投資樓宇與擁有錢（下）

「你說過，自住與投資有根本性分別，這也是我們不投資樓宇的原因吧？」

「自住的話，樓宇其實是必須品，也是消費品。」大概，這時樓宇的價值除了那數百萬數千萬，就是一個家的溫暖等等其他生命的價值。他繼續說﹕「所以如果是這樣，到底真的值得過千萬，或者炒得更熱更高嗎一些只用來住的磚頭？這是第二個樓宇不值得那麼多錢投入的原因。第三——」

好，第二點不難明，但他等了一會才說第三。

「第三，也是很重要的一點，樓宇過於笨拙了。」

「呃，你其實重複了觀點一。不過我給你解釋。」

「是的，笨拙基於樓宇是不動產，而這個觀點著眼的，在於投資樓宇這個資產的後續。如果樓市、社會氣氛上行而正面，一切還好，樓價會上漲而投資者會賺錢。不過，就算賺錢也會有些非常不良的影響，例如，樓價會升到一個遠遠離開其本身價值的價格，又如，槓桿的風險會被人無視，好像人們用一成首期便能買樓，其實背上了九成負債，卻因為樓市不停升，人工不停升，大額的債務似是何足掛齒。更進取的投資者，更會把市價上升了的樓加按，玩上『一變二、二變四、四變十六…』的把戲，持有愈來愈多的房屋。」

「所以，又或者可是，一旦樓市氣氛受社、經、政治環境，即上述（文章上半部）一切政府政策、戰爭等因素影響，而樓市、樓價下跌，以上的情況就會完完全全相反。」所以，1997年至2003年的一個下跌周期中，香港很多很多人變了負資產。

他點頭﹕「當成交量冰凍了，當環境不好，其實你的所謂資產就換不了錢，不值錢了。就像現在中國大陸，房住不炒的政策，疊加2019新冠疫情、中美交惡等等影響，大大影響了當地樓宇買賣的信心，樓宇就真的很難變成可以運用的錢」

「甚至比現金更差，現金你至少可以流動，你自己安排下，流到去一些在那個時代有價值的資產，如一些真正有實力的股票或指數。」我算是明白了，樓宇的磚頭，壓著鎖著的，是價值。

「對，其他資產例如股票，可以流動、分散，即使一種大跌，也有其他可以升的，買賣也方便。」他好像覺得孺子可教﹕「所以再補充一個不利因素﹕中國開始人口增長減慢，香港也人口老化，那是一個簡單的供求問題，也是令樓宇未來難以再出現人人爭著承接的原因。一切一切，也不能再如1950年代二戰後人口大增的時代。」

日中則移，月滿則虧，在今天這個時代，樓宇可能真的不再等於安全感。忽然想起「有屋有田又有地」也可以成為農曆新年祝福的童謠，便明白了擁有「屋」這件事，彷彿是一個經濟富裕的象徵，是一個人有能力、有事業的象徵，也是一個人社會地位提升的象徵。不過如果拿這些「觀念」用在實際的投資，到時人是站在這些磚頭上而有所提升，還是被磚頭壓一輩子，也未可知……

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