北京政策先行区无人化道路测试牌照。
4. 常规卖方:Robotaxi能够大幅降低人力成本,尤其是当全车无人大规模落地之后,可以多辆车配置一名安全员,节约司机成本。另外,规模效应将带动激光雷达等感知侧硬件成本大幅下降。
5. 理性卖方:6km收4元只能打平电费,每天收入端100元,每天成本端合计250元。还有一家卖方测算的是成本274,收入168,日盈利-105。
6、传闻滴滴和百度合作萝卜快跑。
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周四舆情热度
①暂停转融券-证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务,7月11日起实施,存量转融券合约可以展期,但不得晚于9月30日了结。(融券占比/铜冠铜箔、迈赫股份、英力股份、招标股份等;次新/宏鑫科技、 利安科技、汇成真空、中仑新材、 瑞迪智驱等)
②智能驾驶/网约车-萝卜快跑已于11个城市开放载人测试运营服务,并且在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试。( 星网宇达、维科精密、 法本信息 、力帆科技、 天迈科技等)
③消费电子-苹果告诉供应商和合作伙伴,2024年新款iPhone出货量要力争比iPhone 15提高10%左右,达到至少9000万部。(朝阳科技、维科精密、春兴精工、经纬辉开、生益电子等)
④复合铜箔-SAM在本月初宣布,已获得英伟达最终量产许可,将向铜箔积层板(CCL)制造商斗山电子供应HVLP铜箔,其将搭载在英伟达计划今年上市的新一代AI加速器上; (铜冠铜箔、日久光电、宝明科技、经纬辉开、汇成真空等)
⑤充换电-百度自动驾驶负责人:换电给萝卜快跑大幅降低成本;据悉,百度最新第六代全部改为换电;(宏鑫科技、 维科精密、英可瑞、山东威达、协鑫能科等)
⑥中报业绩-半年报预告进入高峰期,市场风险偏好下降,半年报预期较好的企业获得投资者更多关注。( 盛屯矿业、智慧农业、鹿山新材、德业股份、凯中精密等)
⑦锂电池 -东方证券:在多重因素综合作用下,国内锂电环节EPS和估值端的修复有望成为趋势。(盛新锂能、永兴材料、融捷股份、容百科技、翔丰华等)
三、热点前瞻
有色:九月降息窗口或已打开
事件驱动:
今晚美国披露6月CPI数据,通胀明显降温。美国通胀降温,和前两周数据相印证,通胀黏性正被打破,数据披露后,9月降息预期升温,美债收益率下挫,美元下跌,伦敦金银明显上涨。
美国通胀黏性打破后,九月降息窗口或已打开,板块上行动力有望进一步提升:
贵金属:
通胀黏性正被打破、长短期因素共振向上。一方面高利率背景下美国经济数据整体边际转弱,当前2%的实际利率处于近20年左右高位、上行风险可控;另一方面,当前处于全球信用格局重塑周期,未来较长时间都将支撑贵金属持续走牛。从估值上看,当前板块重点标的仍在中枢下沿,重视当前布局窗口。
铜铝锡锑等工业金属:
供需紧平衡、金融属性提振上行动力。从周期角度看,本轮库存周期从去年7月份开始,至今趋势上行10个月,按40个月的周期长度估算,全球经济复苏周期刚走一半,上行周期仍将继续、支撑大宗需求走高,下游采购意愿回暖带动的库存去化有望支撑商品价格企稳,而供需格局较好的小金属更是具备强价格弹性。从估值上看,当前板块重点标的估值仍存在较大安全边际。
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央企重组整合或有新突破
事件驱动:
1、今年以来央国企重组整合事件数量同比增长120%。业内人士认为,在国企改革政策有力推动下,央国企通过并购重组实现产业链整合,有助于提升经济运行效率,新经济和传统产业整合未来有望受到市场更大关注。国金证券分析师杨佳妮认为,随着新一轮国企改革的推进,以及在加快发展新质生产力的导向下,科技型央国企实施的产业并购或将引领下一次并购热潮。
2、7月11日,中航电测发行股份购买成都飞机工业(集团)有限责任公司项目获深交所并购重组委审核通过,交易金额174亿元,是试点注册制以来交易金额最高、规模最大的深市重组项目,也是新“国九条”“科技企业16条”发布后,资本市场精准支持科技创新领域资产并购重组的典型案例。
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四、产业跟踪
北方华创24年半年年度业绩预增公告点评
业绩持续高速稳健增长,先进集成电路收入占比提升推动利润超预期!
