讀書筆記 - Hot Commodities

Hot commodities (羅傑斯教你投資熱門商品) 是Jim Rogers 2007年初寫的大宗商品投資的書，但也提到了一些對經濟對中國的看法。15年後用後照鏡看還蠻有意思的。

整本書持續地強調造就出熊市和牛市的就是人性的貪婪與恐懼；而在大宗商品的世界裡，供需則是最本質的因素。

大宗商品似乎得不到大衆的關注，但是實際上，大宗商品可以提供真正的多元化/分散效果。他也提到股票和大宗商品平均18年的交替主導地位。大宗商品也可以抗通膨，因爲它跟通膨、意外通膨、通膨預期變化正相關。

而就算經濟衰退，一些生活必需(食物/暖氣/房屋)，或是讓經濟恢復 (建造/礦業/農業)將讓需求得以持續。

[中國]

柏拉圖在理想國這部作品談到五種政體，從暴君政治(Tyranny)到寡頭政治(Oligarchy)再到民主政治(Democracy)然後進入混亂，以及隨之而來的獨裁者。Rogers認爲中國正處在這樣的過度期，因此掌權者大概很煩惱轉型中可能的混亂。但是不論如何，全球經濟成長和穩定還是與中國的經濟息息相關，尤其是大宗商品的需求。

比較有趣的的是他也觀察到製造與臺灣的衝突是讓人們從其他問題分心的方法。但是他認爲一胎化會讓中國的父母不願意讓小孩上戰場。第一次聽到這個觀點蠻特別的。

不像蘇聯在1917共產革命前是封建社會，中國在1949前一直有活絡的商業階層，而很多人還對資本主義歷歷在目。他也引用鄧小平說的過的致富光荣 (it’s glorious to be rich.)。有趣的是這句話我以前似乎沒聽過，但最近看很多原文書都有引用這句。對比印度整個環境比較反資本，也是後者一直無法真正崛起的主因。

最後他也預言，如果中國嚴重的衰退，就像1907的美國和1966的日本，當他們恢復元氣時，共產黨將成爲歷史，因爲資本主義米已成炊(The capitalist genie has been too long out of the bottle)。

[歷史總是驚人的相似]

書中講原油的時候提到1973中東戰爭帶來的石油危機，而2022的現在我們有烏俄戰爭。而2001發生911事件後美國希望找俄羅斯來分散地緣政治風險。而現在美國要跑去跟伊朗/委內瑞拉/沙特談。2004普丁宣佈外資不能持有過半的俄羅斯的石油公司股權，現在最新的消息是普丁考慮將外國企業直接收歸國有，這次連主角都一樣。

講到美元，從1960s金儲備已經不夠支持美國對其他國家金本位下的義務。於是在1971尼克森宣佈脫離金本位，實際上就是違約了。

長遠看他認爲美元會持續走弱，因爲1) 聯準會印鈔；2) 爲了對抗恐懼/恐攻，在超過100個國家的駐軍，產生大量且昂貴的軍事支出；3) 貿易赤字。快轉到現在我們看到了川普打貿易戰，要北約增加國防占GDP比，退出中東等等行動。

人類就是歷史的卒子。

另外他提到總是有人跟他說科技日新月異會讓大宗商品風光不在，於是他舉了一大段從靠風力的船到氣船、鐵路、電力、電話、廣播、汽車、飛機、半導體的發展背景下，大宗商品還是一樣經歷了幾波牛市。活在這個時代很容易覺得科技變革的很快，但仔細想從燃油車到電動車有比馬車到燃油車飛躍更大嗎?