出口輝煌今年能複制？天量外儲消失之謎！

我們從中國統計局公佈的投資消費出口三方面的數據，來系統分析下中國經濟去年表現良好的原因，同時也找出存在的結構性問題，這些問題是否會繼續成為2021年中國經濟的絆腳石。首先主要談下出口以及順差等問題。

說到去年的拉動經濟的三駕馬車，頭號功臣當然是外貿出口。

數據顯示，2020年進出口規模創歷史新高。其中，出口接近18億元人民幣，增長4.0%；進口14萬億元，下降0.7%。進出口相抵，順差3.7萬億元，大約是5500億美元左右。

如果對比一下去年全年中國2.3%的經濟增速，可以說外貿出口超過了1.7%個百分點，是超水平發揮，是中國去年經濟增長中最大的功臣。特別是去年12月份的出口增速，計劃創下了19個月以來的新高。去年在武漢封城之後，是全世界對中國斷航，物流和人流的對外通道很多被切斷，中國外貿出口遭受到巨大打擊，中國沿海的外貿型工廠紛紛倒閉，裁員，當時給人的感覺就是外貿要跨掉。

但是很多事情確實充滿了戲劇性，猜得到開頭，猜不到結尾。進入第二季度之後，中國疫情緩和，反而是歐美印度墨西哥巴西等國家疫情嚴重，這些國家要么是大量廉價工業品的進口國，要么是這些工業品的生產國。換句話來說，要么是中國的客戶，要么是中國的競爭對手。都受到重創。

因為疫情而火爆的衛生防疫用品、醫療健康用品以及宅經濟帶動的電子產品的出口，讓中國的外貿開始快速復蘇。比如很典型的就是口罩外交，全球絕大部分口罩都依賴中國生產，當時中國國內的口罩廠家日夜加班趕製，大賺特賺。還有手套、護目鏡、防護服、呼吸機、檢測試劑等，全球基本大部分都依賴中國的工廠，中國出口非常火爆。

不僅是衛生防疫用品，還有紡織業也是如此。中國和印度是全球第一和第二的紡織品出口大國，由於印度疫情封鎖，工廠遲遲無法復工，大量訂單被迫轉移到了中國。浙江、廣東、河北的紡織業老闆說很多服裝廠排單已經到了今年5月份。

當時這個消息也是讓很多人大跌眼鏡，不可思議。在大家的印像中，不是說因為疫情導致外資和產業鏈紛紛轉移出中國了？怎麼這麼多訂單開始回來了呢？但這就是現實。印度因為疫情無法生產紡織品，而中國可以，國際上的訂單就從印度轉移到了中國，中國出口企業受益。當然這只是中國出口享受病毒紅利的一個例子。

中國的很多競爭對手因為疫情不能生產，而中國能生產，加上歐美又急需，於是中國的防疫物資、醫療器械、機電產品、電子產品以及宅經濟等相關產品等對美國、歐盟和東盟、韓國出口瘋漲。這也是為什麼雖然美國和中國在打貿易戰，但是去年美國對中國的貿易逆差又創了新高的主要原因。

我們想，出口是中國三駕馬車中的第二架重要馬車，權重僅次於消費。出口在去年第二季度後這樣狂飆，導致全面出口同比增長了4%，中國經濟去年增長2.3%也沒什麼稀奇的。

2020年中國順差規模達到5351億，這是史上第二高的數據，僅次於2015年；順差增幅則達到27.0%，這同樣是非常耀眼的數據，也是2020年中國GDP增幅能有2.3%的正增長的唯一原因。

剛才說的是中國外貿在2020年靚麗的表現。那麼，這是不是就是說，中國的外貿就沒有問題呢？是不是意味著2021年中國的外貿還會有這樣的表現呢？我看未必。

首先，疫情用品世界很多大國可以自給自足，中國疫情相關的產品出口已經開始下降。

比如去年中國出口增幅榜的前幾名，分別是醫療儀器及器械，口罩、防護服為代表的的紡織物及製品、宅經濟為代表的的家用電器、還有塑膠手袋為代表的塑料製品等。最開始美國受到疫情的衝擊，可以說措手不及，口罩、防護服、護目鏡不夠用，呼吸機也不夠，很多都需要從中國購買。連美國這個製造業還有些家底的世界頭號經濟強國都是如此狼狽，其他國家更不用說，都仰仗中國的出口。這才有中國口罩外交發揮的餘地。

當然後來各個國家都是從零開始建生產線，開足馬力生產，口罩防護服等疫情初級緊缺的物資，後來世界各國基本都能弄到。比如台灣就給世界各國支援了不少，還有印度墨西哥以及美國歐洲等製造業生產能力比較強的國家也是開足馬力，有的甚至動用國防生產法。隨著各國生產能力的恢復和疫情的緩解，中國在疫情初期利用病毒紅利大肆出口醫療健康用品的優勢已經不復存在。 2021年中國的出口不可能再复制2020年的出口奇蹟，更可能的是延續2019年中國中國外貿出口的頹勢。

其次，中國去年強勁的出口雖然帶動了貨物貿易順差大增5000多億美元，但是中國的外儲並沒有對應增長，說明外資撤離中國的速度沒有減緩，還在加速。

去年中國的外匯儲備，在官方的數字裡又創了新高。國內新聞到處都是一片歡呼雀躍。

中國官方號稱2020貨物貿易順差3.7萬億元人民幣，基本上順差是5300多億美元，歷史上第二高。

除此之外，在服務貿易領域有1473億美元的逆差，在投資領域則有343億美元的淨頭寸。合計下來，中國去年的外匯淨收入是4221億美元。這是自建國以來史上最高的外匯淨收入，比此前的任何一年都要高得多。

除了上面的4221億美元的外匯淨收入之外，中國2020年中國通過發行外債收穫近900億美元。合計起來，中國去年吸納美元的淨值達到了5100億美元。非常驚人的數據。這大概就是2020年人民幣匯率突然走強的原因，因為進入中國的外匯確實太多了。

儘管如此，但是去年全年中國的外匯儲備只增加了1000多億美元呢？也就是說去年中國包括外貿順差在內的外匯淨收入大概有5100多億，但是外儲只增加了1000多億，那麼還有剩下的3000多億美元到哪裡去了呢？

是外資撤離帶走了？還是轉移到了海外？或者是因為中國人多脫貧了，這些錢都援助給了非洲等國家？這個問題我還沒時間研究，大家感興趣的可以思考下。