2022年美股最大的風險並不是美聯儲加息，而是股票回購金額即將減少

2022年美股最大的風險並不是美聯儲加息，而是股票回購金額即將減少。Evercore ISI指出，通過歷史資料分析顯示，當美聯儲在一個緊縮週期中首次加息時，標準普爾500指數表現依舊良好。

美銀認為，客戶企業的單周回購金額升至三月份以來的最高水準，達到了34億美元，是前一周的兩倍。

經濟學家蘭斯•羅伯茨指，美股面臨更大的風險其實是美股回購的濫用和誤用。儘管公司股票回購已經存在很大爭議，但市場仍不清楚其對金融市場的影響程度。迄今為止，美股走牛的原因包括低利率、低通脹、貨幣流動性和零利率，這些看起來合理的因素並不是都支撐著股價走高，真正的幕後推手是股票回購。

過去10年內，在標普500指數的回報中，市盈率的貢獻佔比為21%、每股收益佔31.4%、股息佔7.1%、股票回購佔40.5%。

雖然股票回購的激增或會暫時緩解市場對寬鬆貨幣政策結束的擔憂，但這種情況不會持續太久。以史為鑒，美聯儲收緊貨幣政策會減緩股票回購，並降低股市回報。隨著美聯儲在2022年開啟緊縮的貨幣政策，股市回購放緩的風險將增大，特別是發行廉價債券用於股票回購。