【ACY證券】作為下一任澳聯儲行長，她會不會繼續加息？

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9月17日，澳洲聯儲現任主席洛威即將結束了自己在央行長達43年的工作旅程。澳洲政府將其副手布洛克任命為下一任聯儲主席，她也將成為澳洲歷史上首位女性央行行長。

從9月18日開始，布洛克將接下貨幣政策這個燙手的山芋。由於市場普遍對洛威不滿，因此在布洛克上任前後，市場可能將進入一段“蜜月期”，認為布洛克會扭轉加息政策。樂觀的情緒已經反映在今日的澳洲股市當中。澳指今日低開高走，直線突破月初的高點。

想要瞭解布洛克的態度，可以回顧一下她在6月20日針對就業與通膨的講話。

布洛克曾表示，想要控制住通膨，加息是央行唯一能夠用的工具。因此最終決定未來加息路徑的還是澳洲的通膨資料。

在回覆另一個問題時，布洛克表示，相比於其他西方央行的加息政策，澳洲的通膨控制顯得過於溫和。洛威在任期間，央行企圖用更長的時間讓通膨降溫， 而不是讓通膨快速下滑至長期目標。同時，在提及澳洲就業市場時，布洛克認為失業率可能需要回到4.5%的水準，才能保證就業最大化的長期穩定。

歷史罕見的高勞動參與率與低失業率打造了澳洲極為緊俏的就業市場，高通膨率令員工紛紛要求更高的工資水準，引發大面積的“離職潮”。澳洲的通膨結構其實和英國更為相似，CPI剛開始發生轉向，但薪資水準仍在加速增長。也難怪阿爾巴尼斯政府需要趕緊讓洛威下臺，畢竟上調最低工資引發的人力成本上漲需要一個替罪羊。

不僅如此，政府對移民政策的放寬，雖然緩解了一部分企業雇人壓力，但也同時推高了住房成本。而從7月份開始，政府解除對電力價格的封鎖，企業與家庭的電力成本即將大幅提高。這些都將對下一任行長布洛克提出新的挑戰。

不過現在為布洛克擔心還為時尚早。由於明年才會調整決議次數，因此在洛威離任前，還有8月和9月兩次利率決議。洛威是會明哲保身還是最後一搏，值得期待。

從RBA Rate Tracker網站資料來看，8月份的加息預期正在持續下滑。尤其是在美國非農與通膨資料發佈後，澳洲的加息預期正在隨美國與澳洲國債利率一同下滑。目前押注8月加息的交易員占比只有30%。9月份的加息預期也從周初的100%降至55%。也就是說市場中有不少交易者認為，澳洲未來不會再加息了。

不過考慮到基數影響，市場對美國低於預期的通膨資料可能存在過度解讀。澳洲股市近期上漲得越快，當期待落空時，回檔的幅度便會越凶。投資者需要謹慎交易，警惕過度的風險偏好。

2023.07.14重要經濟數據

17:00 歐元區5月季調後貿易帳

20:30 美國6月進口物價指數月率

22:00 美國7月一/五年期通貨膨脹率預期

22:00 美國7月密西根大學消費者信心指數

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