一起來研究ETF 0050吧

我想很多人可能會買 0056、0050這些知名的ETF，但很少人會認真去看他的細節，大概知道0050是追蹤大盤指數，且是台灣前50大公司，0056則是集合殖利率高的標的。

再稍微認真的人，頂多參考網路上別人整理好的比較表格，知道其中的投資差異，或許是標的不同，還是管理費用的多寡，但是我個人喜歡找到原始的資料，然後分析隱藏的小細節，因為整理過後的圖表，會濃縮重點資訊，把次要的地方剔除，我們就無法得知是否有什麼被忽略了。

今天我們就一起來研究ETF 0050吧

元大台灣卓越50證券投資信託基金

直接到元大的官網，然後選產品資訊裡的國內ETF，裡頭就有詳細的0050介紹，上面的圖片是進入後看到的第一個頁面，簡單的描述了0050的設計特色。

其中可以看到幾個重點：

• 完全複製的指數化操作，追蹤臺灣50指數
• 成分股是由上市股票中評選出50檔市值最大、符合篩選條件的上市股票
• 追求長期資本利得，享受配息
• 持股內容每季調整

這些重點是0050的選股原則，對於該收錄怎麼樣的股票有完整的篩選流程，而這些內容全都在公開說明書裡，等等會來一起研究。

不過在此之前，還是先把第一頁的內容看過一篇，裡面還是藏有小細節。

在ETF的特性裡需要注意的是，0050的本益比落在19.71，算是還不錯的數值，而近一年貝他係數為1.08，表示股價的波動平穩，上下的振幅較小，這是因為分散股票所造成的穩定性。

然而穩定性，並不代表股價的成長就很低，看到底下的基金績效，近一年報酬居然來到將近60%，而六個月報酬也有16%左右，可見得因著大盤高漲，同樣也能擁有驚人獲利。

假如我們再把時間拉長，五年、十年的報酬率更是翻倍，且中間還有固定的配發股利，加總起來的獲利真的很可觀。

公開說明書

接著，終於來到關鍵的公開說明書，如果有興趣的人可以全部的細項看過一篇，不過這裡我挑選我比較有興趣的篩選條件來討論，因為我很在意0050到底是用什麼方法來選擇。

成分股挑選準則

成分股的篩選原則其實比想像中簡單，就是市值、公眾流通量與流動性三項檢核標準，其中流動性是蠻重要的標準，ETF是會定期檢視標的，如果流動性不佳，當需要更換時就會因為流動性而影響股價的走勢，買入賣出也會變得很困難。

成分股審核及調整

再來就是，定期審核的時間點，於每年三、六、九、十二月第一個星期五進行季度審核，並分別以生效日四週前的週一收盤資料為審核依據。接近審核時間前，大家都會很關注有什麼股票會被踢出或納入，雖然對ETF的影響佔比很小，不過卻是告訴我們趨勢方向的好方法。

另外，非定期審核更是重要的部分，表示在定期審核以外，可能有特殊的重大事件發生，造成指數成分股需要有所變動，因為不常發生，所以每次非定期審核時，最好關注一下市場是發生什麼變化。

費用

購買ETF當然不只有買入時的手續費，畢竟轉換股票需要費用、有人代為管理也要成本，所以ETF還包含有經理費、保管費等等其他雜項，但這些項目是不會另外跟你拿取，而是轉為從ETF的股價中扣去，雖然你看不見，卻無形中變成成本，需要格外留意。

成分股權重

最後我們來看看目前0050的成分股有哪些，佔比權重又是多少。

一看就知道，我們的護國神山2330台積電佔46.29%，幾乎是一半的權重，這樣的結果有好有壞，好的是當台積電股價大漲獲利極高，壞的是這樣的分散風險效果降低許多，容易收到一檔股票的影響。

此外，撇除台積電不看，大部分收錄進來的股票以電子股、金融股為主，傳產的類股少了很多，所以當景氣循環轉好時，像是前一段時間的航運股，可能無法即時得到航運股的成長獲利，不過後來因為航運類股的市值等原因，還是有被加入0050，所以長期來說，仍然能跟的上整體趨勢成長。

結語

沒想到ETF隱藏的細節還蠻多的，如果細細研究，可以發現不少的注意事項，也能在投資之餘，了解潛在的成本與風險，更能明白ETF的投資策略。

如果有興趣的人可以用同樣的方式來檢視其他的ETF，或許能發現以前不曾注意的問題所在，或是ETF他獨特的投資策略，值得大家學習。