三月加息，應該留意什麼股份？

高盛認為，由於人們普遍預計美聯儲將在3月開啟加息週期，股市投資者應該為未來幾個月相對低迷的回報率做好準備。

美國股市總結在美聯儲最近幾次加息週期中，首次加息後的三個月內，標普會平均下跌6%。不過，首次加息後的六個月內回報率會轉正至5%。

美聯儲局加息週期開啟時往往經濟表現強勁，這有助於提振材料、工業和能源等週期性行業的股市表現，價值股也會在首次加息前後的幾個月內表現出色。值得注意的是，高估值的成長股往往在首次加息前後的六個月中表現得最差。

不過，擁有高邊際利潤率或強勁資產負債表（資產負債比率大）的高品質股票在加息前的強勁經濟環境中反而表現不佳，但在首次加息後的幾個月內出現強勁反彈，令到回報表現出色。

如果市場預期正確，今年上半年美聯儲將啟動另一個緊縮週期。根據歷史經驗，美聯儲在周期内首次加息後，將在兩到三年内對經濟和金融市場產生影響。