本文译自 Crypto New Media 文章《Does Digital Yuan Threaten Global Stability?》，作者：Daniel Broby，苏格兰的斯特莱斯克莱德大学金融监管与创新中心主任。文章内容不代表译者的立场或观点。

中国正在测试数字人民币，并且进展颇丰。该国宣布已在中国东部城市苏州成功进行了一次试点：他们向 18.1 万位消费者的数字钱包各空投了 55 元人民币（约 8.5 美元），让他们可以在 5 月 1-5 日的「双五购物节」上在专门商店中消费。

这是更大规模数字人民币测试的一部分——自 4 月以来，中国人民银行已在中国 11 个地区开展了面向 50 万消费者的测试。符合条件的人可以直接下载钱包应用。使用这个应用，消费者可以在数千家参与商店中购物消费，同时还能获得一定折扣。

数字人民币是中国通行货币部署在区块链上的版本，而区块链是一种在线账本技术，也是比特币和以太坊等数字货币的根基。但是，中国的这个区块链是需要许可的，这就是说人民银行可以决定谁能使用。

最新一轮测试的规模是 2020 年秋季开展的第一轮测试的 10 倍。中国还一直在试行香港和邻近的深圳之间的人民币跨境支付，并且还在开发一个系统，让人民币可在泰国、阿联酋和国际清算银行等国家和组织间实现跨国流通。

这向前迈出的每一步都预示着中国将成为第一个将货币完全部署到一个有许可区块链上的国家。中国目前并未给出具体日期，但似乎未来 12 个月内就将开始全国推行，最有可能是分阶段进行。

相对而言，美联储、英格兰银行和稍有行动的欧洲中央银行等西方国家的中央银行却在所谓的央行数字货币（CBDC）方面步履缓慢。它们担心如果所有交易都在区块链上公开可见，会出现隐私权问题；而且 CBDC 也可能影响零售银行的生存。

但是，人们担心疑虑数字人民币对全球金融稳定性的影响。世界其它主要经济体面临的问题是如何应对数字人民币。

数字货币的优势

数字人民币已经具备法定货币地位。使用数字人民币进行的支付从根本上不同于使用支付宝或微信（类似于西方的 PayPal）等支付平台的支付。使用支付平台时，消费者也许能获得非常快速的结算服务，但在幕后，却是买家和卖家使用的银行之间的大量交易的账本，而且通常还有中转银行，它们会在几小时乃至几天后才执行清算。

数字人民币再也不需要这些银行。不同于其它支付选项，数字人民币没有服务费，而且理论上的支付速度甚至还会更快。

不同于比特币等加密货币，数字人民币还有政府背书。这意味着数字人民币的发行与流通与人民币现金一样，安全性也是同级。这能让政府更好地控制货币供应，因为不同于使用现金，官方可以看到使用数字人民币在任意时间执行的所有交易。

三大危险

很多中央银行都着眼于开发数字货币。日本和韩国也不落后于中国。欧盟也放出了信号，数字欧元可能将在 4-5 年后问世。

落后者会面临几个危险。第一个危险事关国际支付。目前而言，大多数国际交易都使用美元作为中间货币，使用的通道是 SWIFT 国际银行协议。这意味着国际市场对美元有着非常显著的需求，这会让美国政府获得一些好处，比如能以更低的成本借更多的钱。举个例子，中国仅在 2019 年就出口了价值 1340 亿美元的商品。

而使用数字人民币的交易不再需要 SWIFT 或美元，这会影响到国际贸易中美元的使用量。现在中国已是 120 个国家的最大贸易伙伴，而且许多国家质疑以美元结算的方式，因为这会增大不利利率波动所带来的不必要的金融风险。中国表示其目标并不是使用数字人民币替代美元，而是「让市场可以选择」结算国际交易的方式。

第二个危险是如果中央银行不能满足对数字货币的需求，那么市场力量便会填补这一空缺。纸币是中国在 11 世纪的宋朝时期发明的。但纸币正在很快变得多余没必要。在疫情期间，无接触式信用卡已经变得无处不在。但数字货币仍旧更好，因为其使用成本更低。

第三个危险：拥抱数字货币失败的国家可能发现它们的央行会将货币政策的控制权拱手让给加密货币——不管是比特币等去中心化货币还是 Facebook 可能推出的中心化 diem 货币。换句话说，如果这些非主权货币在支付方面得到了广泛使用，央行将会发现再也难以通过调节利率或改变货币供应来管理他们的经济。当然，政府也可能禁用加密货币，但这会阻碍进步，也会错失加密货币带来的好处。

数字人民币正在中国与美国和欧洲交恶之际蓬勃发展。这显然让人担忧，因为中国在这类新型货币赛道上获得了先发优势。

顺便说一句，如果数字人民币成功运作起来，当前因为人权问题对中国官员实施的制裁措施将能被非常轻易地规避。这可能会导致一些人呼吁制裁使用数字人民币的人或机构，但这又会带来数不胜数的问题——比如是否可行、会造成什么后果。这里就不再扩展讨论了。

但考虑到数字货币事关重大，美国、欧盟和英国都应尽快开始测试他们自己的数字货币。这非常重要。区块链正在重塑我们执行支付的方式，而在这方面一旦落后，后果难以估量。我们不能忽视这样巨大的风险。