國際金價延續弱勢，黃金投資將繼續受到美聯儲大幅升息的壓力

週五(7月15日)，國際金價延續此前弱勢，跌向隔夜創下的2021年8月9日以來低點1697.53美元/盎司，因美元持續飆升以及對美聯儲更激進加息預期的擔憂打壓了黃金需求。

美指隔夜創2002年9月中旬以來新高至109.303，但終盤回吐日內半數漲幅於108.64。因美聯儲兩位最鷹派的政策制定者表示，他們贊成在本月的央行政策會議上再次加息75個基點，而不是交易員競相考慮的更大幅度100個基點。

在最新通脹數據顯示美國物價繼續加速上行後，市場押注美聯儲本月將進一步加快升息。澳新銀行研究在一份報告中表示：“對黃金的投資需求正在減弱。”該機構並補充稱，黃金將繼續受到美聯儲大幅加息預期的壓力。

但週四公佈的美國生產者價格指數(PPI)大大超出預期，再次為美聯儲更鷹派預期提供了新的依據。美國勞工統計局公佈的數據顯示，6月份PPI同比增速升至11.3%，而市場普遍預計較前值回落0.1個百分點至10.7%。

通脹上升可能對黃金有利，但在當前環境下，居高不下的通脹意味著美聯儲將更加鷹派。只要美聯儲升息不停，市場就不會將通脹視為長期問題。美聯儲考慮在美國經濟衰退風險日益加大的情況下實施更激進的加息，這表明美聯儲正把抗擊通脹放在首位。

當然，所有這一切的前提是，美國經濟衰退有能力打破目前的高通脹機制。從這個角度看，即使美聯儲停止甚至逆轉當前加息週期，對美元幾乎不會造成什麼損害。

但如果與市場預期相反，即美國經濟陷入衰退，但通脹勢頭仍將保持在較高水準，那麼美聯儲很快就會發現自己陷入與歐洲天然氣危機類似的目標衝突：在對抗通脹和避免衰退之間左右為難。屆時，樂觀看多美元就不合適了。