Anchor穩定的高報酬有風險嗎？

今日主角「Anchor protocol」

可說是Terra 鏈最有記憶點的其中一項Defi 金融項目！Anchor算是一種儲蓄產品，在Terra 鏈上扮演著銀行角色，利用PoS (權益證明)為穩定幣存款提供可靠的利率。而目前提供接近20%的穩定幣年化報酬，對新手來說是個很吸引人的投資報酬。

★以一般市面上的銀行與Anchor 做比較

銀行→存款的利率幾乎都<2%，而借款利率卻是2%至20%不等，會因應不同的借款金額和因素，則有不同的借款利率。

Anchor→存款利率可以給到17.5%(以複利方式運行下可以達到年化報酬19.5%)，而借款利率則是在14.9%左右，不會因任何借款人借款金額、因素、背景，導致利率的改變。

「Anchor protocol」如何給出高報酬

主要是因為在Anchor借貸方式機制不同，才可以使存款人的穩定領取年化報酬率。

★若以貸款人的角度而言，貸款人在Anchor借款是「需要先質押Luna或ETH幣」！

透過質押平台將其換成質押代幣bLuna 、bETH，才可拿到Anchor protocol 進行借款，Anchor則會給予相對應金額的UST；也因Anchor手上握著貸款人拿去質押的bLuna 、bETH，因此可以藉此收取質押平台的「質押利息」(質押利息也是〝UST〞)。

由此可見，借款人的獎勵是透過「貸款本身貸款須繳的利息費用、質押獎勵」，才可以達到這麼高的報酬率！

「Anchor protocol」會有風險嗎？

目前有人去試算Anchor平台營運狀況發現，現在平台上營運是虧損的。

而如果想將虧損縮小，就需要將Anchor報酬降低，但會使用戶的意願降低，導致UST需求降低，Luna的價格降低，會引發抵押資產清算，最終Anchor平台的收益減少(貸款人的利息收入與質押獎金)。 

如果依循此循環下去，Anchor最終將會走向歷史，若要打破此僵局只有拉高對於UST的需求成為正循環，而Terra鏈也才能持續穩定下去！

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