META股價大跌，讓比氣長的元宇宙路上雪上加霜

META於上週三(2/2)發表2021年Q4財報後，
隔天(2/3)的股價大跌26%，股價從323跌至237.76美元，市值直接蒸發2300億美元，讓人想到之前NETFLIX公布財報後股價幾近腰斬，
兩者的用戶數都是它們商業模式裡很重要的一環，也雙雙都在公布財報後股價下跌，是否有問題相似之處呢?

外界分析的幾個下跌原因：

・用戶數

先不看實際數字，想想這幾年來自己臉書的使用方式，一天開啟的時間很明顯的下滑， 並且使用的型態也從分享交流個人資訊慢慢變成只是看別人的資訊，臉書從過往的互動沉浸平台慢慢變成單純資訊接收平台，並且接收資訊這個行為越來越多已經是透過Instagram而非臉書了。

接著看2021年Q4的數字統計

日活躍用戶
預估：19.5億
實際：19.29億

月活躍用戶
預估：29.5億
實際：29.1億

臉書2021年Q4的用戶數量與Q3相比下滑約50萬日活躍用戶

嗯，數字也證明不活躍的不只自己而已。

・廣告表現失準影響廣告收入

硬體端的隱私權政策，讓用戶資料失準，

影響網路廣告成效，也大幅影響廣告預算投入，其中影響較深的屬APPLE實行用戶自行選擇是否讓臉書收集個人活動資料，雖然iPhone的用戶占比少Android，但廣告投放的成效上，iPhone的用戶比較願意付費，相對是含金量比較大的族群，光是APPLE調整隱私策略，META初步估算未來將會損失100億美元，而隱私政策這條路基本上實行後比較不可能中途收回，因此廣告收入的成長困境可以想見

・元宇宙的開發目前只看到錢在燒

META在去年針對元宇宙開發投下了100億美元，
但基礎建設階段，當然還沒辦法馬上看到營收成效，因此投入多少就等於燒了多少

如開頭所說，用戶數雖然是臉書很重要的一環，
但實際數字並沒有掉的非常厲害，實際Q4營收336.7億其實還高於預期的334億，NETFLIX公布的財報表現其實數字也還算漂亮，股價之所以那麼慘，讓我想到之前寫的文章(好學生仍舊被當掉，NETFLIX股價大跌怎麼突破?)所提到的，股價反應未來，接著從中長期的角度試著看看投資人擔心什麼。

上述３點現況延伸的中長期問題：

・被搶食的廣告預算

臉書的廣告營收下滑，但其他的廣告廠商們的廣告預算卻在成長，
比如GOOGLE，從成效型廣告來看，過往臉書可能幾乎快獨佔一塊大餅，
這幾年GOOGLE的YOUTUBE廣告，聯播網廣告的投放金額卻如同雪球般越滾越大，GOOGLE除了有臉書很難做到的關鍵字行銷廣告外，另一方面GOOGLE有自己的使用者資料收集方式，因此相對APPLE的政策對GOOGLE的成效影響並不那麼大，哪裡賺錢哪裡去，臉書失去的廣告預算，順理成章的流向其他平台。

・被搶食的使用者

雖然臉書以月活躍數29億人仍然穩坐龍頭，但TIKTOK緊緊的追在後面，2021年TIKTOK宣布已擁有10億的月活躍用戶，觀看TIKTOK這幾年的用戶數字，幾乎每年都是2億左右的成長，對TIKTOK來說，其實會使用臉書、IG的用戶，基本上都是TIKTOK的對象，實際調查發現，13-17歲的使用者使用TIKTOK的時間開始超過IG，用戶在各平台之間流動與遷移也許沒什麼，但最終心歸屬在哪裡不在意就不行了，追在後面的TIKTOK，感覺跑得沒什麼壓力，但跑在前面的META卻氣喘吁吁了。

・元宇宙轉虧為盈的時間及營收能力受到質疑

既然前有人擋後有追兵，受限這麼多因素，導致持續性的人財兩失，臉書當然希望跳脫一切，自己來造一個局搞一個世界，在這個世界裡面數不盡的廣告方法與版位可以賣，馬克祖克伯在談到對元宇宙的願景時也表示：「期望未來10年元宇宙裡可存有10億用戶，其中穿插數千億美元的商務」，這個用戶數跟金額可以想像，而且可能可以更多。

但從下跌的股價來看，投資人大概存在2個疑慮：

1.沒耐性等到十年。

2.即便蓋好，真的能穩當的創造營收？

就第2點來說，我目前的看法也仍然跟之前寫的【寫在進到元宇宙之前】這篇文章一樣：

目前的元素材料還是缺乏「必須性」的動機

我想META如果想靠元宇宙來重振投資人信心，可能需要盡快秀一下必須性這個肌肉給大家看，如果沒有必須性沒有人會想沉浸在裡面，自然難以開拓新的、穩定且成長的廣告營收。