美團股價看漲信號強烈，兩週漲超20%！投行評級提升，還有10億美元回購計劃加碼！

近期，美團的股價表現引起了市場的廣泛關注。自2024年8月28日公佈第二季度財報以來，股價累計上漲超過20%，其中9月12日單日漲幅一度超過4%。

在美團的財報中，展示了公司在營收增長、盈利能力提升以及用戶活躍度方面的卓越表現，這些成績不僅超出了市場預期，也爲公司的未來發展奠定了堅實的基礎。同時，國際評級機構的積極評價、投行的樂觀預測以及公司透露的股票回購計劃，都爲美團的股價上漲提供了強有力的支撐。

作爲領先的本地生活服務平臺，美團在激烈的市場競爭中持續展現出強大的增長潛力和運營能力。

財報亮點：業績增長的強勁動力

核心業務增長與用戶活躍度提升

美團在2024年第二季度的財報中展現了強勁的業績增長，核心本地商業分部的營收同比增長18.5%，達到607億元。這一增長得益於平臺供給的持續優化和線上貨架模式的創新，以及對不同用戶羣體質價比需求的滿足，從而增強了用戶粘性並提升了交易頻次。年度交易用戶的年均交易頻次已連續15個季度實現增長，顯示出用戶基礎的穩固和活躍。

在服務整合方面，美團通過“神會員”服務進一步打通了喫喝玩樂等多個消費場景，吸引了500萬家商家參與，爲用戶提供了更加豐富的選擇。團購業務的擴展，特別是休閒娛樂類產品的交易金額和訂單量的同比雙增長，凸顯了美團在滿足用戶多樣化需求方面的成功。

到店酒旅業務在第二季度的表現同樣出色。旅遊市場的回暖以及消費者線下消費需求的釋放，使得該業務板塊的收入大幅增加。訂單量同比增長 60% 以上，年度交易用戶數同比增長近 35%，年度活躍商家數創新高。大衆點評發佈的 2024 年 “必喫榜”，進一步提升了美團在到店酒旅領域的品牌影響力，吸引了更多用戶和商家的關注。

數字化轉型與新業務發展

美團閃購業務通過與多個零售實體品牌合作，擴大了優質供給，滿足了消費者在節日、旅行和露營等不同場景下的即時需求，推動了年度交易用戶數和年均交易頻次的穩健增長。

特別是酒類零售的創新模式“歪馬送酒”，在本季度實現了顯著的交易增長。

在供給側，美團通過數字化解決方案和供應鏈優化，提升了商家的經營效率和規模效益。美團外賣的“品牌衛星店”模式爲商家提供了佣金返還、流量扶持和運營指導等服務，幫助商家提升在線運營能力。美團閃電倉的全鏈路服務支持，幫助商家實現了在線運營、定價策略、流量支持和履約服務的優化。

美團醫藥發佈的“HEALTH”經營增長模型，旨在幫助藥企提升品牌影響力和服務效率，其線上醫保購藥服務已在多個城市開通，覆蓋了數十家連鎖藥店品牌。到店酒旅業務也實現了穩健增長，訂單量同比增長超過60%，年度交易用戶數和年度活躍商家數均創新高。

美團CFO陳少暉強調，公司將繼續圍繞“零售+科技”戰略，推動零售行業的數字化升級，爲產業上下游創造價值。這些戰略舉措不僅提升了美團的盈利能力，也爲公司的長期增長奠定了堅實的基礎。

總體來看，美團在2024年第二季度的財報中展現了其在覈心業務和新業務領域的強勁增長，以及通過數字化和供應鏈優化提升運營效率的能力。這些成績不僅爲公司的股價上漲提供了堅實的基礎，也爲美團在未來的發展中奠定了良好的勢頭。隨着公司繼續執行其戰略計劃並抓住市場機遇，美團有望繼續保持其在本地生活服務領域的領先地位。

投資機構的積極信號

美團的強勁業績表現不僅得到了市場的認可，也引起了多家投資機構的高度關注。

國際評級機構惠譽將美團的長期發行人評級上調至“BBB”，維持正面展望。

惠譽表示，美團的市場地位穩固，業務多元化，尤其是在覈心本地商業和新興業務領域的擴展，增強了公司抵禦市場風險的能力。評級的上調不僅有助於美團降低融資成本，同時也顯著增強了市場對其未來增長潛力的信心。

