熊市看本质，聊聊 Web3 项目现有的盈利模式
对于一个项目的盈利模式，或者说变现模式是几乎所有 VC 都非常关心的一个问题，因为它决定了一个项目或者产品的生命周期。其实当市场处于牛市的时候，很少有人会考虑这样的问题。但在现在这个 Cycle，深熊来临，又有很多传统 VC 进入，这个话题就免不了被提及。
Web3 项目还需要有盈利模型或者现金流收入吗？过去公链时代，主要看中底层的生态建设，如今应用层项目越来越多，目前 Web3 应用层项目有哪几种盈利模式？本期 Web3GO Labs 邀请三位机构大佬，一起在熊市看项目本质，聊聊 Web3 项目现有的盈利模式。
本期嘉宾：Zonff Partners 创始合伙人 Colin，HashKey Capital 研究负责人 Jupiter，Hash Global 创始人 SK。
Web3GO Labs 对此次 Space 漫谈进行了精简和提炼，以下是嘉宾核心的分享内容。
赢得市场比考虑盈利更重要
Colin（Zonff Partners 创始合伙人）：
不同周期有不同的场景划分，大体上我不太看重盈利模式。有三点原因：第一点，事件的价值评判应该是判断当下可不可能发生。目前整个行业只有公链和矿业体系、交易所体系、 DeFi 体系三个场景证明了自身的盈利性以及闭环。当下并不可能在整个 Web3 领域产生盈利性，所以我们不应该有过多要求。
第二点，赢得市场很重要，尤其是在 Web3 领域。首先要去赢得市场，然后才考虑如何产生正向循环。Web3 的模式是一个比较激进的模式，早期不管正确与否都要去赢得市场，后期再做改动，而不应该过早考虑盈利性。
第三点，行业没有公认的估值体系。传统行业都会有一个很强烈的价值锚定点作为标准，但是我们业内对 DCF 的共识度却是相差甚远。我们可能一开始就会对不同类别、不同赛道的项目做一个明确的分类，确定估值的落脚点，并基于这个落脚点调整侧重点。估值体系不统一的情况下，谈论盈利性就略显无力了。
大体上， Web3 行业的盈利方式可分为两种模式。第一种是收 commission fee，从供需两端和交易匹配端两端抽佣。第二种就是卖东西，按卖的东西不同又可分为三种：交付类的产品，比如 NFT ；对工具类或节点类的产品卖服务；第三种卖权限，比如某一类的功能凭证或者是偏向会员制的服务。我未来长线看好的其实是和 Web2 产生一些融合的模式，目前互联网阶段大体就是这个商业模式，包括广告，电商游戏，会员订阅体系等。
盈利模式需要看赛道
Jupiter（HashKey Capital 研究负责人）：
我觉得要分赛道看，不是所有的赛道都适用盈利模式这个点。之前 Facebook 收购的 Instagram 其实也没什么盈利，但是它有很大的用户，具有网络效应，这是一个价值，它不一定说在自己的协议或平台上体现，它可以在别的平台上体现，因为这是由不同平台的禀赋去决定的，单纯聊天软件很难产生盈利。不同的赛道有不同的模式，长期来看有些项目或者赛道证明它已经开始出现盈利，很多外部类型的项目，他们的盈利模式还是不错的。
未来应该有部分赛道开始转向有盈利的模式。两个方面原因，第一，大部分传统机构进入，会偏向投有盈利的赛道，但他们看的还是一些偏传统的方向。
第二，大家可能对于盈利或者是经济模型之间可能会做一个选择。目前大家的共识还是在经济模型上，但我觉得随着主流的融合，大家会更想要盈利，会转向传统求盈利的模式。在未来两三年以后，下一个周期是一个更适合探讨盈利性的时间。
项目应以创造价值为先
SK（Hash Global 创始人）：
Web3 这几年发展下来，尤其是一些原来传统一线 VC 进场，项目方也越来越成熟，大家对盈利性的思考，其实已经慢慢不那么回避了。不管你讲什么、做什么，最后都应该是要盈利的，这个盈利可能不是一个狭隘的概念，而是一个广泛意义上的盈利。
其实讨论盈利的时候可能不一定是讨论股东意义上的盈利，而是讨论用户。一个项目要创造价值，一定要在整个生态的框架内，产生正向价值，要给所有的用户产生价值。像我们现在做早期的项目投资，很多项目方暂时没考虑清楚要做什么，我给的意见就是考虑自己要实现的阶段目标。第一阶段要实现的是产品要解决什么问题，是否适应市场，第二阶段要想清楚经济模型，以及如何给生态带来帮助，最后阶段才是思考盈利性。
所有创始人脑子里必须清楚，现阶段不能再讲故事了。项目本身需要的是解决技术问题，为生态带来价值，即你必须创造价值，这就是广义上的盈利。
结语
看盈利模式需要分场景也要分赛道，不是所有的项目都适用盈利模式，不同赛道项目的盈利模式也不一样。但项目必须要有盈利，这是广义上的盈利，是指项目本身要创造价值，无法为生态或者用户带来价值的项目没有存在的意义，所以项目创始人在项目初期就要思考创办项目的目的，这才是初创项目的重中之重！
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