該買入台積電還是含積的ETF?

在2024年1月19日，受到台積電法說會呈現的亮眼營收成績，加上比之前外資預測還要更好這樣的落差之下，台積電在當日就跳空大漲，一度把股價拉升到625元（此文在當日盤中時寫成）。這也一吐之前明明大家都很看好，但股價就是沒有反應的怨氣。記得在2023年時，在AI大趨勢持續看好的趨勢下，台積電在2323年第三季也繳出亮眼的成績，並加大了配股息的力道。

        在去年的一個利多消息，也帶動台積電股價在11月下旬時，來到了58X元，相較前高59X元已然不遠，如果就此突破的話，就有可能上看到600元。現在既然已經漲破600元，現在就要來看看是不是還能夠往上走。專家們認為，如果台股大盤指數突破20000點時，台積電的股價就會來到700元，這是可以預期。那麼，既然投資人知道台積電的營收表現不錯，那應該如何來佈局比較好呢？考量如何買入台積電會是一個可以思考的問題。買入個股派的人主張：既然台積電的營收亮眼，而2奈米的需求強勁，考量到產能需求，台積電仍有擴廠增加產能的需求，直接買入個股，就能享受到最豐厚的報酬。

而買入含積ETF派則認為，雖然台積電很好，也佔台股權重很大，但凡事企業經營都會有其背後需要承擔的風險，因此分散投資是有其必要的。以0050為例，將風險分散到50家台股市值最大的公司，也同時投資了台積電，要發生這50家都同時破產倒閉的機會是很小的，因此在承受相對小的風險前提下進行投資，才是好方法。這兩派的說法都有其道理，可以簡單用能夠承受的風險來做判斷，因為投資個股的風險大，但獲利時也較豐厚，所以適合風險承受度較大的投資人來選擇；而後者則是在分散投資的前提下，所能享受到單一個股上漲的報酬比較少，但相對的在該個股忽然大跌時，也不會造成過大的虧損。

        台積電是一家很好的企業，而依照歷史的經驗看來，也可以合理預期未必能繼續保持這樣的領先地位10年甚至20年。對任何一家企業而言，即使是當紅的美國七大巨頭尖牙股也是如此，未來是不可測的，誰也不能保證這些頂尖的優秀企業能再存續多久。投資人能夠看到的，大概是這兩三年的預測，並就現有這些資料，對於認為值得信賴的企業進行投資，並期待業績持續成長，以獲取豐厚的報酬。要持有單一個股，必須要對於該檔個股的近年表現要有相當的了解與掌握，否則還是以持有ETF較能因應瞬息萬變的股市。

        以月光個人的操作而言，會選擇把台積電在來到相對高點時部分獲利了結。並不是說不看好台積電不會再往上漲，而且這種事也沒人能夠精準預測到會漲到什麼程度。原因是月光想要持有現金來因應要面對美國聯準會降息的變化。換言之，月光對於台積電看好的態度並沒有改變，純粹就是因為需要現金而部分賣出。而且在當下漲勢強勁的情況下，也沒能賣在最高點，這是很正常的。讓獲利飛一陣子，這是順勢投資人常掛在口頭上的一句話，意指當自己手中持有的個股開始上漲時，不要急著賣掉，也不要去預測會上漲到什麼程度，就是隨著漲勢在一旁看戲，直到漲勢趨緩下來，再考慮要做如何之處置。

即使是價值投資派的投資人，也不能完全忽視順勢而為這樣的道理。以需要現金使用或是看到比手上持有的標的還要更好的個股出現，就會是考慮要賣出的時機。對於持有個股的投資人而言，比較理想的狀態是，持有的標的裡有幾檔是上漲的，而有幾檔是下跌的，然後綜合投報率是呈現正數。但如果並非如此，當手上持有的標的裡，都是呈現下跌狀態的，那也就代表現金將會越來越少，這樣將會讓自己動彈不得。如果投資人發現最來的投資績效皆是如此，那就得考慮持有ETF，以避免自己通通看錯投資標的，而讓自己的虧損逐漸擴大。

        而且，如果加上近期沒有新的資金可供投入的條件下，勢必要就現有之持股做一個適當之調配，才能讓自己的投資有所改善，不能一直陷於被套牢的狀態。必須要去承認自己看錯的情況，然後認賠出場，將回收的現金再做妥善的運用。如果自認為沒能力如此操作個股，還是回歸到ETF的懷抱會比較適當。因此，對於文章標題所示之問題，會取決於投資人是否有能力進行個股的操作，並承受個股所帶來的風險？縱然現在看著那些頂尖企業一點問題也沒有，但不代表這些企業就能完全應付世界經濟變遷所帶來的挑戰，這一點誰也沒有辦法保證。

         不過，即使是如此，月光還是建議可以對於自己能力圈內的個股加以研究。去研究知道該企業的經營狀況，並不代表一定要買入。就像知曉期貨與權證的操作方式，也不一定就要冒險大膽投入。反而可以將這些投資手段視為一種指標，去觀察操作期貨或權證的人會怎麼想才能保住獲利？因為他們絕對比一般做現股買賣的投資人還要小心謹慎得多。股票本來就是一個觀察投資人心情走向的遊戲，多去了解投資人心裡在想什麼，就比較不容易落入人擠人到人踩人的困境之中。誰不想在股市中一夜致富呢？但那其實是難以做到的，實際上，唯有先謹慎的保留本金，然後有耐心的在每一筆交易中增加勝率，以慢慢擴大本金，才是平凡的投資人可行的致富之道。

因此，可以把投資個股看作是一個跨出舒適圈的嘗試，正因個股直接的上漲就能反應在投資人的報酬上，也增加了投資人嘗試的動機。陳重銘老師說過這樣的話：因為已經持有台積電個股了，所以就不去買入含積的ETF，這兩者就已經重複了。對於這句話的解讀，可以單就字面上認為說是不想把資金押在重複的投資標的上。

        但也可以換個角度說，投資個股在看對的前提下，就是賺比較快，可以更快速的累積資產。如果願意也確實可以承受較高的風險，那選擇幾檔適合的個股進行操作，也可以達到加速獲利的效果。這樣做之前，請慢慢累積操作持股的經驗，分批買入佈局，切勿躁進。月光從台積電股價379元一路分批買進至今，也看到部分投資達人，在該價位買進時都已賺一大筆獲利出場了，而選擇持續增加持股的月光並不羨慕，因為好股票值得長期持有，唯有在需要時再部分獲利，以進行自己的投資佈局，以上小小經驗，跟各位投資人共享之，希望各位在2024年的投資一切順利。