我们重新出发| 金马达基金公告No.59

今年2月，美国虚拟货币交易所FTX 创办人Sam Bankman-Fried （SBF）曾在推文宣布，只要是来自乌克兰地区的用户，每人都将获得25 USD。当时无数人讨论著Web3 世界的速度优势：如果要透过传统银行给出支持，还需要等到周一；而例外状态下的乌克兰人随时都可能失去生命物资的补给。但就在上周，全球前三大的FTX 在短短十天时间内就经历暴雷、被收购、被放弃收购、至最后宣告破产，有许多用户/公司因未能及时看到消息、或没有时间重新思考对交易所的信任而一夜受害，Web3 世界又从另一个角度残忍地证明了其「速度」的双刃面。

这次事件波及范围极广，受害群体许多，但如@Jeffrey说的，「既然FTX 已经破产，那么剩下来该去思考的便是这一切是如何发生的、可以挽救些什么以及此次事件影响的范围。」本期金马达将从事件科普开始，分享用户感悟，我们一起复盘后，再重新出发。

事件科普与复盘

FTX 倒闭：断裂的桥梁、去中心化的分水岭—— By @许明恩

网路上关于FTX 的报导有如过江之鲫，但多数媒体、评论者却像是币圈的「一日球迷」。不仅报导品质参差不齐，对加密货币的描述也不太友善，还有酸民会在留言区落井下石。看到这些报导，总让人觉得有点不是滋味。毕竟事件受害者固然有那些曾经不可一世的「少年币神」，但更多的是想以最低风险尝试加密货币的普通人，而这些人可能就是你我的朋友、同事或邻居^这篇文章是从局内人的角度讨论为什么这次FTX 倒闭对市场的影响尤其严重，以及事件将会如何影响未来的市场发展。 」

许明恩形容，FTX 是连接法定货币与加密货币的「跨链桥」，门槛低、手续费便宜与丰沛的出入金管道成为大家高频使用与信赖的基础，也因此这一波影响到的受害者极多。但「危机也是转机」，让交易所运营更透明是其中一条重建信任的道路；而其中「最极致的透明」就是用户自己保管资金。而这一切也尚在摸索，新的技术、更安全的方法仍在迭代，「FTX 倒闭或许会在短期内造成恐慌，甚至让人们退出币圈，但长期而言它或许是人们从中心化转向去中心化的重要分水岭。」

FTX 事件始末实况重播- 区块D周报—— By @D大叔

根据数位时代报导：「值得注意的是，FTX申请的是美国《破产法》第11章而非第7章，两者的主要不同在于后者为直接破产，前者则是申请破产重组。破产重组指的是，企业在申请破产保护后的120天内有权提出融资和重组等方案，使企业还有机会可以继续营运，或是寻找有意接手其业务或资产的公司，以避免债权人对企业提出直接破产清算。」

用虚构的对话、场景再书写此次FTX 事件始末，文中推特贴文、报告截图等资料皆为真实文件，适合需要透过场景想象来理解事件的伙伴。 「此事件造成大量投资者的巨大损失，衷心希望大家不要失去希望，也期盼最终能有一个将损害降到最小的结果。」

[++法普知识++] FTX 事件—— By @KO++FL/加加

本次讨论时事主题为：2022年冬季让币圈人真正心寒的FTX 暴雷事件，从了解「破产程序」开始，讨论「钱包和加密货币定性」、「与FTX 的法律关系」，最后设想「若台湾发生同样事件」进行比较。

本文对FTX 破产事件做了超全面的法律分析。除了回答基本问题「为什么FTX 要申请第十一章的破产保护」外，还有投资者会关心的「债权人的钱能否拿回」、「我把加密货币存放在FTX 钱包里，那我跟FTX 有签约吗？」、「FTX 平台不让用户提领出钱包内加密货币，我们对FTX 可主张什么权利呢？」等，同时也与2008 年著名的雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings Inc.）案作比较，更在地化地回答了与台湾本土交易所的消费寄托关系。

