加息新知

叙事不妨细致，但是结论却要看远不顾近。

–黄仁宇

昨日无事，查看了一下美国今年到目前为止的CPI年度增长率，数据为8.6%，可以理解为通货膨胀率。这个数据表明了什么？

查阅了一下历史数据，在美国过去110年的时间内，比这个数据高的年份有11次，除了70年代石油危机有5次，其它6次都是两次世界大战前后……如此高的CPI年度增长率不是吉祥信号。

而目前美联储今年数次美元加息到现在，才不到2.33%，在上世纪80年代初期利率高达20%。可预料美国接下来还有狠狠的加息，直到把通胀打下来，或者它自身的经济衰退得无法承受才不得已停止加息。

美元加息，美元资金走强，其它大宗资产行情就难说好。所以，每次加息后，全球股市都相应以下跌作为回应。

而过去三年美国股市给人一种长牛的现象，对应的正是美国在疫情之后的低利率，开动印钞机，全球大放水，美元走弱的情况下大宗资产价格上扬，给人一种与实际经济水平不匹配的错觉。

以前确实没有注意到货币利率对资产价格产生影响的事情，现在发现第一经济体的货币加息居然会产生如此大的影响，并且它是在更大一个周期的尺度上发挥作用。

朝闻道，夕死可矣。以后要多关注这方面的新知。