好學生仍舊被當掉，NETFLIX股價大跌怎麼突破?

疫情蔓延下，影音串流平台幾乎是大家在家的好朋友，一部分的話題從最近去電影院看過哪些電影，轉為你看了NETFLIX的哪一部影集了嗎?而且趨勢上有直接跳過是否有訂閱，彷彿訂閱NETFLIX就好像安裝家用電話一樣，事實不是大家都有，但意識上會覺得對方家裡有。

疫情帶來的種種環境條件讓NETFLIX扶搖直上，21年Q4的最新財報相較前一年同期成長16%，每股盈餘也高於預期的0.82美元交出1.33的好成績，但上週五(1/21)NETFLIX股價卻大暴跌，引起市場一片譁然，也成為當天最大的話題新聞。

整理一下近期NETFLIX幾個數字，看看為什麼未來不被看好。

NETFLIX近期數字表現

• 營收(美元)
  2020年Q4：66.4億
  2021年Q4：77.1億，成長16%
  2020全年：249億
  2021全年：296億，成長19%
• 每股盈餘（美元）
  預測：0.82
  實際：1.33
• 付費會員數
  2020：2.03億人
  2021：2.22億人，增加將近1800萬收視會員

其實交出來的成績都很漂亮，不過有句話說，股價反應的是未來，如仔細比較撐起營收最重要的付費會員數，相較過往每年20%以上的會員成長，2021對比2020只有成長9%，而最終壓垮投資者信心的，應該是2021年的Q1有398萬付費會員，分析師也預測2022年Q1應該會有626萬付費會員，但NETFLIX自己預測只有250萬會員，如此明顯的表示會員成長碰到瓶頸，也難怪大家高點拋售，讓股價幾近腰斬了。

NETFLIX的困境

訂閱者遭到多平台分食是最明顯的問題，2021年初略統計，影音串流平台來到20多個，
平台的數量變多就必須做出差異化，大家熟知的Disney+、HBO GO、Amazon Prime等各平台紛紛建立各自專屬IP等獨佔內容，從此定位上，喜歡日劇、陸劇、韓劇的訂閱者心裡都開始浮現各自的理想平台，喜歡星際大戰、家中有小朋友的可能會去Disney+，此外Disney+的X檔案可能也吸引了一些懷念過往週三晚上收看華視的會員。

明確需求者都被收為會員後，就考驗如何更進一步吸引潛在需求者，但潛在需求者這一塊卻被各大平台給分眾化，加深了NETFLIX的會員成長難度。

NETFLIX怎麼突破？

• 進軍遊戲
  雖然據聞NETFLIX目標會員數是8億~9億，但看來提早卡關，
  會員成長趨緩瓶頸應是預料中的事情，這也是NETFLIX宣布投入遊戲的原因，藉此布局來將遊戲族群也拉攏到自己旗下的付費會員人數中，但是此舉在21年的會員成長數看來，幫助並不是太大
• 價格調漲
  NETFLIX也於上周宣布，美國地區將進行費用調漲，基本方案到高級方案將調整1~2美元不等，希望以提高客單價的方式解決會員數成長趨緩的營收問題，不過調漲後，可能會變成是相對收費較高的影音串流平台，因此是否能端出更具吸引力的內容，否則可能加速會員流向其他平台，是一把雙面刃。
• 投資市場
  此外，NETFLIX的訂閱人數中，亞太地區僅占12.5%左右，是全球訂閱區域中最低，以人口基數與潛在會員來說，投資亞洲題材可能也是一個選項，如韓國的魷魚遊戲的成功，讓21年Q3會員數超過預期的350萬會員，成長到440萬會員
• 彈性設計
  也許會員數在未來不會是一個指標，但面對各大競爭對手，總之NETFLIX接下來怎麼定位自己的差異性與強化內容是無庸置疑，不管是自己產製IP，或是購買IP，或者推出造成話題性的遊戲，不過在各家平台的大量影片內容洗禮下，訂閱者口味越來越挑剔，可能慢慢會發展為只因為幾部戲所以短暫訂閱這個平台，或反過來發現只有幾部戲是自己喜歡反而放棄這個平台，訂閱會員數在往後可能會成為一個很大的浮動數，或許在收費上針對這樣的狀況設計彈性收費制度，也是營收突破的一個可能，不過再怎麼樣，都希望不要走到開放廣告。

大家有訂閱NETFLIX嗎？還是正打算跳槽到其他平台呢？
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