FTX 深度数据复盘—— By @Footprint Analytics

通过监测链上数据，我们有可能发现早期预警信号，及时发现账户资金在CEX或DEX 中可能存在的风险。在FTX 的案例中，几个关键指标表明，人们对平台失去了信心，正在争先恐后地将资金取出……Footprint 根据FTX 和Binance 公布的钱包地址，建立了一些仪表盘。你也可以查看不同交易所公布的地址的储备资金情况。

Footprint Analytics 将区块链数据可视化，更直观地展现链上数据在此次FTX 崩盘之前，已出现的严重预警信号。

用户感悟

只能重新出发了，六年币圈简要投资纪录与检讨—— By @吕绍民darrenlu.eth

事件发生前，虚拟货币的资产大概80% 在FTX 准备抄底，10% 放在Steaker 的保守策略上，10% 放在NFT 蓝筹上。刚好这周是真的忙，没有仔细过滤DC 跟Twitter 的讯息，虽然印象中有扫到相关资讯，但对于FTX 的信任度一直是高的就没想太多，也错过了最好的逃跑时机。
比起难过、痛苦，更多的是对于自己的指责与无奈，六年来逃过大大小小的暴雷经历第二轮的牛市与熊市，自诩有稍微成长并守住两倍左右的利润，最后却一波被带走了。

用户@吕绍民从自己2017 年第一次接触区块链开始复盘，到2018 年第一个遇到的熊市、创立成大区块链研究社，以及2020 年末的大牛市、Luna 归零。透过记录入圈后的事情，反思「没有什么东西是大到不能倒的，该避险就避险，不要去赌那1% 的可能性」。 「嗯，就重新开始吧」，希望所有人都能够挺过这一波，重新出发。

今年币圈第二爆-FTX炸裂后的感悟—— By @猫眼看世界

1、5点的错误还是犯了，因为FTX标榜10000USD已内的资产有8%收益，感觉币如果没地方去，放那至少有8%；加上质押25FTT币可以免手续费，因此在上面架设了几组网格交易机器人。因为这样，还是出自于贪婪(懒)，资产过度集中到FTX，导致今天这样的结果! 币圈波动大，地雷多，分散才是王道! (话虽说如此，但要真的分散，是需要纪律的! 否则不知不觉又集中了)

今年五月，Terra 区块链LUNA 代币归零「坠地」时，作者@猫眼看世界写过六条感悟。时隔半年，因为FTX 破产事件，再回头反思。除了熊市的几波影响，这某种程度上也反映了Web3 世界的特性：能够让人快速「练手」，也能让人韧性恢复与复盘。

所谓我不用钱，就是在虚掷青春—— By @豆泥

FTX 暴雷，意外听到不少惊心动魄的故事。有人把钱放在交易所，损失了一辈子财富；有人把公司的钱放在交易所，损失了公司的财富；有人把钱都押在公司（创业）上，有幸逃过一劫。 ……后来学着把钱放到组织里，学习如何将钱换做驱动创新（革命）的燃料。虽然对多数人而言可能不多，约莫就前半年住院医师赚来的薪水，但这是我自己人生的典范转移。思考的、担心的尺度变大了，我很庆幸自己能够面对这些现实。

豆泥是从医生转为全职投入Web3 的探险者，在FTX 暴雷后重新思考，并引用《自由的窄廊》、经由类比提出疑问：「当一个地区没有国家巨灵钳制，人类想要逃脱社会制约牢笼的保护，很有可能成为被奴隶贩子猎杀的自由人，自由反而可能是一件危险的事。现在的加密货币世界便很相似，奴隶贩子（拿你的钱去炒）与威权国家（没收你的钱），你选哪个？」「在时间、货币、地域的限制里，到底哪里才是真正的自由？」

