美聯儲降息利好來襲，黃金蓄勢待發，投資者該如何搶先佈局？黃金 ETF 是否值得考慮？

有很多朋友問我，如何看待黃金，在降息週期中，黃金會如何表現呢？

今天，小編就圍繞黃金來展開。

週四凌晨2:00，美聯儲將宣告利率決議，2:30美聯儲主席鮑威爾將舉行記者會。這無疑是2024年最重要的經濟數據。它不但意味着美聯儲可能將從漫長的高利率中脫離轉向降息，也同樣會傳遞出美聯儲對於當前美國經濟的實際預期。而另一方面，這又是分歧最大的一次議息，截止目前，市場對於降息50個基點的預期在65%，對於降息25個基點預期在35%。而在這種情況下，無論是降息多少，黃金單邊波動都會被一秒激發。

而對於這一分歧，市場傳達的消息是，前美聯儲高級顧問英格利希、達拉斯聯儲主席卡普蘭降息50基點的觀點。另外就是鮑威爾可能會面臨來自內部的反對意見，而如果降息25個基點，這是符合政策審慎原則的，很難說會遭到強烈的反對意見，市場藉此判斷鮑威爾可能會做出震驚市場的決定，即降息50個基點，如果這樣，黃金將會再度起飛。

美聯儲降息會給黃金帶來哪些影響？

美聯儲降息對黃金價格通常具有顯著的影響，以下是美聯儲降息對黃金的幾個關鍵影響因素：

1.利率與黃金價格的關係

• 利率降低：

  • 當美聯儲降息時，實際利率（名義利率減去通脹率）通常會下降。

  • 低利率環境下，持有無息資產如黃金的機會成本降低，使得黃金更具吸引力。

  • 投資者會從低收益的債券和儲蓄轉向黃金等替代投資。

2.美元與黃金價格的關係

• 美元走弱：

  • 降息通常會導致美元貶值，因爲低利率降低了持有美元資產的吸引力。

  • 黃金價格以美元計價，美元走弱使得以其他貨幣計價的黃金價格變得更便宜，增加了全球需求，推高了黃金價格。

3.通脹預期

• 通脹保護：

  • 美聯儲降息可能會導致市場預期未來通脹上升。

  • 黃金被視爲對衝通脹的有效工具，因爲其價值通常不會隨着通脹而貶值。

  • 投資者在預期通脹上升時，往往會增加對黃金的需求，從而推高其價格。

4.市場避險情緒

• 避險需求增加：

  • 降息通常是應對經濟疲軟的措施之一，這可能增加市場對經濟前景的不確定性。

  • 在經濟不確定時期，投資者傾向於尋求安全資產，黃金作爲避險資產的需求上升，推動其價格上漲。

5.全球市場影響

• 國際投資流動：

  • 美聯儲降息會影響全球資金流動，可能導致資本從美國流出，尋求更高收益的市場。

  • 這種資本流動可能增加對黃金的需求，特別是在全球經濟不確定性增加的情況下。

• 黃金錨定中長端實際利率，與中長端實際利率呈負相關關係。黃金抗通脹、能避險，是因爲高通脹、風險事件會降低實際利率，從而造成黃金價格上漲。美元指數與黃金的負相關關係，也是通過隱含經濟前景的中長端實際利率來掛鉤。

• 根據採用各期限TIPS債券、BEI指數計算的實際利率進行測算，黃金與10年期實際利率相關性最高，與5年期以下實際利率的相關性最低。因此，在研究中，往往看到使用10年期TIPS國債與黃金價格的對比分析（負相關）。

• 實際利率能夠用來判斷黃金、比特幣等資產價格走勢，同樣在過去的兩年中，美國也經歷了一輪實際利率變化週期。疫情前經濟前景欠佳，名義利率、實際利率雙雙下行。

• 2020年初疫情的突然爆發，讓美國的名義利率一步到底，但隨着財政刺激計劃和現金補貼的發放，需求曲線並未大幅萎縮，通脹水平反而因消費推動而上行；名義利率向下、通脹向上的劈叉造成了極低的實際利率，催生了虛擬資產的超級大牛市，2020-2021年，虛擬資產史詩級的大牛市，黃金錶現也不錯。

