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如何在幣圈找到值得投資的好項目

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成功項目 = 基本面+注意力

一個(幣價)成功的項目,通常具有以下兩種特質:

  • 基本面良好:好的團隊、有實際價值的產品、優秀的盈利能力&代幣經濟模型

  • 注意力集中:符合現在市場的主流敘事,並且搭配各項催化劑

假設...

  • 基本面良好,但注意力不充足 = 幣價相對平穩,成長緩慢

  • 注意力充足,但基本面不好 = 幣價跟隨注意力大起大落,毫無支撐


在熊市中,「基本面」佔據主導地位:市場喜歡追逐盈利能力好(正向現金流)、產品優秀(PMF)的項目舉例:GMX 強調的 Real-Yield 讓 $GMX $GM 持有人當時都賺的很開心。擁有穩定的盈利能力讓 GMX 幣價在熊市(2022 - 2023)翻了大概 6 倍 然而在這輪牛市卻因為沒有抓到主流敘事而快要跌回熊市的價格(左半邊是熊市,右半邊是牛市)

GMX 幣價走勢圖

在牛市中,「注意力」佔據主導地位:市場喜歡追逐會說故事、有想像空間、會做行銷(Marketing)的項目,舉例:TON 背靠 Telegram 9 億用戶、擁有大量迷因幣、小遊戲,用各項空投吸引用戶進場,讓 $TON 的價格居高不下,想像空間滿滿的

TON 幣價走勢圖

項目基本面如何衡量?我喜歡從五大層面著手:

  • 團隊:創辦人背景、融資 VC、合作夥伴、社群

  • 產品:Product-Market-Fit、護城河、價值主張

  • 盈利能力:能否產生正向現金流、賺錢能力

  • 未來展望:達成路線圖的能力、如何打敗賽道對手

  • 代幣經濟模型:流通量/解鎖量、代幣捕獲項目價值的能力

五大層面是我在做基本面分析時用的架構,想了解更詳細的分支,或是相關數據的查找,可以去我的 Substack 閱讀深度研究報告 目前已經分析過 TON 、Solana、Chainlink、Cardano 等等的主流項目

注意力如何衡量?我喜歡從兩大方面著手:

  • 市場敘事:影響投資者看待幣圈項目的理念、故事(a.k.a 想像空間)

  • 項目催化劑:推動某個項目熱度的事件、計畫、傳聞(a.k.a 局部熱點)

這輪市場最強力的幾個市場敘事包括

  • AI:由 ChatGPT、Nvidia 引領

  • RWA:美國國債收益、ETF、BlackRock 進場

  • 迷因幣:賭博成份、空投、玩耍性質 

從 Artemis 這張圖可以看出各個敘事在近一年的表現,只要跟到主流敘事,表現都不會太差

催化劑則是能讓幣價短期浮動的事件,一些例子包括:

  • 代幣分潤(Uniswap)

  • 擴展到別條鏈(GMX)

  • 代幣上大型中心化交易所( $TAO 上幣安)

  • 代幣經濟模型更新( $CRO 燒毀)

  • 新的合作夥伴(Polygon & 星巴克)

  • 新的技術(Arweave 的 AO 電腦、Chainlink 的 CCIP)

當然,催化劑本身的重要程度也有分別,像是「增加代幣分潤」就會比「新的合作夥伴」影響力更大!

掌握好基本面、注意力,並建構一個好的進出場紀律,會讓你在幣圈投資上走得更遠。

這篇轉自我的個人推特,歡迎到那邊一起交流~



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