惠譽的關鍵評級假設包括：

• 2023年至2026年間營收復合年均增長率爲10%左右；

• 2023年至2026年間EBITDA利潤率爲6%-8%；

• 2023年至2026年間，服務器、研發設備、共享單車維護相關支出令資本密集度在3%左右；

• 無派息

• 兩年內回購股份10億美元。

與此同時，多家國際投行也發佈了對美團的樂觀預測。

摩根士丹利

在其最新研究報告中指出，美團二季度的經調整盈利遠超市場預期，尤其是在外賣派送和新業務方面的表現顯著好於預期。

摩根士丹利特別提到，儘管市場對美團派送業務在下半年持謹慎態度，但該行認爲美團的派送業務將保持穩定增長，預計2024年全年經營溢利將達到300億元。因此，摩根士丹利將美團的目標價由120港元上調至125港元，上調幅度爲4%，並將評級由“與大市同步”提升至“增持”。

此外，摩根士丹利還將美團2024—2025年的收入預測上調了2%—3%，經調整盈利預測也分別上調了6%—8%。

高盛

高盛同樣對美團的表現持積極態度，其發佈的報告顯示，美團在第二季度的盈利遠超預期，並且到店業務的競爭格局持續改善。

高盛認爲，新業務虧損逐漸收窄，加上外賣訂單數量和單位經濟效益的持續增長，美團在覈心本地商業領域的表現將更加穩健。

基於此，高盛將美團的目標價從148港元上調至157港元，維持“買入”評級，並將2024財年核心本地商業經調整EBIT增長預測從之前的14%上調至27%。

高盛還預期，美團的到店、酒店及旅遊業務將繼續保持增長，其全年經調整EBIT增長率將達17%—19%，而此前的預期僅爲10%。

富瑞

富瑞指出，美團在二季度實現了超過60%的訂單同比增長，年度用戶和活躍商家數量均創下歷史新高，表明本地服務需求強勁。儘管消費者偏好有所變化，但富瑞認爲，美團推出的團購服務精準滿足了用戶對物有所值產品的需求，這將進一步推動交易量的增長。

基於對未來表現的樂觀預期，富瑞將美團的目標價從142港元上調至150港元，並上調了2024年和2025年的收入預測，分別達到3345億元和3982億元，同時將經調整盈利預測上調至406億元和554億元，漲幅分別爲16%和18%。

這些投資機構的樂觀預期和目標價上調，不僅反映出市場對美團未來增長潛力的強烈信心，也證明了公司在運營和盈利能力上的持續提升。

特別是隨着外賣派送業務的穩定增長、到店業務的競爭格局改善，以及新業務虧損的逐步收窄，投行普遍認爲美團具備持續的增長動力。隨着多家機構的評級上調，投資者對美團的信心顯著增強，這也爲其股價的持續上揚提供了有力支撐。

股票回購計劃

大規模的股票回購計劃同樣是投資者信心增強的一個重要信號。

自2023年底公佈股票回購計劃以來，美團在2024年頻繁展開回購行動，彰顯了公司對未來發展的信心以及回饋股東的決心。

2024年1月和6月，美團分別進行了大規模回購行動，回購量和頻次在港股市場引人注目。僅在6月的連續11個交易日內，美團就回購了超過4500萬股，斥資數十億港元。

回購金額也是這次行動的亮點之一。

自最初宣佈10億美元的回購計劃後，美團在2024年6月再次增加20億美元的回購額度。截至年中，美團已累計回購接近80億港元的股份，這不僅在港股市場回購榜單中名列前茅，也向投資者傳遞了強烈的市場信號：公司認爲當前股價被低估，並希望通過回購提升每股收益。

值得注意的是，美團還靈活調整了回購股份的用途，最初回購的股票用於庫存，隨後轉爲註銷。這種策略的調整反映了美團在優化資本結構、提振股價和提升股東回報之間的平衡。

美團的股票回購有助於增強股東回報，減少市場上流通的股票，提升每股收益，同時也通過這種方式展現了對未來業務前景的信心。回購行動不僅在短期內穩定了股價，還爲長期投資者提供了可觀的回報前景。財務資源充裕的美團，有足夠的資金支持繼續實施回購行動，這也成爲其應對市場波動和競爭壓力的重要手段之一。

環境逐漸復甦

隨着疫情影響逐漸減弱，本地生活服務行業迎來了強勁復甦，帶動了美團業務的顯著增長。

2024年第二季度，美團核心本地商業業務收入達607億元，同比增長18.5%。特別是到店酒旅等業務，訂單量同比增長超過60%，年度交易用戶數增長近35%。傳統消費旺季的推動下，消費者對外賣和到店消費的需求迅速回升，訂單量和交易金額實現了大幅增長。這表明，美團成功抓住了市場復甦的契機，推動核心業務穩步發展。

