Glassnode 2022 年 10 月 10 日 周报小结

今天我又来送坏消息了，先说结论

依旧在熊底，没有复苏信号，随着局势恶化，这熊底可能会走的更久些

====

股票，外汇等市场持续恶化，美国的加息让局势变得更加恶劣

小额屯币人增加，市场持续进入疲乏状态，能够实行价格主导的鲸鱼似乎也不太想交易了，还是以屯币为主。

入熊以来，大鲸鱼在24.5K的价格区间大批的退出流动性（存进冷钱包之类），接下来就是持续增持，最近几周更是达到一个高峰，这个模式在2019年也发生过，不过当时币价更低。

从2017年的数据推估，大鲸鱼们的平均成本大约在15.8K。

有一个可能会更低的信息是，过去熊底的盈利能力大约在40~47%之间，现在还有51%左右，不过这也很难说，每次熊底的盈利能力是一次比一次高一些，也许这次熊底就在50%也说不定。

之前熊底的不活跃BTC占比更高，这也是一个警讯，虽然一切迹象都说这是熊底，但在「比较性」的数据上，过去有更坏的状况。

未实现利润可以视为「投资者的隐性财务压力」，其实越到熊底，这个压力比率会越小，现在就是在一个很小的比率上。

因为长时间的下跌，未实现亏损的占比也持续下降，是一种「卖方疲惫」的现象，至于长期持有者的未实现亏损，我其实不太想管，通常这用来推估进入熊市的时间长度，但我们知道已经很久了，这样就好……

不过有一个数字可以理解一下，当短期持有者的持有成本低于长期持有者的成本，是熊市进入一个比较健康的状态，也就是说市场的投资者即便在这么差的环境下还是可以盈利，目前市场刚进入这个状态，当然这对市场恢复没有帮助，但也是一种指标性的参考。