最近玩Axie Infinity的玩家一定都知道遊戲贏得的SLP一直在跌，難免會擔心這款遊戲還值得繼續花時間玩嗎？畢竟很多玩家當初會玩Axie Infinity是因為邊玩遊戲還能邊賺錢，剛好有網友跟我分享分析影片，今天就來從經濟循環模式來分析這款遊戲還值不值得進場玩或是繼續玩下去。

Axie經濟循環模式

7月中，國外有研究團隊對於Axie這款遊戲做分析，想知道Axie還能不能繼續玩遊戲賺錢，首先要了解Axie的經濟循環模式。

從下圖先看外面綠色圈，玩家(Player)用ETH買Axies來玩遊戲(Battle)或是繁殖(Breeding)，為了繁殖需要上交易所買SLP跟AXS，而這些購買花掉的幣就會變成Axie Infinity投資人持有AXS的利潤。

再來看裡面黃色圈，玩家買了AXS和SLP來繁殖後，玩遊戲時可以贏SLP跟AXS，再把SLP或AXS拿去交易所賣，獲得ETH或其他幣，也可以選擇繁殖Axies，再把它賣掉獲得ETH。

從圖中可以看出有兩個地方讓這遊戲構成經濟循環：

1. 外圈購買Axies要花費ETH，但內圈拍賣Axies則會賺得ETH。

2. 外圈繁殖用掉SLP和AXS，但內圈戰鬥贏得SLP和AXS。

從美林投資時鐘看Axie生命週期

什麼是美林投資時鐘？

美林投資時鐘(也有些人簡稱 美林鐘)是一種把經濟週期、資產及行業輪動串連起來的投資理論，由美林證券於2004年發表，研究團隊用30多年的數據做回測，告訴投資人在不同的經濟週期，資產配置不應該一成不變。

該理論用經濟成長率(GDP)及通貨膨脹率(CPI)來決定經濟週期，分為 通貨再膨脹(reflation)、復甦(recovery)、過熱(overheat)、滯脹(stagflation) 四個週期。

簡單來說，就是經濟不會一成不變，是會有高低起伏，而且有週期。例如最近疫情造成經濟蕭條時，政府為了振興經濟會選擇降利率或是大量印鈔，鼓勵大家借貸投資或刺激消費，大家開始投資股票，增加消費力後，經濟也漸漸變好，股票上漲，商品價格上升，最後經濟景氣來到頂部，為了避免泡沫化，政府開始升利息，使借錢的人變少，大家也不敢亂花錢，就這樣一直循環著。

參考文章：什麼是美林投資時鐘？(Merrill Lynch Investment Clock)如何觀察景氣循環調整資產配置？

有興趣的也可以看看這部影片

Axie生命週期

了解美林時鐘後，將美林時鐘理論套用到Axie這款遊戲。遊戲一開始是第一象限(下圖左下角)，由於知名度不夠也沒什麼玩家，所以一開始Axies價格很便宜，SLP幣價也很低。

開始有玩家進場玩後，因為這款遊戲要先買三隻Axies，所以Axies有需求價格開始上漲，此時進入第二象限(下圖左上角)，而由於Axies價格上漲，也有玩家選擇繁殖Axies，賣給其他玩家賺錢。

隨著玩家愈來愈多，繁殖的Axies也愈來愈多，而繁殖Axies需要SLP，SLP需求增加後造成幣價上漲，這時來到第三象限(下圖右上角)。

這時候的Axies跟SLP價格都來到高點，由於Axies太貴，新玩家覺得買Axies成本太高而不願意進場玩，此時Axies因為沒人買而價格開始下跌，來到第四象限(下圖右下角)。

沒有新玩家進場玩遊戲，原本的玩家拚命玩遊戲賺SLP，大家玩遊戲贏得的SLP愈來愈多，都想賣掉換成錢，大量拋售自然會造成價格下跌，這時SLP幣價開始下跌，回到第一象限(下圖左下角)。

這時又是Axies跟SLP都很便宜的第一象限，原本觀望的新玩家，願意進場買Axies玩遊戲，重新開始了新的生命週期。

從SLP幣價驗證Axie Infinity生命週期

可以實際上用SLP的幣價來驗證Axie這款遊戲的生命週期，第二階段是灰色圓圈，那時候Axie Infinity知名度還不高，SLP差不多都在低點，我當時進場大概5月，下圖的灰色圓圈大概是6月。

直到7月初開始，因為Axie Infinity開始在菲律賓變火爆，加上媒體報導的加持，愈來愈多新玩家進場玩遊戲，也讓SLP幣價上升，這時是綠色圓圈的第二階段。

接著隨著玩家愈來愈多，大家都想賺錢，SLP幣價來到頂峰，也就是紅色圓圈的第三階段。而最近就是進入市場過熱的藍色圓圈-第四階段，SLP幣價下跌。

Axie Infinity還能進場玩嗎？

這問題是最多人想問的問題，以我的觀點，目前Axie Infinity這家遊戲公司在籌備新的遊戲玩法，目前只有對戰，但未來會有新玩法，聽說類似動物森友會，可以到處去冒險之類的，所以遊戲的拍賣平台一直有土地(Land)跟道具在拍賣，新玩法出現時，據說如果經過別人的土地要付過路費，這也是為何今年4月時介紹我這款遊戲的資深玩家一直建議我買土地，但當時土地要1顆多ETH，當時的我沒那麼多錢所以沒買，沒想到現在最便宜的土地都要3顆多ETH！

目前因為市場過熱，Axies跟SLP價格都有稍微下跌，如果還想玩遊戲的新玩家滿適合進場，但是因為需要先投入一筆錢，所以都還是要做好自身的風險評估再進場，而且也要有心理準備，在新玩法出來前，SLP幣價可能還暫時無法漲到很高，尤其現在官方鼓勵大家對戰勝過打關卡，想贏比較多的SLP必須要靠對戰，而對戰想贏要看自己的Axies戰隊和策略，不像之前那麼容易，是需要大腦思考和時間練習的遊戲。

有興趣進場的新玩家，也可以看看這篇文章「Axie Infinity 是否可持續？從經濟模型和市場供需角度分析」和下面的影片，先更認識這款遊戲的經濟模式，評估自身的風險承擔能力後，再進場也會比較安全。確定要進場的新玩家，都可以參考關聯作品，認識Axie Infinity。

以上只是小蛙的分析，不構成投資建議，沒有學習財商，也沒評估風險承擔能力前，都不建議進場，不然只會被當韭菜。

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