美團管理層曾指出，公司正圍繞“零售+科技”戰略，推動零售行業的數字化升級，進一步提升平臺的服務能力和創新潛力。這一戰略方向與行業整體的數字化趨勢高度契合，使得美團能夠在提升服務質量的同時，利用外部環境加速業務擴展。

與此同時，隨着經濟逐步復甦，消費行業呈現出上升趨勢，推動了本地生活服務的需求增長。2024年第二季度，美團外賣和即時零售業務均保持了兩位數增長，外賣日均訂單量達到5880萬單，同比增長11.6%；而美團閃購業務的增長更爲顯著，日均訂單量同比增長34.7%，達到了897萬單。這一趨勢顯示，消費者對高質量、本地化服務的需求持續上升，給美團帶來了新的業務機會和擴展空間。

在支持性政策和市場需求的雙重驅動下，美團的業務結構得到了進一步優化。例如，美團新推出的“神會員”計劃，已經覆蓋了500萬商家，顯著提升了用戶黏性和交易頻次。這不僅進一步擴大了美團的市場份額，也加強了公司在本地生活服務領域的競爭優勢。

整體來看，經濟環境的復甦、數字化發展浪潮以及日益增長的消費者需求，共同爲美團的業務增長提供了良好的外部條件。預計未來美團將繼續在業務創新和服務優化方面引領行業，並在本地生活服務領域中保持穩固的市場地位。

美團未來能否維持升勢？

在分析美團能否繼續保持當前的股價增長勢頭時，需要綜合考慮多個關鍵因素。美團憑藉其在本地生活服務行業的強大優勢和市場領先地位，擁有長期增長的潛力。然而，未來的表現將取決於其在業務擴展、市場競爭、政策環境等方面的表現，以及對潛在風險的管理能力。

持續的業績增長動力

美團在2024年第二季度繼續超出市場預期，核心本地商業業務收入增長18.5%，外賣、到店酒旅等業務展現出強勁的增長。經濟逐步復甦下，消費者對本地生活服務的需求不斷增加，爲美團提供了穩定的收入來源。美團通過龐大的用戶基礎、多元化的業務模式，成功抓住了市場復甦的機遇。

值得關注的是，“零售+科技”戰略成爲美團未來增長的關鍵。通過智能供應鏈和數據分析提升運營效率，新業務如美團閃購日均訂單量同比增長34.7%，展現出即時零售的巨大潛力。這些新興業務有望在未來繼續推動美團的業績增長。

市場競爭中的優勢

儘管行業競爭日益加劇，尤其是在外賣和到店服務領域，抖音等平臺加大了佈局，但美團通過廣泛的商家合作和創新服務，成功構建了強大的用戶黏性和商家忠誠度。其成熟的供應鏈和多層次用戶服務體系，使得美團在競爭中依然保持了領先地位。

技術創新與政策助力

技術創新是美團未來發展的重要驅動力。通過智能供應鏈和數字化工具，美團進一步優化了運營和成本管理。此外，政策環境的利好也爲美團提供了穩定的外部條件，支持平臺經濟的發展並推動業務的進一步創新和擴展。

潛在風險因素

儘管美團的前景看好，但不可忽視的是其仍面臨一些潛在風險。

首先，市場競爭的加劇可能帶來不確定性。抖音等平臺也在本地生活服務和即時零售領域快速擴張，雖然美團具備先發優勢，但競爭對手的攻勢可能對美團的市場份額產生一定影響。美團必須繼續保持其創新能力，並深化用戶和商家的粘性，以應對潛在的競爭壓力。

新業務的擴展儘管提供了增長機會，但也帶來了成本上的壓力。即時零售等新興業務的快速擴張，需要大規模的資本投入，可能在短期內影響公司的盈利水平。如何在新業務擴展與成本控制之間找到平衡，將是美團管理層面臨的重要課題。

對於投資者而言，美團長期增長的潛力依然值得看好。公司在覈心業務上的穩定表現，加上新業務的不斷擴展，爲未來的業績增長奠定了堅實基礎。儘管存在競爭和政策的潛在風險，但美團的創新能力和市場領導地位爲其提供了強有力的保護。

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但從長遠來看，憑藉其強大的市場基礎和持續的技術創新，美團有能力繼續在本地生活服務領域保持領先，併爲股東創造可觀的價值回報。

核心業務的穩健增長、新興業務的擴展潛力、政策環境的支持和市場競爭中的強勢地位，都爲美團維持長期股價上升提供了有力保障。儘管面臨競爭加劇和政策調整的潛在風險，美團依然具備強大的韌性和應變能力。通過持續的創新和擴展，美團有望在未來繼續引領本地生活服務行業，爲投資者帶來更高的回報。