讀者投書：財報分析如何傷害我的投資績效

您好！

冒昧打擾。我是一名專精財報分析的股票投資達人，有寫投資文章，也有經營 Youtube 頻道，只是我的粉絲數量比你稍微多一點而已。我有些話，不方便發表在我的專欄，偶然看到你寫的投資網紅系列文，頗有感觸，盼能藉你的專欄一隅，把我的故事分享給其他人。你我互不相識，我覺得可以比較放心地寫出我的心裡話。

（發布時請隱去我的身分資訊，並請記得註明「純屬虛構」，你應該懂的。）

我經常寫文章或製作 Youtube 影片跟大家分享一些公司的財報分析，讓我的粉絲能夠跟我一起持續追蹤我們看好的公司。可是今年以來，我開始感到不安，愈來愈焦慮。這些心情，從我的文章和影片都看不出來，因為我必須維持良好的專業和正面形象。現在寫下這封信，只是覺得自己必須寫點東西，否則身體裡面好像有什麼東西要爆炸了。

看著我手上的股票，一年內股價跌掉 50% 以上的，所在多有，甚至還有跌掉 70% 以上的。在這些股票下跌的過程中，我總是很認真的分析這些公司的財報，也盡量客觀的向讀者解釋，這些公司其實財報數據還是很正面，不用擔心。然而捫心自問，連我自己都不敢繼續加倉了。只希望訂閱我文章和 Youtube 頻道的粉絲們，能夠繼續付費訂閱，提供我足夠的資金，撐過這一段難熬的時期。同樣是寫手，相信你懂的。不過，我看你的文章訂閱費用每個月才 90 元，似乎不想多賺點錢？呃……算了，當我沒說吧。日後如果有緣，我再教你圈粉和提高訂閱收入的秘訣。

如果要把所有我分析和推薦過的股票全部列出來，實在太多了，這裡就先挑一支讓我內心備受煎熬的股票來說一下。

這支股票的代號是 PLTR，想必你也知道，就是 Palantir 這家公司。當初會開始注意到它，若沒記錯，是看到人稱「女股神」的 Cathie Wood 所管理的 ARK 基金有買，而且比重還蠻高。於是，我進一步調查，覺得這家號稱「最神秘的獨角獸公司」似乎不錯，很有潛力，加上許多國外 youtuber 也都大力推薦，一致認為 PLTR 股價絕對能再翻幾番。於是，我從 2021 年就開始買入 PLTR 股票，而且持續加倉。沒成想，木頭姐管理的 ARK 基金最近卻大量拋售 PLTR 股票，光是上周五（2022/2/18），ARK 就拋售了 1350 萬股，合計價值約 1.49 億美元。

即使木頭姐的 ARK 基金上週五大量拋售 PLTR 股票，我昨天還是咬著牙寫了一篇 PLTR 第四季財報的分析，並且向讀者展示，財報數據看起來還是蠻正面的，業績也還是持續成長。只是我沒在文章裡說自己實在不明白 PLTR 股價為什麼在這一年內跌了 60 趴。

唉，說了又如何呢？難道此時要讓忠實讀者與粉絲們認賠賣出嗎？至少都已經虧損 60% 了呀！股價還真是翻了幾番，卻是往下翻。客觀來講，財報數據真的不差，我從去年開始每一季財報發布後，都是這麼跟讀者說的。而且，就如木頭姐經常講的，我們是長期投資者，看的是五年以上的時間，而 PLTR 的投資，到今年也才邁入第二年而已。（可是木頭姐為何拋售 PLTR？到底為什麼？！）

值得慶幸的是，粉絲們都沒有問我最近有沒有加倉 PLTR。如今之計，也只有繼續等了，我相信一定能等到 PLTR 股價漲回來。財報數據明明還不錯：第四季度 YoY 成長 34%（你看，還是成長的！），政府收入的部分，第四季度同期成長 26%，商業公司的收入則是同期成長 47%。真的還蠻 OK 的。

突然想到，一位從事軟體開發工作 20 年以上的朋友，去年跟我喝咖啡聊天的時候，我興高采烈跟他介紹 PLTR 這支股票，他卻一堆問號：

「大數據分析？那是什麼了不起的技術嗎？你真的懂其中門道嗎？我看不出來這樣的技術能有多寬廣的護城河耶。」

我當時很不以為然。PLTR 是最神秘的獨角獸公司，還協助美國政府逮到賓拉登，可以說所有人都看好這家公司，財報數據也相當正面。為什麼他竟然語帶不屑？

於是我問：「那你都買什麼股票？」

他輕描淡寫地說出幾個字母：「VOO、MSFT、GOOG、AAPL、TSLA。」

「什麼？就這幾支啊？」我問。我當然知道這幾支 ETF 和股票是還不錯，但是以上漲潛力來說，絕對是我挑的 PLTR 勝出。當時的我，的確是這麼認為。

「沒錯啊，就這幾支我自己看得懂的。」他說，「跌 10% 加倉，漲 10% 就看情況賣一點。不賣也行，反正我持續有工作收入，可以一直買。如果急需現金，我才會賣一些股票。」

