分析透视：马克思主义者如何看待中国的房地产崩溃

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抵抗　中国劳工论坛

（本文完成于2022年11月）

中国的房地产市场正在经历第二年的严重下滑。这是中共独裁政权面临的诸多严重经济问题中最紧迫的一个。为什么会出现这种情况呢？

这是由于20多年来，房地产行业的投资一直是中共国家资本主义发展的“引擎”。而在过去的这一段时间内，房地产行业贡献了中国GDP的28%（根据一些其他的估计，这个指标或许还要再高）。这样的比例比任何一个其他经济体都大得多。美国的房地产行业占其GDP的17%，而日本这一数值则为12%。

“日本病”

中共容许这个全球历史上最大的金融泡沫不断膨胀。这是因为多年来这确保了表面上相对强劲的GDP增长，而且这也使很多人变得非常富有。现在，房地产泡沫破裂，并且引起了连锁反应，可能会长年拖累中国经济。这就是日本在1990年房地产泡沫破裂后发生的情况，这触发“失去的30年”——“僵尸”般缓慢虚弱的增长的经济低迷。马克思主义者和国际社会主义道路多年来一直警告说，“日本病”最终也会袭击中国经济。不幸的是，这样的情况正在变成现实。

2021年中，当房地产危机在随着恒大地产的债务问题首次出现时，我们的文章解释这只是“冰山一角”。一年多前，中国劳工论坛写道，这是中国的一个“转折点”。尽管，政府和资本家并未意识到这场灾难的全部规模，有些人开始逐渐察觉到了问题。

我们需要找出这场危机的主要原因。恒大地产的债务问题，同时也是一些最大的房地产公司的流动资金或著说现金流问题。这些资本家通过不计后果的金融投机策略，造成了巨大且不可持续的债务负担。他们从银行和金融市场借入大量资金来购买土地，然后用这些土地作为担保来获得更多贷款。

此外，资本家们还向购房者借钱。2021年，90%的新房产是以预售模式出售的：买家必须在房子建成之前把钱交给开发商——这是资本家免息融资的一大来源。

从出售土地的地方和省级政府，到与中共有联系的房地产公司，再到国家银行，中共的国家资本主义经济发展策略都被嵌入到这个不可持续的欺诈性经济部门中，以疯狂的信贷额度推高泡沫。这是一种大规模的 “庞氏骗局”。这是一个需要不断吸引新“投资者”购买的庞氏骗局。当这些来源枯竭时，庞氏骗局就会崩塌。

中国房地产低迷的主要原因是，市场已经达到了极限，不再有足够的买家来支撑庞氏骗局的运行。这揭示了资本主义的矛盾之一，中共独裁政权可能认为它可以通过一些巧妙的金融魔法使矛盾消失，但却做不到。

生产过剩的危机已经出现，这是资本主义的无计划和无政府状态性质所固有的。这种生产过剩在中国的房地产行业非常明显。《南华早报》于2022年8月14日报导，有3000万套未售出的公寓，还有约1亿套已售出但未入住的公寓。

人口危机强化了这些趋势。大多数三、四、五线城市的人口已经陷入停滞或负增长。黑龙江省会哈尔滨的人口在2021年下降到1000万以下。这意味着在整个中国东北地区，现在没有任何超过1000万人口的城市。根据清华大学的研究人员，在全国范围内，有266个城市的人口在2010年至2020年间下降。

此外，多年来，投机行为一直是房地产市场增长的主要动力。这导致了更加极端的生产过剩，因为它掩盖了市场的潜在弱点，真正的需求有限。根据摩根大通的数据，自2018年以来，只有30%的房子卖给了自住的人。70%的房屋是卖给已经拥有房屋的人。在这4年期间，总共售出了约5200万套，所以这意味着只有1560万套被用作住宅，而3640万套是作为投机性的金融投资。众所周知，大量中共官员以为投机目的购置房产。

“冰山一角”

回顾恒大地产的危机，我们可以清楚地看到它只是房产危机的一个症状，而不是原因。正如我们当时所说，这只是一个更大问题的“冰山一角”。习近平政权的问题是，泡沫将继续瘪下去（房屋销售量下降，房屋开工率下降，土地销售量下降，未售房屋库存增加，更多房地产公司甚至地方政府破产）。这种情况可能会持续相当长的时间，然后资本主义才能为房地产市场创造新一轮的上扬条件。

中共将试图利用官僚手段（国有企业、地方政府、国有银行）干预这一过程，但这些方法的效果越来越差，只是制造了更多的债务。在2022年上半年，地方政府融资平台占所有土地购买的25%，高于2021年上半年的9.2%。因此，地方政府正越来越多地将土地卖给自己。怎么卖？通过让他们的地方政府融资平台承担更多的债务。中国的综合债务（政府、私人、企业）已经超过了GDP的300%，并造成了银行危机，这反过来可能会导致中共倒台。

无论未来如何，中国GDP增长率很可能不会再达到过去20年的水平。未来会有一个长时期的增长放缓，因而可能会触发革命动荡。