还原真实的美联储 读书笔记1

第一章 谁在美联储背后呼风唤雨？

第一节 到底谁在掌控美联储？——你所不知道的分权制衡原则

美国早期的中央银行：第一银行和第二银行

美国没有经历过中央集权，初始就是各个州自己掌权，所以对于成立联邦机构性质的中央银行颇为警惕，害怕它因此扩张联邦权力范围。

汉密尔顿提议成立第一银行，负责各州发行债券，偿还独立战争时期累积的债务。保管财政部的存款及处理联邦政府财务收支。遭到强烈反对，一是担心全国性的银行用竞争优势垄断其它银行的业务，二是该央行超出宪法规定的政府权限，三是全国性银行会削弱各州政府权力。但1791年仍旧成立第一银行，年限只有20年。

该银行仍是私人性质银行，负责吸储和放贷，按股份制成立，上市交易，股东享有分红及决策权。区别是可在全美范围内开展业务，是第一个为美财政部服务的银行。缺点是它70%股份由欧洲控制，所以阴谋论指责美联储为欧洲金融家族所把控。因此1811年到期后国会没再批准它继续存在。

1812年英美冲突导致美国州内银行陷入混乱，为恢复银行秩序、处理战争债务，1816年成立第二银行。同样是全国性质的商业银行，同样是20年，因为反对者说它只为东部富豪服务，故到期后同样被关闭。此后70多年没有全国性的银行，但期间多次出现由于挤兑造成银行大规模倒闭的金融危机，1893年的金融危机造成了严重的经济衰退。

1907年金融危机再次上演，大型信托公司破产使得存款者从金融机构提款以避免损失，金融恐慌导致银行间不再信任，银行间彼此借贷冻结，出现挤兑时无法向别的银行借款应对挤兑，只能以破产收场。

摩根意识到问题的严重性，联合几个金融公司大佬出资救助被挤兑的银行，摩尔公司从各大银行贷款购买铁矿股票，金融危机导致股票暴跌，摩尔因此无力偿还贷款，如果摩尔破产会对华尔街银行业造成惨重损失，打击投资者信心，会引发更严重的挤兑。所以摩根决定收购铁矿股票，抬高它的股票价格避免摩尔破产，这样摩尔就有资金偿还贷款，同时别的金融机构也纷纷出资救市，于是本次金融危机被控制住。摩尔实际是起到了美联储的作用。

频繁的金融危机让公众意识到对金融放任不管是不行的，于是要求监管。虽然这次摩根率领众金融机构挺身而出力挽狂澜，但是依靠个人来解决金融危机存在不确定性，希望法律赋予某个机构解决此类问题的职能。

奥尔德里奇计划，成立统一的中央银行，中央银行向被挤兑的银行提供贷款。

共和党担心联邦政府权力过大，政府干预经济，因此中央银行的角色由私人银行扮演。但民主党担心私人银行充当央行，势力强大，绑架经济。两拨人反对奥尔德里奇计划，传统农业者反对，担心银行业强大后会绑架经济。低收入者反对，认为央行服务于富人，而非大众。

1913年以奥尔德里奇计划为蓝本，成立了美联储。但把联邦储备局定为联邦政府机构，同时成立12个非营利组织的联邦储备银行。他的分权制衡主要是三方面，一地位位置华盛顿的联邦储备局和各地区的12个联邦储备银行组成。第一和第二银行就都坐落于东北部。

二主要货币政策由联邦储备局委员和联邦储备银行的主席共同制定，避免权力集中，尤其是集中在联邦政府手里，美国是世界上最不信任政府的国家，所以各种分权制衡。联邦储备银行并不以营利为目的，而与联邦储备局一起承担美国中央银行的公共职能。这是组织结构。

三制定货币政策同样体现分权制衡，由联邦储备局7名执行委员和12位联邦银行主席共同参与，7名委员包括主席和副主席，大家享有同样的投票权。7名委员须经总统提名且国会通过才可上任，任期14年，不可连任。且每提名一个委员要间隔两年，这样哪怕每个总统任期最多只有两个委员任期结束，极大的限制了总统对委员会的控制能力。

执行委员可以被总统提名为主席和副主席，任期四年，须国会通过，若要罢免委员和主席须国会2/3的人投票，总统无权罢免。可见总统对货币政策的控制非常有限，除非总统可以完全掌控国会。而联邦储备银行有私董会，成员为辖区内大企业CEO和大学校长等，董事会监督地区联储预算，提名地区联储主席，经联邦储备局确认后上任。董事会按法律要求包括各行业的人，9名成员，3名会员银行，3名其他部门，3名公共部门。避免它成为少数人牟利的工具，同时可以在各地区各行业不同角度充分的考虑问题。