根据公司披露公告,2024年H1公司预计实现营收114.1-131.4亿元,同比增长【35.4%~55.9%】。归属母净利润达到25.7亿~29.6亿元,较上年同期增长【42.8%~64.5%】。实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润22.4亿元~28.1亿元,较上年同期增长【51.6%~74.6%】。
2024年第二季度,公司预计实现营业收入55.5~72.8亿元,中值64.2亿元,同比增长较40.9%。二季度归母净利润14.5~18.4亿元之间,中值16.46亿元,净利率水平达到25.7%,环比提升6.6 pct,净利润中值超过市场一致预期。
根据公司披露,公司持续拓展集成电路业务,应用于集成电路刻蚀、薄膜沉积、清洗、炉管和快速退火等工艺装备工艺覆盖度及市场占有率持续提升,从而推动业绩高速稳健增长。
公司本季度利润率持续增长主要驱动有三:
1集成电路设备占比攀升,尤其是高毛利先进集成电路设备开始陆续放量
2随着公司营收规模持续扩大, 规模效应持续体体现
3成本费用率下降
随着公司集成电路设备占比进一步攀升(24E 占比60%+,25E 占比75%+),尤其是高阶先进制程设备的陆续放量(24E 25%+。25E 40%+),我们认为全年利润率有望维持二季度水平,并有边际超越的可能性。我们看好公司业务收入、利润的陆续释放及先进制程订单的持续落地,持续推荐!
6月CPI 快评
此次通胀数据我们和市场的预期都要低一些,同比环比都偏低。整体环比-0.1%,使得同比降至 3%。
我们此前预览中提示,近期PMI与就业数据超预期降温,降息预期升温(9月降息概率74%),若6月通胀继续回落,或强化9月降息预期,推动降息交易逐步开启。
三季度仍是降息窗口,市场交易主线或逐步转向宽松交易,利好美债、美股成长板块及黄金。但也不要预期降息很多,且交易会前置,因此降息兑现之时基本也是降息交易接近尾声之时,现在可以参与但需要“且战且退”。
美债短期交易区间4.7-4.2%,中枢4%,降息兑现有一波交易机会,然后结束。黄金中枢2500美元。
北京发布《北京市房地一体宅基地使用权确权登记工作指导意见》(征求意见稿)
近日,北京发布了《北京市房地一体宅基地使用权确权登记工作指导意见》(征求意见稿),拟全面启动房地一体宅基地确权登记工作,全面查清现状宅基地底数,依法依规开展不动产登记,基本实现“应登尽登”、颁证到户,显化农民土地和房屋财产权利。 对于出台指导意见的原因,北京市规划和自然资源委员会表示,宅基地确权登记颁证是深化农村土地制度改革,推进乡村全面振兴的重要基础,是维护农民权益、促进农村社会和谐稳定的现实需要。北京市历史上宅基地确权登记工作基础薄弱,普遍缺少权源材料,用地主体情况复杂。为妥善解决历史遗留问题,规范和指导宅基地确权登记工作,北京市规划自然资源委和市农业农村局结合实际起草了指导意见。
瑞鹄模具业绩预告点评:
q2业绩同环比持续高增长,符合我们此前预期
24H1公司实现归母净利润1.54-1.7亿元,中值1.62亿元,同比+79.64%,24Q2归母净利润中值为0.86亿元,同比+82.25%,环比+13.63%,符合我们此前预期。
其中预计
1)装备业绩贡献利润6300万元,环比持续提升;
2)零部件
铸铝打平
冲压小几百万
投资收益(成飞瑞鹄-奇瑞冲压件)贡献2200万;
智界R7预计9月发布,7月小批量,8/9月排产3000/7000台一体化压铸件。
奇瑞24q2销量同比大增38.9%,新能源销量超预期。24H1,奇瑞累计销量110万辆,同比+48.4%,其中出口53.2万辆,同比+29.4%,国内56.8万辆,同比+60%。24q2奇瑞销量57万辆,高于我们此前预期56万辆,同比+38.9%/环比+7.8%,其中出口27.9万辆,同比+30%,环比+10%,国内29万辆,同比+48.6%/环比+5.8%。奇瑞全年销量有望达250-260万辆,带动供应链业绩高增。
预计公司24/25年归母净利润有望达3.6/4.6亿元,同比+78%/28%,对应当前pe为20/16倍
分众传媒创始人回应美团布局梯媒
在一起推进低线城市电梯视频媒体运营合作 针对美团布局梯媒,分众传媒创始人江南春在朋友圈回应称,“我们和美团在一起推进低线城市电梯视频媒体运营合作,希望通过双方的优势,为下沉市场的中小企业提供更全面优质的服务。欢迎加盟”。7月11日早间,美团称计划在下沉城市招募电梯媒体广告加盟商(视频梯媒)。
户储行业更新20240711
1、近期逆变器相关公司陆续披露Q2业绩预告,德业、锦浪等企业Q2盈利均超预期,我们判断Q2可能是户储行业收入拐点;
2、经过了两年高速发展后,户储企业费用规模均有大幅提升,因此在较低的营收规模下,单季度盈利水平易受扰动,目前营收规模的修复对相关企业盈利的提升尤为关键;
3、从市场上来看,欧洲地区在经历近一年左右去库后,目前已基本进入尾声。进入6月,欧洲大经销商拿货开始增加,持续观察Q3需求持续性。
而伴随光储产业链大幅降价,新兴市场增量需求开始涌现,尤其是巴基斯坦、印度以及中东地区为代表的亚洲市场,4-5月亚洲国家逆变器进口金额连创历史新高,6月增幅可能更大。
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