全資單位的資產將由計息貸款提供資金

2017 年 4 月 21 日，一名員工在孟買 Reliance Digital 商店將可伸縮皮帶與 Reliance 標誌對齊。（INDRANIL MUKHERJEE / AFP）

隨著億萬富翁穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）加緊努力釋放其業務的價值，信實工業有限公司已開始利用母公司提供的 250 億美元貸款將其新的石油化工業務拆分為一個獨立部門。

根據向證券交易所提交的公司簡報，全資子公司的資產將由計息貸款提供資金，這將是該部門“ ZIGBEE Module上游現金的有效機制，包括任何潛在的資本收益”。

通過此次重組，信實工業將擁有數字化、零售、新材料和新能源四大增長引擎。雖然市場讚賞前兩項業務的價值，但隨著 RIL 投資於新能源或技術，我們認為 O2C 的收益和倍數存在重大上行風險。

摩根士丹利分析師 Mayank Maheshwari

石油化工產品在上一財年為該集團的收入貢獻了 60% 以上，該收入最近轉向技術和零售等消費業務。拆分業務將使安巴尼更容易吸引投資者，並有助於加快向沙特阿拉伯石油公司出售股份的提議。

“通過這次重組，RIL 將擁有四個增長引擎——數字、零售、新材料和新能源，”摩根士丹利分析師 Mayank Maheshwari 在 2 月 23 日的一份報告中寫道。 “雖然市場讚賞前兩項業務的價值，但隨著 RIL 投資於新能源/技術，我們認為 O2C 的收益和倍數存在重大上行風險。”

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截至孟買上午 11:33，Reliance 股價上漲 1.6%，至每股 2,040 盧比（28.2 美元），超過基準標準普爾 BSE Sensex 的漲幅。

潛在的股權出售

Reliance Industries 在演示文稿中表示，創建該部門“有助於戰略和金融投資者參與價值發現和解鎖”。它預計分離將在九月完成。該公司表示，已收到市場監管機構和證券交易所的批准，該公司將從 4 月開始的今年第一季度尋求股東和債權人的認可。

穆迪投資者服務公司的分析師 Sweta Patodia 在一封電子郵件中表示，Reliance 的“將其 O2C 業務分離給一家子公司將有助於向 Aramco 出售潛在的股份，從而可能進一步減少”其淨債務。

去年，安巴尼通過出售其零售和數字企業的股份，從包括 Facebook Inc 和谷歌在內的全球投資者那裡積累了超過 270 億美元的資金，使 Reliance 擺脫了淨債務。安巴尼承諾最早在今年在他的無線網絡上提供 5G 服務，並擴展到更清潔的燃料，以應對全球能源轉型。

演示文稿稱，分拆不會稀釋信實的收益或限制現金流，並預計將保留其投資級國際和國內信用評級。 4G Module Reliance 表示，它計劃加速制氫並投資碳捕獲和儲存技術，將二氧化碳轉化為有用的產品和化學品。

Reliance 早些時候曾兩次推出單獨的部門，為印度西海岸的兩家煉油廠提供資金。這些實體在工廠建成後與母公司合併，現在這些工廠每天可以處理 140 萬桶原油，使其成為世界上最大的煉油廠。