三月加息，应该留意什么股份？

高盛认为，由于人们普遍预计美联储将在3月开启加息周期，股市投资者应该为未来几个月相对低迷的回报率做好准备。

美国股市总结在美联储最近几次加息周期中，首次加息后的三个月内，标普会平均下跌6%。不过，首次加息后的六个月内回报率会转正至5%。

美联储局加息周期开启时往往经济表现强劲，这有助于提振材料、工业和能源等周期性行业的股市表现，价值股也会在首次加息前后的几个月内表现出色。值得注意的是，高估值的成长股往往在首次加息前后的六个月中表现得最差。

不过，拥有高边际利润率或强劲资产负债表（资产负债比率大）的高品质股票在加息前的强劲经济环境中反而表现不佳，但在首次加息后的几个月内出现强劲反弹，令到回报表现出色。

如果市场预期正确，今年上半年美联储将启动另一个紧缩周期。根据历史经验，美联储在周期内首次加息后，将在两到三年内对经济和金融市场产生影响。