十连阳之后，港股“熄火”？是反弹还是反转？

近日恒生指数实现十连阳，创下2018年以来最长的连涨纪录。被骂了3年，港股终于扬眉吐气了一回！

五一假期前一周（4月22日至4月26日，），恒生指数大涨13.43%，创2011年10月以来最大单周涨幅。

五一假期期间（5月2日至5月3日），在南向资金缺席的情况下，港股依然延续涨势。其中，恒生科技大涨7.31%，恒生指数和恒生国企分别上涨4.01%、4.36%。

如果自年内低点起算，恒生指数、恒生国企、恒生科技累计涨幅分别达24.18%、31.40%、33.33%，均进入技术性牛市（数据截至5月6日）。

涨幅之大速度之快超乎大多人的想象，有些朋友看着别人赚钱，眼红不已；当然，“概帮弟子”（买了中概互联的人）更是激动，解套真的有望了？

港股究竟发生了什么？这样的上涨是真的反转了，还是说只是个下跌过程中的反弹？

了解资本市场的朋友们一定知道，港股作为一个国际化市场，其定价不仅受到国内基本面的影响，还和海内外资金面有着很大关系。

1.内外资金给力

今年以来，南向资金显著提速，是港股市场同期开始走强的重要原因。

根据Wind数据显示，截至4月30日，今年累计流入规模达2135亿港元，已超2023全年三分之二的水平。

不仅内资给力，外资对港股也很青睐。

日本央行在今年3月19日开启加息进程，导致日元快速贬值，叠加日经与美股陷入震荡格局，在全球资产仓位再平衡的推动下，海外投资者开始撤离美股、日股，并逐渐回补港股资产。

从港股不同中介机构持股比例月度变化来看，2月以来国际中介持股比例的上升尤为迅速，或表明国际资金已将目光转向潜力十足的港股。

同时，即使是在南向资金缺席的五一假期，港股仍然延续了较为强势的表现，或再度印证此轮行情主要由香港本地资金与外资等非内地资金驱动。

2.利好政策催化

今年开年以来，优化跨境互联互通机制、促进两地资本市场协同发展的政策利好不断落地，进一步催化港股行情快速上行。

4月19日，证监会发布5项资本市场对港合作措施：

前三条在放宽沪深港通的限制，最后一条在改善港股融资效应。政策直击港股流动性差、融资难两大痛点。

不仅如此，香港金融管理局也在用实际行动增加流动性。4月22日、23日香港金融管理局分别通过贴现窗口向银行投放5.25亿港元、5亿港元流动性，为市场注入新活力。

3.估值便宜性价比高

抛开近期的上涨不谈， 港股此前的表现大家也都清楚，而在近期经历过快速上涨后，港股仍然较便宜。

截至5月3日，恒生指数与恒生科技指数估值历史分位数分别仅为9.0%和11.1%。对比海外主要股指的估值分位数，港股市场属于估值洼地。相对“便宜”的港股为投资者提供了更具性价比的投资选择，投资热情很容易被点燃。

所以，想投资港股，该如何操作呢？

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那港股新一波牛市，还能走多久？

前两天港股没能延续涨势，这波行情是否即将告一段落呢？

从历史数据来看，相比于上一轮行情，当前港股上涨或许仍有空间。

2022年10月末受到国内政策利好影响，港股指数出现了比较显著的上涨行情，到23年1月27日至阶段性高点，期间涨幅达到52%，恒生科技涨幅则超过70%。

当前港股市场表现强劲，若政策利好推出后，市场情绪持续转暖，港股的弹性往往更大，涨幅可能会更加显著。

所以，综合来看，港股上涨仍有空间，但市场前景我们无法预测，短期投资者不妨先观望观望，而对于长期投资者来说，在港股价值逐渐重新被挖掘的当下，或许是配置的好时机！