【ACY證券】鷹派暫停加息，警惕銀行危機

金融市場看的是預期而不是實際的政策。今日淩晨的美聯儲決議再次證明了這一點。在連續10次加息之後，美聯儲首次暫停了加息的政策，將聯邦利率維持在5-5.25%。關鍵的原因便是CPI和PPI通脹公布值都低於預期，讓美聯儲觀察後續變化的空間。然而這早已被納入市價當中，市場關注的還是鮑威爾以及其他官員對後續政策的態度。

態度那是比預想中更加鷹派。先從美聯儲利率點陣圖來看，多數官員對年底的利率預期落在5.5-5.75%水平。這說明年底幾乎沒有降息的可能，同時美聯儲大概率還會再加息兩次，才可能完全停止加息周期。這無疑扭轉了之前市場的樂觀情緒（美元隨通脹下跌），因此在未來的“一段時間內”美元將進入一段反彈期，短期利率將跟隨長期利率補漲。

為什麼說是“一段時間”呢？因為市場中一直存在一個很大的風險變量，那就是銀行業危機。（3月下旬開始）一跌再跌的長期債券價格令美國地區銀行始終處在破產的陰影之下，尤其在債務上限提高後，銀行儲戶們紛紛將資金從銀行轉移至美元貨幣基金（短債），進一步加劇了資不抵債的風險。下一波破產浪潮近在咫尺。就拿今日淩晨的行情來說，在美聯儲公布決議之後，伴隨美元的升值，美國地區銀行KRE指數價格暴跌，已經接近頭部頸線，隨時可能突破；而處在風口浪尖的西太平洋合眾銀行股價在短短半小時內下跌5%。一旦再起風波，不僅美元會下跌，多數大宗商品、澳元等商品貨幣以及除納指外的全球指數都將經歷一段價格的低谷，唯有避險類商品，例如黃金、日元、美債等會有良好的表現。

從美元指數十五分鐘圖來看，昨晚低於預期的PPI數據令美元持續下滑，然而美聯儲決議一經公布，美元指數便開始快速反彈。毫無疑問，價格存在反彈動能，日內看漲需要關注歐洲和美國市場開盤時銀行業股價的波動情況。交易策略以突破跟隨快進快出為主，一旦美元擊穿103.33的靜區上沿或突破103.4前高點水平線，便有日內繼續看漲的機會。消息面需要關注今晚歐洲的利率決議，由於歐洲通脹持續下滑，不少交易者下調了歐洲未來加息的預期。今晚大概率還是加息25基點，重點要看歐洲央行對後續政策的態度。如果有類似“通脹見頂”、“暫停加息”的言論，美元便有突破的奇跡。美元指數的上方第一阻力在103.7附近。

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今日關注數據

20:15 歐洲央行公布利率決議

20:30 美國當周初請失業金人數

20:30 美國6月費城與紐約聯儲制造業指數

20:30 美國5月零售銷售月率

21:15 美國5月工業產出月率

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