【讀書筆記】另一種投資標的「黃金」：《華爾街不讓你知道的投資金律》
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【讀書筆記】另一種投資標的「黃金」：《華爾街不讓你知道的投資金律》
在通貨膨脹愈來愈嚴重，聯準會也不斷透過降息與增加公債的方式，釋放熱錢的市場上，藉此刺激經濟，同時也造成股價不斷創新高，在瀕臨泡沫之際，究竟該如何保護自己的資產，「投資黃金」是其中一種不錯的選擇。
這本由亞當‧巴拉塔（Adam Baratta）所寫的《華爾街不讓你知道的投資金律：掀開美國華爾街黑幕與聯準會祕辛，頂尖投資專家揭露真正的價值投資策略》（Gold Is A Better Way: And Other Wealth Building Secrets Wall Street Doesn’t Want You To Know），就是在討論上面這個議題。
全書共分成24章，從貨幣的本質開始說明，到股市可能一戳就破的泡沫，最後到跳脫出既有股債搭配，把貴金屬也作為投資的一種選擇。而推升黃金價格的因素，包含金融危機、通膨壓力、公債赤字、與股市狂熱等等，想要真正掌握黃金波動的因素，就必須要先了解貨幣的本質。
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在無限QE（量化寬鬆）的政策下，錢已經滾不動錢，接下來必然會面對利率提升的升息循環，利率上升、債券的價格下降、黃金價格就會上升。「傾盡所有」加上「多樣化」的投資組合配置，卻忽略了升息可能帶來的風險，畢竟離開市場才是真正的獲利。
想要找尋低本益比、價值被低估的公司，在程式交易盛行的現在已經幾乎不可能，也不要以為無限量化寬鬆的政策可以持續下去。雖然本書寫於2019年，但是在2022年的俄烏戰爭與升息縮表的雙重夾擊下，似乎驗證了部份書中的內容，股市表現真的慘不忍睹，我也幾乎把過去一、兩年的獲利全部回吐回去。
看完這本書最大的收穫，就是明白股價不斷的飆漲與創新高，並不只是來源自公司企業的成長，也會受到退休基金、大型ETF、以及聯準會發行債務的影響。不管是401(k)還是IRA，大多數的退休金都是透過基金投入股市，持續地投入推升股價，但是最近正是嬰兒潮開始退休與提領的時候，在加上少子化影響下投入的規模持續萎縮，能否維持相同的成長率，也是一大難題。
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其次則是容易受到大型ETF的影響，像是剛入選標普500，很多中型股都直接暴漲10%以上。最後也是最重要的，就是聯準會發行債務所帶來的影響，尤其是近20年的股價走勢，幾乎發行債務多寡的走勢相同，即便債務的負擔加大，聯準會也會透過降息或降低利率的方式，憑空創造出多餘的熱錢，也就持續讓股市創新高，由債務需求所推動股市的成長。
另外一個我覺得值得關注的重點，那就是黃金的價值是永恆不變的，雖然自從美國總統尼克森，撕毀布雷頓森林體系（Bretton Woods system）之後，35美元不再能兌換一盎司黃金，也就造成黃金的價格飆漲，美元不再有實體的價值擔保，只是承擔美國價值與信仰的通貨。
即便黃金無法產生孳息，但是近20年的表現績效卻超越大盤，只有在1980到2000年之間，股市的表現超過黃金，並不是黃金的內在價值突然飆升，而是在通貨膨脹與無限量化寬鬆的政策下，美元的價值下降，所有的物價相較之下，也就跟著上升，同時作為資金避險的地方。
最後，投資一定有風險，不管是接收到任何的投資方法與學說，最重要的是確認這是否適合自己，能不能夠在吃的飽（獲利最大化）與睡的好（不會破壞既有生活）之間取得平衡，用多餘的閒錢，去投資自己真心認可的標的。
《華爾街不讓你知道的投資金律：掀開美國華爾街黑幕與聯準會祕辛，頂尖投資專家揭露真正的價值投資策略》（博客來）
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