The Psychology of Money Book notes

🎨 Impressions

在铜锣湾的诚品购入的这本纸质书，不晓得为什么在香港的实体书卖这么贵，但既然碰到了就是缘分，况且这本书写的实在有点精彩，作为在新的 2024 年第一本读的书来说，还不赖。作者 Morgan Housel 认为人们总是用理解知识的方式在建立各自的金钱观，而不是用理解心智和行为模式的方式去学习投资理财。这本书透过这样一个特别的视角，用 20 个小章节，帮我们看透投资的本质，并更好的解读自己在投资的偏见和误解。

✍️ Quotes & Excerpt

We all do crazy stuff with money, because we’re all relatively new to this game and what looks crazy to you might make sense to me. But no one is crazy–we all make decisions based on our own unique experiences that seem to make sense to us in a given moment.

The ability to do what you want, when you want, with who you want, for as long as you want, is priceless. It is the highest dividend money pays.

True success if exiting some rat race to modulate one’s activities for peace of mind. 真正的成功就是退出一场永无止尽的竞争，调整自己的活动，但求心灵平静。 — Nassim Taleb

The big takeaway from ice ages is that you don’t need tremendous force to create tremendous results. If something compounds-if a little growth serves as the fuel for future growth-a small starting base can lead to results so extraordinary they seem to defy logic.

You can be wrong half the time and still make a fortune.

A genius is the man who can do the average thing when everyone else around him is losing his mind. — Napoleon

Independence, to me, doesn’t mean you will stop working. It means you only do the work you like with people you like at the times you want for as long as you want.

Reputation is invaluable. Freedom and independence are invaluable. Family and friends are invaluable. Being loved by those who you want to love you is invaluable. Happiness is invaluable.

Good investing is not necessarily about making good decisions. It’s about consistently not screwing up.

📒 Summary & Notes

一、关于金钱观

1. No one is crazy，没有人是疯子。有一些投资行为在别人看来很疯狂，但是当下自己觉得很有价值。每个人对金钱的投资概念都不同，各自的投资游戏都不同。譬如 1970 年代的人就比 1950 年代的人更懂得去投资股票，而 1950 年代因为股票并没有什么市场机会，会认为投资股票并不能带来很大的收益。我当初花了 2000 美金的价格买了一个 NFT 小图片，别人看来就是一个疯子的行为。但当时，虽然手抖，我完全觉得合乎常理并认为这个是一个潜在的项目可以带来可观收益。

2. 最有价值的财富，是有能力一早醒来能跟自己说：「今天我可以做任何我想做的事。」这关乎我们对自己生活幸福感的感受，也是金钱最重要的实质价值——「赋予掌控时间的能力」。为了得到这种能力和这份自由，持续的储蓄和有价值的长期投资才有意义，可以让你在未来拥有对时间的掌控，对生活的从容和对任何人说 fxxk you 的权利。

3. 致富不只是金钱上的富足，更是心灵上的富足。有一些长辈会说：「只有当你花掉了那些钱得到享受了，你才是真正拥有那些钱。」活在当下享受生活固然重要，但是等我老了还要看人脸色来补充子弹，才是丢掉了自由。

4. 我们当然知道要学习和追求 Wealth，而不是 Rich。可有意思的是在现实生活中真正拥有财富的人往往是隐形的，而表面上看上去的有钱人比比皆是。书中举了一个例子 Ronald Read 大半辈子是一个清洁工，直到死后人们才知道他生前有定存的习惯拥有八百万资产。

5. 别忽视运气 Luck 的作用，也别太纠结个别成功案例，譬如 Bill Gates 和 Elon Musk 的成功，这些个案有着常人所无法拥有的外部因素。我也不认为必须成为那样的人才叫成功。我们应该转而去看普罗大众怎么发家致富的，并且定义自己的成功。

6. 定义自己的「enough」。很多人都贪得无厌，永远在要求更多而毁了一切得不偿失。譬如旁氏骗局的 Charles 本身已经是一个非常成功的企业家，但是他永远无法满足。现代人很多是脑力工作者，好处是可以地理独立的工作，坏处是根本无时无刻在工作——感觉大脑 24 小时一直在运转，这就容易让个人生活失控，以及变得不快乐和焦虑。我们需要学习定制一个目标，足够好就好了，钱是永远赚不完的。

二、关于赚钱

1. 复利效应能带来的收益是很可怕的。很多书都在讲巴菲特的成功，但很少书有提到巴菲特老爷子的 $84.5 billion 资产有 $84.2 billion 是在他50岁之后才累积的。所以比起投资技巧，时间才是那个至关重要的角色。所以年轻的时候就开始投资，持续买进。

2. 取得现金流的时候，比起急于取得更多更大的财富，反而应该注重在风险的规避。巴菲特和查理芒格成立公司之初，还有一个小伙伴叫 Rick Guerin，他们一样聪明。但是 Rick 急于求成，投资上了很大的杠杆，而随着市场短期的波动不得不低价抛售自己的股票给巴菲特。巴菲特心里知道，他和芒格总有一天会变的超有钱，所以做事业比较 chill，按部就班的来。这给我做事业的启发，如果公司上了轨道，何必急于求成？稳步前进，规避风险更重要。欲速则不达，稍有闪失，甚至会一夜回到解放前。

