阅读笔耕｜恋上链上数据02：比特币矿工投降讯号

承前一篇文章讨论MVRV，这次我们来谈谈Bitcoin Difficulty Ribbon 。

■ 细说从头

Bitcoin Difficulty Ribbon 中文译作「比特币挖矿难度带」或「比特币矿工投降讯号」，为了精简用字，接下来的讨论以BDR 做为代称。

BDR 是链上数据分析师Willy Woo所提出，为一动态参数，目的是为了控制比特币产生新区块的速度，希望抓平均每10 分钟出块一次。若发现速率过快，那就增加难度，反之亦然。简单的说就是工作量证明（Proof-of-Work, PoW）下「老师这数学题太难，帮我降低难度好呗」的想像。

再帮这指标融入不同时间的简单移动平均（Simple Moving Average, SMA ）概念，以下图中D9 为例，是取每一个时点的前9 天的挖矿难度平均值然后形成的曲线。

以此类推，把D9、D14、D25⋯⋯D200 曲线都画出来并一起呈现，视觉上看起来是「带状」的，也难怪要叫做「比特币挖矿难度『带』」啰！

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观察这个曲线带，除了得知挖矿难度的变化率，还可以推论挖矿对比特币价格的影响。

基本逻辑是这样子的：随着新的比特币被开采出来，矿工们会卖掉（一部分）挖出的币来支付挖矿成本，这就形成价格下降的抛压；牛市相安无事，但若遇上熊市，实力比较弱小的矿商得卖掉大部分的币以维持他们的营运，但当他卖光全数比特币仍然不足以支应成本的时候，只好关机停止挖矿，这就是「比特币矿工『投降』讯号」的来由吧！

一部分矿工退出，意味着挖矿难度降低。

反映在BDR 上，会看见曲线带「收缩」的现象，不同时间的平均线趋近。例如在某个时间点的前9 天（D9）的和前200 天（D200）的平均值差不多，说明挖矿难度变化率在减小。

大多数小矿商「投降」后，只留下那些卖得少的大矿商，来自这些矿商的抛售压力就减小了，比特币价格得以维稳，从而为牛市的营造有利条件。

■ 去哪里查询

• Woobull Charts
  https://charts.woobull.com/bitcoin-difficulty-ribbon/

■ 操作策略

如果要不想让视觉太过于杂乱的话，可以考虑隐藏某些天期的BDR。

牛市时期，短天期BDR（虚线）和长天期BDR（实线）的开口很大。进入熊市，短天期BDR 就会朝长天期BDR「收合靠拢」，甚至「向下穿破」 。

因此，当带状图呈现以上两种情况时，或许是绝佳的Buy The Dip好时机喔！

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