聽他講得好像很輕鬆，當時覺得大概是唬我的吧。他只會寫軟體程式，根本看不懂財報，怎麼可能投資績效比我好？

現在想起這件事，我立刻去財經網站調出那些股票最近一年的價格走勢圖，和 PLTR 放在一起比較看看。一看之下，我驚呆了。我把圖抓下來：

圖中最下方那條鮮紅色線條，是 PLTR 近一年的股價走勢。藍色線條是 VOO，其他是特斯拉、微軟、蘋果、和谷歌，它們的共通點是：近一年以來的股價到目前為止還是上漲的，就連看似最不起眼的 VOO 都還有 11.35% 的漲幅，而我持續看好的 PLTR 卻是下跌 63.14%。

還真是沒有比較，沒有傷害。看到這樣的差距，我不禁冒起冷汗。

我花那麼多時間追蹤財報、分析財報，辛苦寫文章、錄製影片跟粉絲分享，一年下來績效竟然慘輸 VOO 那麼多！我究竟把粉絲們帶去什麼方向了？

不，非戰之罪。這不是我的錯。聯準會要升息，要縮表，對成長股本來就比較不利，那不是我能控制的，不能怪我。你說是吧？

反正，做我最拿手的就行了。我的專業就是分析財報，繼續堅持下去，我相信有一天 PLTR 一定會漲回來。只是，不知道要花多久時間才能趕上 VOO 或 S&P 500 指數的漲幅。唉～

寫到這裡，美股已經開盤。算了，我還是先賣出一半的 PLTR 股票吧，畢竟木頭姐拋售那麼多股分了，其中必有貓膩。另外，我手中的 ROKU、PTON、BYND、DKNG、TDOC，這些當初也是跟著木頭姐買的股票，也一起都賣了。這幾支股票也是跌到七暈八素，有的比 PLTR 還慘，還好讀者不知道我有買這些。賣出這些股票所換回來的資金，就直接市價買入 VOO 了。買 VOO 連財報都不用看，輕易打趴我的 PLTR，為什麼我以前那麼小看它呢？分析財報佔據了我大部分的時間和注意力，簡直要誤我一生。

不過，PLTR 下一個季度的財報，我依然會秉持專業，向我的讀者客觀分析 PLTR 財報數據，這是我身為一名投資網紅的堅持與尊嚴。我至少還保留一半的 PLTR 股份，也不算背叛粉絲。而且，這個難熬的時期，正是鍛鍊粉絲們長期投資的耐心與信心的最好時機，更何況，現在 PLTR 股價很可能接近底部了（你同意嗎？），他們要是還有錢，應該繼續加倉才對。十年以後，他們會感謝我的。想到自己最終還是幫助了許多散戶投資人，還是蠻欣慰的。

呼～把壓在心頭的話寫出來，把手上一堆賠錢股票賣掉，整個人頓時感覺輕鬆多了，又有滿滿的能量。

喔對了，希望你別誤會，以為僅只是我的財報分析不到位，而導致我的投資績效如此悽慘。就我的觀察，很多財經專家和投資網紅也都有類似情形，有的甚至比我更慘。例如經常提供特斯拉相關消息和財報分析的 Dave Lee 頻道，去年（2021）他非常看好 LMND 這檔股票，也做了詳細的商業模型分析、財報分析等等，可是 LMND 近一年以來的股價卻下跌了 80%。另外，擁有 180 萬人訂閱的 Meet Kevin 頻道，他去年也是有推薦 LMND 和其他股票，例如 AFRM，近一年也慘跌 60% 以上。其他投資網紅也不在話下，難以細數，我就說到這吧。

至於那位寫軟體程式的朋友，他的操作方式跟你似乎有點像？抱歉，我平時沒在看你的專欄文章，不清楚你的投資策略和操作方式，剛才只是隨便挑一兩篇文章瞄一下。平日追蹤股票新聞和分析一堆數據實在太忙，所以那些比較沒名氣的寫手，我通常不會特別注意他們的文章，請見諒。

總之，我得再找那位寫軟體的朋友出來喝咖啡，他講的護城河到底是什麼意思，感覺很抽象，不像財報那樣有數據可以分析研判。到時候，我得當面問個明白。我猜你應該不懂這個吧？如果我有什麼心得，之後一定會跟你分享。

謝謝你看完這封信。

XXX 敬上 （2022.2.22）

p.s. 以上故事純屬虛構。如有雷同，必為巧合。