3. 「You can be wrong half the time and still make a fortune.」可以用不同角度来解读这句话，比如指数基金，对于投资小白来说，根本不知道哪只股票会领涨市场，但反正这只股票一定是 index 里面的其中一只，不需要知道是哪一只。That is what happened inside a boring, diversified index。

4. 存钱！尽管没有一个好理由去让你存。人生总是变化太快，需要用钱的事情让你触不及防，所以尽量存钱吧。Saving = Income - Expenses，现在有一个有趣的说法是 Saving = Income - Ego，很多不必要的消费都是Ego，也许目前绝大部分的消费都是不必要的，但是真的很难控制。

三、关于花钱

1. 有的人拼命的想展现自己的财富，来赢取别人的尊重，但这其实是陷入了「超跑谬论」的陷阱。即——我们看别人开跑车，其实羡慕的并不是开跑车的车主，而是幻想自己如果开上了跑车，自己能有多威风，其实根本没人在关心车主。所以，为什么要去追求开跑车呢？花钱让别人炫耀自己多有钱，其实是一种最快让自己没钱的方式。同样的，名牌包，名牌表，真的是差不多就可以。让人尊重的应该是「个人」，而不是你周围的物质。

2. 长期投资的路上是违反直觉的，譬如 DCA 定投某一个投资标的，不管市场涨或跌，到该定投的时间点的时候，并没有人强制或者提醒你应该去做那一次的投资动作，而事实你必须拿自己的真金白银去投资，直觉上这并不是在「赚钱」或「创造财富」，而更像是在缴罚款，因为在相对的一段时间内，你就是在把钱丢到一个黑洞里而已，并不能获得什么正向反馈。

3. 每个投资人都有不同的目标和规划，有的玩长线有的玩短线，我们经常因为认知的狭隘就掉入投资的误区。譬如 2022 年的 NFT，绝大部分的项目其实跟风炒作，但是我就认为总有「下一个蓝筹项目」，在市场的炒作下蒙蔽了双眼，竟然以 2000 美金的价格买了一个小图片想要长期 hodl——在这个短期游戏规则下用长期投资的心态去对待，no one is crazy，但事后才来吐血。

4. 当你开始相信一件事的时候，你会想尽一切办法去相信和认同那件事。如同邪恶的演算法一样，前段时间当我相信麸质对我的身体健康造成威胁的时候，油管的演算法推送了一大堆视频给我——让我越来越相信应该远离麸质才能活的更健康。又比如投资某一个加密货币，如果你的脑中以这一个币真的会爆发的心态去做研究的时候，十有八九结论就是这个币值得投资，但真的是这样吗？

5. Getting wealthy 和 Staying wealthy 是不同的，想要永久不败，应该要考虑分散投资组合，不要把鸡蛋放在一个篮子里。听起来是屁话，而且大部分人都不是投资专家，这也是为什么指数基金 Index Fund 被 FIRE 群里所推崇的原因吧。因为你不需要是一个投资理财专家，而只要无脑投资这「这一篮子股票」指数基金就可以了——投资的是一个趋势，一个某投资标的的未来预期。

四、关于守住财富

1. 退休和财务规划在人类历史上都还是很新的并且还会不断变化。我们尽量保持好奇心和开放的态度。少怼别人，虚心学习。目前 FIRE 运动推崇的指数基金投资。

• 401K 美国退休福利计划，1978年；

• IRA 美国个人退休账户，1998年；

• RRSP (Registered Retirement Savings Plan) 加拿大联邦政府注册的储蓄计划，1957年；

• TFSA (Tax Free Savings Account) 加拿大联邦政府的免税储蓄户口，2009年。

• S&P 500 指数，1957年。

1. Be reasonable > be rational. 好比发烧其实是身体触发的一种机制去对抗感染的，但是发烧太痛苦了，就算知道其实发烧是有好处的，大多数人也还是会选择吃退烧药以此缓解病痛。人都是有情感的动物，适当就好，不必冷冰冰的太过于极端了。投资市场亦是如此，合理就行，想投投个股也行，没人说一定全部要投指数基金，实在太无聊，开心就好。人生也是这样，冰咖啡、冰啤酒，他们是人生的一部分。

2. 要给予自己犯错的空间。即投资如果没有预期的效果好，也要考虑在内。事情并不总是一帆风顺（大概率来说，现实总是诸多阻碍）。譬如换工作或者创业，现实总是没办法按计划的进行，这是很正常的，但我们必须理解这种现实并接受这种不确定性，在最糟的情况下都能撑住。给予犯错的空间也包含情感上的，如果过度紧绷，也会无法继续创。

3. 「我再也不会买特斯拉了」，「我以后只投资指数基金」… 别总把事情说的太死，以后自己的想法会是什么，会投资什么，甚至会住在哪里或者过什么生活，没人知道。人总是会变的，也没什么好丢脸的。