解决消费不振的核心不在于发消费券

理想总是很丰满，现实总是很骨感。

这几年，我们国家一直在大力提倡“双循环”策略，所谓双循环，也就是构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。这个理论是很正确的，毕竟我们国家有全球最大的消费市场，最全的工业体系，对内对外都有优势。

不过再看看现实，好像不太买账，统计数据显示，2022年前三季度城镇居民人均消费支出22385元，名义增长1.8%，但扣除价格因素后，实际下降0.2%，这是继2020年之后的又一次负增长。

消费不振会造成诸多不良影响，例如说税收减少、产品销量降低进而抑制产能最终的导致制造业企业裁员、造成预期悲观对降低投资意愿等等。

所以，为了提振消费，各地都在想办法，第一招就是发消费券。

不能说消费券完全没用，还有点用，但是没有想象中的作用那么大，以上海已完成的前两轮共计7亿元消费抵用券为例，从效果上看，资金核销率达85%—90%，抵用券杠杆率接近4倍，带动了近30亿元的消费规模。

上海市2021年GDP为4.32万亿元，才带动30亿的消费规模，占上海GDP的比重仅为0.0007，产生的影响几乎可以忽略不计；2022年8月以来 深圳已累计发放超10亿消费券，但是深圳2021年GDP为3.07万亿元。

专家自己也说了，发消费者也是有很多实操问题的，例如抵用券面额过小，消费者主要将其用于刚性消费，如零售、餐饮等这些即使没有抵用券也要消费的商品。也就是说，你发了那么多消费券，最多就刺激一下餐馆的上座率，还有很多工业品是无法享受到消费券带来的加成的。当然，你说买车，20万的车，你给我发1000块的消费券也没用，该买不起还是买不起。

看到消费券能带来的效果有限，如是金融研究院院长、首席经济学家管清友建议，直接给中低收入群体发钱，而且以三到五年为期，每个月都发。要马上制定方案，给出时间表，把消费先拉起来。

但是给中低收入群体发钱=拉动消费，这个我个人不敢苟同。

疫情还没有过去，我个人的分析判断是，经济恢复还要3年左右的时间，在钱包见底的情况下，在经济没有迅速复苏的基础上，给中低收入群体发钱，对他们来说是福音，但是指望中低收入拿到补贴了以后就开始消费，拉动GDP增长，这也太理想化了，我3年时间，棺材本都没了，这个时候你给我发钱，我更要存起来以备不时之需，因为我也不知道我会不会是下一个重症病人，这些钱要拿来救命，拿来给子女付学费，还要储蓄起来作为应急之用，很有可能就是直接发的这些钱都变成了储蓄。

还有一个问题就是，我们跟美国真的是有很大的区别，尤其是在M2上，我们之前一直说美国拼命印钞，美元开始“泛滥”，但是把数据拿出来一看，就算是美国那么拼命的印钞，截至2022年10月底美国的M2（广义货币）余额为21.42万亿美元，美国的M2数量与GDP之间的比值为91.85%，不到1倍。

而我们呢，根据中国央行发布的2022年11月金融数据显示，截至2022年11月底我国的M2（广义货币）余额为264.7万亿元人民币，同比去年增长了12.4%，我国2021年总共实现了GDP114.92万亿元，相比于年初公布的初值增加了5567亿元，我国M2数量与GDP之间的比例，为230.3%。

我就想问，谁在乱印钱？

人民币已经有这么大的量了，我就想问，直接给中低收入群体发钱，钱从哪里来？难道又开始印钞么，那带来的就是新一轮的货币贬值，所以看似给中低收入发钱是好事，最后把大家的购买力全稀释了。

有没有解决办法，有，但是得看上面的决心了。

数据显示，2022年前三季度住户存款新增13.21万亿元，较上一年同期增长了56%，总额多增了4.72万亿元，而且新增存款中新增定期和其他存款占比超86%，远超短期存款新增，存款定期化趋势明显。

我还看到的一个数据是，国内多达8.7亿人负债，更是超过4亿人逾期，1.6亿人半年以上还不上款；很多人都没钱了，为何存款还能逆势增长，是谁在存钱？

所以，在高层看来，还有这么多人在存款，还有这么大量的存款涌入银行，会觉得，大家都好有钱，那肯定是出于什么原因，大家不愿意花钱了；但是在我看来，这是分化加剧的表现，穷者越穷，富者越富，穷人背大量贷款，富人的钱太多花不出去，就都变成了存款了。

换个专业点的解释方法，MV=PQ，货币供给量×货币流通速度＝价格水平×商品交易量，该公式是费雪交易方程式MV=PT演变而来，我们的M是很多的，也就是钱很多，但是V没有，也就是消费不振，货币流通不了，就是现在的情况，也就是说“消费不振，现在哪还有V了，然而M全都屯在大人的碉楼里”。

所以要解决消费不振的问题，核心不在于发消费券，也不在于给中低收入发钱，而是要在现有M2的基础上，进行公平的分配，让普通老百姓也享受到发展的成果才行，但是这又谈何容易。