【ACY證券】政策與外交大轉向，人民幣與恒指或同漲！

短短一周內，中國的貨幣、財政與外交政策同時出現轉捩點。市場分析中一直強調，多數商品價格看的是對未來的“預期”。這一點在中國的股債匯市場中可謂體現的淋漓盡致。今天就來聊一聊中國的政策與市場。

上周消息面首當其衝的就是貨幣政策中的降息。7天逆回購（短期）與麻辣粉（MLF中期）利率同時下調0.1%，終於進入了市場“期待已久”的降息週期。而在財政領域，繼金融十六條之後，上周的國務院常務會議再次通過多項財政刺激草案，其中就包括《加大力度支援科技型企業融資行動方案》。不僅如此，昨日下午，美國國務卿到訪中國，雖然多數人認為無法根本改變中美緊張局勢，但仍體現有相互交流的空間。考慮到明年美國將再次大選，拜登重提富人稅，在白宮受多方壓力下，市場便會“開始期待”中美關係的轉折。外資的去而複返將修復中國股市長期的低估值狀態（和日韓股市一樣）。

不過貨幣、財政與外交政策對金融市場的影響各不相同，雖然普遍利好經濟與股市，但對債券利率與人民幣匯率的影響卻是截然不同。原因正是“預期”與現實的差距。

由圖可見，自3月中旬人民銀行宣佈降准之後，人民幣兌美元的匯率便與美元本身脫鉤，反而跟隨中國中長期國債利率持續下降。這說明春節後中國經濟恢復速度不及預期，已經讓債市投資者提前“期待”降息週期。因此股市、國債利率與人民幣呈現同跌。不過在上周1年期限MLF利率下調後，國債利率反而有所反彈，原因大概率是降息的速度略低於市場的預期。因此從貨幣政策的角度來看，對股市利好偏強，而對人民幣利空有限。短線來看，人民幣與股市可能出現同漲的走勢。

從恒生指數十五分鐘圖來看，美元的觸底反彈以及降息的預期落地令各大指數集體回落，其中就包括恒生指數與道鐘斯指數。尤其是今日早間，央行7天逆回購維持在1.90%，讓進一步降息的期待落空。恒生指數跌破趨勢上沿，回到通道結構。日內行情以回檔為主，中線投資可以關注回檔後的底部支撐力量。現價下方的第一關鍵支撐在19500的水準與趨勢共同結構，再下方則要看19000整數位元大關。交易策略以跟隨通道看漲為主。入場時機可以關注AO柱線上穿零線的多頭信號。

由於美元有超跌現象，短線看漲人民幣不適合與美元做配對，可以考慮澳元。從澳元兌人民幣四小時圖來看，毫無疑問的單邊暴漲納入過量政策預期（以及美元超跌）。由於沒有很好地技術面支撐參考，因此止盈位置可以考慮斐波那契回檔線，分別在4.79、4.75以及4.715三個位置。止損位置的參考落在4.915前高點上方附近。入場時機則可以關注CCI趨勢指標下穿-100線的空頭信號。

歡迎追蹤我們的IG 🔎 acy_securities_zh 查看更多市場分析、國際熱點、投資教學

👉【訂閱電子報】- 獲取每日市場分析

👉【免費參與線上課程】- 專業分析師帶你分析市場、解析財報

👉【領取高達$3000贈金】- 新用戶在ACY開戶將可領取高達$3,000贈金！

本文內容由協力廠商提供。ACY證券對文中內容的準確性和完整性，不做任何聲明或保證；由協力廠商的建議，預測或其他資訊導致了投資損失，ACY證券不承擔任何責任。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。