到底是「唱衰」還是「唱多」 從輿論風向談談投資選擇

教父說：“讓朋友低估你的優點，讓敵人高估你的缺點。”

示弱有的時候並不是自我貶低，反而是一種變相的凡爾賽。你看，我就算是示弱了，你也不一定比我強。

回到經濟發展上，曾幾何時，「醜陋的中國人」被到處討論。柏楊的一些觀點也在民間流傳，那時候我聽到的聲音，倒不是說要打倒柏楊，說這本書矮化中國人，反而是激起了一些反思，大家都還在推薦這本書，希望從中有所得。

批評並不是一件壞事，發現問題—解決問題—獲得進步，這才是一個正確的路徑，如果沒人指出你的問題，所到之處全是讚頌的聲音，這不是表揚，這是捧殺。

所以，我覺得日本是值得我們警惕的，但是這種警惕，是要看到他們的長處，彌補跟他們的差距，而不是天天“日本沉沒”“日本完蛋”，在貶低對方的時候，覺得自己就很了不起一樣。

矮化日本是從日本人先開始的，宮澤喜一，是日本政壇少有的先後擔任過內閣四大要職（內閣官房長官、大藏大臣、外務大臣、通產大臣）的政治家，但是就算是這種重臣級的人物，2001年3月，已經年逾八旬的日本前首相宮澤喜一親自上陣宣稱日本經濟面臨崩潰，正式拉開了「日本經濟崩潰論」的序幕。

從此，“失去的二十年”“失去的三十年”，開始被人們所熟悉。

如果你跟著他們的節奏，那你就會被帶跑偏，覺得，嗯，日本真的走向衰落，日本已經沒落了。

但是根據中國社科院日本研究所所長助理、首席研究員張季風對於日本的研究，他說這是日本的“哀兵之策”，應該引起我們的警惕。

當被問到，哀兵之策，是日本有意把自己的經濟問題嚴重化嗎？張季風說，一是基於日本的國民性，日本人喜歡報憂不報喜，危機感非常強，並將這種危機感化為繼續進步的動力。事實上，「哀兵之策」為日本帶來了許多好處。

換句話說，我們的經濟要崩潰了，日圓馬上就不值錢了，所以日圓要貶值，隨著日圓大幅貶值，日本出口迅速增長，從而成功遏制了東南亞各國在1997年亞洲金融危機之後出現的出口成長動能。這不就是日本在悶聲發大財、扮豬吃老虎麼。

根據張季風的描述，我從1992年開始在日本留學和工作，日本泡沫經濟崩潰的那些年裡，我大部分時間在日本，但是感覺不到什麼蕭條。日本人也不覺得自己的生活比昨天差，他們仍然是已開發國家，生活水準不亞於歐美的已開發國家。日本早已完成了後工業化，建立了福利完善的公平社會。

至於說日本強調自己“失去了那幾十年”，那是因為參照物是日本高速增長時期、泡沫經濟時期、美國經濟……當然現在每年1%左右的GDP增速不夠看。

不只社科院研究員這麼說，新華網也這麼說，還在2012的時候，就表示：唱衰日本經濟是煙幕彈。

那時的日本，光是海外企業的銷售額，就由《廣場協議》前的不足1000億美元，增長到每年超過3萬億美元，海外資產更是由當年的2000多億美元增長到現在的5.6兆美元。而國內經濟仍在維持成長。看待日本經濟不能只看國內的GDP，還得看它在全球的產業和效益。畢竟GDP是國內生產毛額，日本的GDP並沒有將海外資產創造的收入計算在內，所以用GNP，也就是國民生產毛額來衡量日本的經濟實力可能更真實。有關統計表明，日本的GNP遠大於GDP，可能高出60%。

可見，當輿論風向是「唱衰」日本的時候，日本並沒有想像中的如垂死老人一樣不堪一擊，只是經濟的高速增長奇蹟已經往日不可重現了。

那麼回到A股，出於眾所周知的原因，目前都是「唱多」。 2024基本面向好、拐點已現、看好未來這些的。

誠然，我不否認這個觀點——A股上市公司的一些公司股價已經跌到「令人髮指」的程度，在低估值區間，具有中長期投資價值。

但這就可以大可小了，一般認為，一年以內是短期，一年以上是長期，那麼請問中長期是多久，三年還是五年？

如果你不是巴菲特、段永平這種等級的，或許，中長期投資壓根就不適合你，因為對一般人來說，保持流動性是非常重要的，也就是及時支付帳單的能力。當第二天銀行帳單送達的時候，你總不能說，我資金全在A股裡面套著拿不出來，你去找A股要錢吧。

或許透過中長期投資，在三年五年之後，你能獲得理想中甚至超額的收益，但是如果你連明天的賬單都支付不了，中長期投資其實壓根就沒意義，這也是我一直說的，長期來看，未來是美好的，但是你卻倒在了黎明前的黑夜中。

所以，你可以「唱衰」日本，但是你不能否認日本是個絲毫不遜於歐美的發達國家；你也可以「唱多」A股，但是你也不能否認A股目前就是一地雞毛的現實，從一開始的保衛3000點，現在又降低標準了，保衛2900點了。

就算說“日本失去了三十年”，如果你可以走出去投資，我還真會推薦你研究一下日本股市，就在今天也就是1月10日，日經225指數漲逾2%，突破34000點，創33年新高。

就算說“A股長期向好具備中長期投資價值”，但是我也會說，再謹慎一點再謹慎一點，普通老百姓沒那麼多錢，不能承受太多的虧損，現在先把錢包摀緊，以後的事以後再說，千萬別急。

參考資料：

日本經濟未必「失去了二十年」——專訪中國社科院日本研究所所長助理、首席研究員張季風——三聯生活周刊

唱衰日本經濟是煙幕彈－新華網

日經225指數漲逾2%，突破34,000點，創33年新高－澎湃新聞