保險筆記話術攻防投資型保單的迷思(三)

2021 年 1 月 16 日

前言

前幾天高中老同學Line給我一則新聞，標題是「後疫情時代類全委保單大逆襲」，大意是兼顧保障和投資、又多一層把關的類全委投資型商品，是後疫情時代興起的市場新寵。

相對一般商品單純的買賣關係，金融商品真的較複雜，投資型保險商品又比一般保險商品更複雜，市面上的投資型保單像是變額壽險、變額萬能壽險以及變額年金險，都有以類全委方式設計的保單，類全委保單適合風險屬性較低、不擅追蹤市場動向，以及沒有時間自行規劃理財的人，據統計，2020年前七月投資型保單以類全委銷售最旺，其中又以類全委投資型年金為大宗。

什麼是全權委託和類全委投資保單?

投資型保單是由保戶自負投資風險，但金融投資市場行情上下波動大，讓許多保戶開始覺得，委由專業的投投信機構進行代操，可能更為省時及省力，由於投資人要取得全權委託的投資資格，法規有500萬元最低金額的限制，擋掉許多人想投資的管道。因此，保險公司就找了可執行代操的機構，此外，為了讓投資大眾不被誤導，因為保戶全權委託的對像是基金公司，而不是保險公司本身，所以金管會在2012年時，已經要求各壽險公司只能用「壽險公司委託證券投資信託公司代為運用與管理專設帳薄資產之投資型保險的名義，重新更名為類全委，類全委投資保單又有懶人保單的稱呼。

類全委保單的保單種類

如同前言提到的，目前各保險公司推出的投資型保單，大至可以分為「變額年金」、「變額壽險」與「變額萬能壽險」三種，這類保單的共同特色就是：保額是「變動」而非「固定」的，在我的文章保險筆記話術攻防投資型保單的迷思(一)中的投資型保單的種類也有提到。

類全委保單的比較

類全委保單的提領機制

現今各公司主力商品的類全委帳戶投資型保單，訴求錢交給專家打理，由投信業者操盤，保戶不必傷腦筋選基金，最熱銷款是月撥回型，即每月領回年化3到5％的資金，可做為退休後的現金流或生活費。

投資型保單的固定提領，又稱固定提解，講的就是「撥回」機制，是指全權委託投資帳戶每年會提解固定比率給保戶，讓投資人適時獲利了結及進行再投資，而這種固定金額撥回機制的投資型保單，可以提供給保戶一筆明確的現金流量，方便個人及家庭生活上的各種資金需求，例如，退休後每月生活開銷都可以運用這種方式。

撥回機制的條件，每家壽險公司的作法都不相同，大概可分為「固定撥回比率」、「浮動撥回比率」以及「區間固定金額資產撥回」三大種類。

固定撥回比例：

在保單契約條款中，會列出一個固定的「（年化）撥回率」（例如5％或7％），換句話說，每次啟動撥回機制的門檔就是5％或7％，例如，某張保單的固定撥回比例是5％，那麼，保戶只有當每期報酬率超過5％的時候，才能享有獲利撥回的權利。未達此一比例，就不得享有。

浮動撥回比率：

意指景氣好時，撥回比率較多，景氣不好時，撥回比率較少。

區間固定金額資產撥回：

其運作方式是，由保險公司先製作一個撥回表，投資人再依這張表計算可以領回多少現金，例如，投資人買了100個單位（最初單位淨值為10元）的保單，一段時間之後，當每一單位淨值到了11元時，依據撥回表計算，保險公司每單位會撥回0.5元，表示投資人可以領回50元。

圖片來源: 國泰人壽真月月Walker變額萬能壽險商品資訊

要注意的是，資產撥回率不一定越高越好，撥回率與帳戶的整體報酬無關，這種每年固定某個百分比的配出金額，英文叫Payout，不是股票的股息(Dividend)，也不是債券的債息(Yield)，它不是你持有股票或債券之後所產生的孳息，Payout，有相當成分來自投資人自己投入的本金，全權管理帳戶的說明，其實也講得很清楚。叫「資產撥回」，是把你的資產撥回給你，不是你賺到的錢，例如，帳戶中的投資組合本身一年只有1.5%的自然配息率，那麼不足的3.5%就是來自你的本金，假如投資組合一年沒有任何現金配息，那麼這一年5%的配息就全部來自於你的本金。

保險公司發行連結全權委託帳戶的類全委保單，除了保險公司的收費、全權委託帳戶的收費、買賣基金的收費，加上每月配息，一年5%提撥的機制，除非投資績效很好，要不然就會侵蝕本金，但會讓比較沒有耐心的投資人，以為每月都有固定進帳，不必再理會市場起伏。甚至以為一年有保證5%的獲利。

當類全委保單虧損，保單帳戶價值直直落，最後保單會失效，不要說配息沒了，假如是投資型保險壽險保單甚至可能身故也沒有壽險保險金可領。

心得

這幾年類全委保單幾乎是各家保險公司投資型保單的銷售主力之一，主要賣點為委託專業經理人代操，省時又省力，但類全委保單糾紛也以銷售端之話術糾紛為多，主要的話術有，這張有專家代操、保單每月能領錢、XX外幣會升值等，其它的爭議有費用過高，因為需要透過保險公司以及投信公司操作，在費用上會比自行投資來得高，在長期績效表現上自然會打折扣。

凡公司皆以營利為目的，專家的話不可盡信，因為投資標的有限，想要獲利的話，投資勢必要前往海外，但是保戶們能承受多少的市場風險和匯率風險，這在投資前就該有所認知，不要被保險業務員的話術所蒙騙。

外幣投資要注意匯率

2021年1月5日，台幣匯率正式於早盤9:45分突破28元，升4角來到27.992元，創下23年半新高，過往也有許多新聞在討論，只要台幣匯率升值，就會有許多投資人開始狂換美金，因為用同樣價值的台幣可以換到較多的美金，舉例，我們看到新聞或金融機構公告的新臺幣匯率28.5，完整名稱叫做「台幣兌美元匯率」為28.5，就是現在拿新台幣換美元，每28.5元新台幣，可以換1美元，下圖是這幾年來的匯率走勢，可知獲利與否會受到匯率波動的影響。