我們再來複盤一些歷史上的黃金錶現：

2008年金融危機期間：

• 美聯儲大幅降息，並實施量化寬鬆政策，導致實際利率下降和美元走弱。

• 黃金價格從2008年底的約800美元/盎司上漲至2011年的約1900美元/盎司，顯示出降息對黃金價格的顯著推動作用。

2020年新冠疫情期間：

• 美聯儲將利率降至接近零，並實施大規模量化寬鬆政策以應對疫情帶來的經濟衝擊。

• 黃金價格在2020年8月達到歷史高點，接近2100美元/盎司，反映了降息和經濟不確定性對黃金價格的支持。

綜上，在預期美聯儲降息或實際降息週期中，增加對黃金的配置可以作爲對衝通脹和市場不確定性的有效策略。投資者可以通過直接購買實物黃金、黃金ETF或黃金礦業股票獲得黃金敞口。另外，除了黃金，投資者也可以考慮其他貴金屬如白銀和鉑金，進一步分散投資組合風險。保持多元化的資產配置，確保在不同市場環境中都能有一定的收益和風險對衝。密切關注美聯儲的政策動向、利率變化和通脹預期。根據經濟數據和市場動態，及時調整投資組合，確保在利率和通脹環境變化時，投資策略能夠靈活應對。

把握黃金機遇，黃金ETF或是優選工具

對於普通投資者而言，相比直接持有實物黃金，黃金ETF或是更舒適、更便捷的買金方式。此類產品以黃金現貨合約爲底層資產，緊密跟蹤黃金價格走勢，不僅投資門檻、交易手續費較低，且變現能力較強，投資者可通過證券賬戶，在二級市場T+0交易黃金ETF，當日買入當日便可賣出，免去了持有實物黃金的存儲與交割難題。

如，投資者可以選擇多資產交易錢包BiyaPay，對其幾支黃金ETF進行查詢關注，選擇合適的時機隨時在線實時交易；同時還提供充值數字貨幣（如U）提現美元/港幣到銀行賬戶，然後出入金到其他券商平臺，這樣就可以將BiyaPay當作是一款專業的出入金工具來使用。通過這樣的多資產交易錢包投資這些ETF，不僅能讓投資者從潛在的降息中獲益，還方便了投資者交易美股，合理投資多樣化的資產類別，以應對未來的市場波動，推高美股股票的市值。

以下是一些值得考慮的黃金和貴金屬ETF推薦，涵蓋了純黃金投資以及多種貴金屬組合投資：

黃金ETF:

• SPDR Gold Shares (GLD)：這是最受歡迎的黃金ETF之一，直接跟蹤黃金的現貨價格，適合希望直接投資黃金的投資者。

• iShares Gold Trust (IAU)：另一個主要的黃金ETF，費用較低，也直接跟蹤黃金的現貨價格。

• Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF (SGOL)：該ETF也直接投資於實物黃金，具有較低的管理費用，適合長期持有。

白銀ETF:

• iShares Silver Trust (SLV)：直接投資於實物白銀，適合看好白銀價格走勢的投資者。

• Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF (SIVR)：另一個主要的白銀ETF，也投資於實物白銀，管理費用較低。

鉑金和鈀金ETF:

• Aberdeen Standard Physical Platinum Shares ETF (PPLT)：直接投資於實物鉑金，適合看好鉑金價格走勢的投資者。

• Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF (PALL)：直接投資於實物鈀金，適合看好鈀金價格走勢的投資者。

綜合貴金屬ETF:

• ETFS Physical Precious Metals Basket Shares (GLTR)：該ETF投資於一籃子貴金屬，包括黃金、白銀、鉑金和鈀金，提供貴金屬的多樣化敞口。

• iShares MSCI Global Gold Miners ETF (RING)：投資於全球主要的黃金礦業公司股票，適合希望通過礦業股獲取黃金價格上漲收益的投資者。

• VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX)：主要投資於黃金礦業公司，提供礦業股的廣泛敞口，適合對黃金價格和礦業公司前景看好的投資者。

• VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ)：主要投資於小型和中型黃金礦業公司，風險較高，但在黃金價格上漲時潛在回報也較高。

雙倍做多ETF（相對激進）

• 黃金ETF-PowerShares DB兩倍做多 (DGP)

• 黃金ETF-ProShares兩倍做多 (UGL)

• 白銀ETF-ProShares兩倍做多 (AGQ)

對於以上投資策略，小編建議:

如果風險承受能力較低，可以選擇直接跟蹤黃金或白銀價格的ETF（如GLD或SLV）。如果風險承受能力較高，可以選擇礦業公司ETF（如GDX或GDXJ）。如果希望分散投資風險，可以選擇綜合貴金屬ETF（如GLTR）或將資金分散投資於不同的貴金屬ETF。

綜上，在選擇ETF時，應結合自身的投資目標、市場預期和風險承受能力進行評估。

美聯儲降息通常對黃金價格有正面影響，通過降低實際利率、導致美元貶值、增加通脹預期和提升市場避險需求，推動黃金價格上漲。投資者在美聯儲降息週期中，可以考慮增加黃金配置，作爲對衝經濟不確定性和通脹風險的有效手段。保持多元化和動態調整投資組合，是在複雜市場環境中實現穩健投資回報的重要策略。