重新出发

写在FTX事件之后：冷钱包中那些看不见的管理及使用成本—— By @随机手札

自FTX宣告破产后，对中心化交易所的绝望在币圈掀起一波「自己保管资产」的浪潮， 在过去这一周，人们搜寻「冷钱包」（hardware wallet）的热度达到了过去一年的最高峰。而这几天，也是我第一次从身边一些币圈散户朋友的口中听到「冷钱包」三个字。然而，使用冷钱包的这半年以来，我认为使用冷钱包的隐藏成本比想像中多很多，绝对不是帐面上拿去购买冷钱包的几千块台币而已。适逢币圈重大变故，便写下这篇文章，来分享我使用冷钱包时额外注意的细节以及心得，给大家作个参考，也算是个纪录。

币圈的「钱包」是指「能够储存私钥（可理解为密码）的工具」，可大致分为软体钱包（热钱包）与硬体钱包（冷钱包）两类。在FTX破产后，人们开始将关注放在「冷钱包」的风险分散作用，但@随机手札分析道，「当你持有币圈资产的规模越大，你就越会发现自己管理资产有多么让人心神不宁，你就越能感受到所谓的『去中心化』，指的不只有权力的去中心化，同时还有责任的去中心化。能够替你自己资产负全责的人，或许只有你自己。」

XREX 执行长黄耀文：FTX 破产后续效应与应有准备—— By @XREX

不论是自然界或产业界，周期性发生的市场寒冬，是这世界测试个体与群体的强度、汰弱留优、刺激进化的反脆弱机制。我们产业的「教祖」中本聪，就是当年于美国贝尔斯登银行、美林证券、雷曼兄弟银行接连面临倒闭危机后，于2008 年10 月31 日发表比特币白皮书。但不论花多久时间研读历史，都不若亲身经历的体验深刻，也唯有参与才能快速学习……人类在每次的寒冬中总能再次进化。我相信这是许多人一生中首次经历如此等级的金融风暴，这是祸也是福，这样的苦痛可以让我们对金融世界有更深入的体会，也对自己与人生有更深刻的反思。

台湾法币与加密货币交易所XREX 在今年九月时因为内部风控机制，当时即已彻底清空在FTX 里的全部资产，曾来过Matters Discord 分享的执行长Wayne 将脸书上的贴文重发Matters，为大家分享接下来应该关注的十件事，包括市场信心崩溃造成挤兑、隐形的风险感染、「快速翻盘」的赌徒心态与赌博式投机交易等可能带来的问题。另一篇XREX 营收长萧汇宗的文章里则分享了更多如何判断风险的方式，以及是否应该公开示警的「伦理」：

「以一个2013 年就加入币圈、曾经狠狠踩过两次大雷和大小不一陷阱、曾经经营台湾早期交易所却被骇，现在仍积极投身加密货币产业，经营XREX 交易所的我自己而言，我想说的是，区块链技术仍会持续为这个世界带来巨大变革，而我希望可能看见这件事情的发生，并且是其中的参与者与贡献者。」

关于Proof of Reserve —— By @giga

最近因为FTX 事件一定常常听到Proof of Reserve (PoR) 这个名词，到底什么是PoR呢？ Proof of Reserve 顾名思义，就是交易所资产的证明，而PoR 的流程为何，以及怎样的PoR 是可信的，是这篇文章想跟大家分享的。

在传统金融市场中，各金融步骤由不同机构分散控管、法规制度对应约束，但在日新月异的Web3 世界里，则需要透过Proof of Reserve 以证明交易所的资产。 「而怎样的PoR是可以信任，并且让投资人能够相信交易所有足够储备资金，可以偿付所有的提领？」文章针对这个问题展开分享，也提供给每位Web3 探索者行进时可注意的指南。

如XREX 执行长黄耀文所说，「寒冬必定存在，也必须存在……人类在每次的寒冬中总能再次进化。」如果有任何想要分享的欢迎留言讨论，也衷心希望大家可以挺过这波困难，我们一起躬身再行。