1210大成：物價一直驚驚漲，雞蛋與鹽酥雞還是要吃，來看月營收決定明年投資計畫。

前文:10/26寫大成當時股價53.60，今天收盤價52.60，短短不到二個月的時間，股價下跌1元，近期月營收是否有壞消息? 接著往下看我的分享。

檢視財務報表，我發現有2大亮點與2風險可以跟大家分享:

※投資亮點

1. 11月營收成長率19.17%;累計營收成長率27.74%

2.現金股利殖利率 5.13%

※投資風險

1.受疫情的影響，植物油月銷售降低正常量3成。

2.合併財務報表(每股盈餘1.52低於去年同期1.66)；毛利率、營益率、稅後淨利率都減少。

一、收盤價：

二、財務報表：

(1)11月營收成長率19.17%;累計營收成長率27.74%

(2)損益表(營業費用增加，稅後淨利減少)

(3)合併財務報表(每股盈餘1.52低於去年同期1.66)；毛利率、營益率、稅後淨利率都減少

三、近期新聞：

（1）大成 2021年11月合併營收88.56億元 年增19.17%

（2）【公告】大成現金增資子公司大成長城國際(控股)有限公司

（3）食品大廠大成舉行線上法說會 投資長：3業務受疫情影響大

四、現金殖利率法：

運用溫國信老師的平均五年現金殖利率 (1.5+2+1.5+2.2+2.7)/5=2.68

平均股息的16倍=便宜價2.68*16=42.88

平均股息的20倍=合理價 2.68*20=53.6

平均股息的32倍=昂貴價2.426*32=85.76

今日股價52.6，股價介於合理價與便宜價

五、本益比河流圖：

本益比18.35倍，本益比5年來到中間點，股價合理。

六、小茹點評

1210大成現金殖利5.13 %，加上目前本益比中間，最近營收雖然增加，但是當季 EPS 創8季新低，這一檔股票是屬於食品股，有時候一時壞消息不代表未來看壞，就像昨天冬至下雨，未來過年卻會是好天氣機率很高。

未來健康當道，吃素的人越來越多，大成推出植物肉品牌，三年內上看5億元營收，股價近期推估會在52-54元盤整，待明年植物肉帶來實際營收增加，預期股價才會慢慢發酵往上，小資族目前建議可小額定期定額買進。

補充資料：法說會

本文不具投資勸誘之意，內容僅供個人檢討與學習；投資有風險，投資人應審慎評估並自負盈虧。

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