Terra: 2021Q4 大放異彩的生態

在 2021 年末，幣圈恐慌及貪婪指數大多處於恐慌的情緒下，有一個項目的代幣一直漲一直漲，絲毫不受 BTC 修正的影響，還在 12 月尾聲直接 ATH，他就是 Terra Protocol.

Terra 基本資訊

Terra Protocol (Token: $LUNA)

• 基於 Cosmos 公鏈上運作的穩定幣協議，在韓國區塊鏈應用和加密貨幣領域有著資本集中和與現實高度連結的特色，在韓國獨領風騷並在全球幣圈生態系中有著一席之地。
• Terra Protocol 是屬於算法穩定幣協議，TerraUSD ($UST) 背後並沒有美元掛鉤的託管資產，而是由協議代幣做支持，透過演算法機制達到與美元價值保持 1:1。
• 2021 年 9 月重大更新，Columbus-5 mainnet deployment, 帶領整個生態系往新的高度前進。
• 此次更新改動了穩定幣 TerraUSD ($UST) 的鑄造機制，Columbus-4 $LUNA 兌換成 $UST 所產生的鑄幣稅會被分配到公共礦池和預言機獎勵礦池，而導致資金過剩。所以 Columbus-5 鑄幣稅在兌換後被銷毀而不是流入礦池。
• 每次將 $LUNA 兌換為新的 TerraUSD ($UST) 穩定幣時，都會銷毀一定比例的 $LUNA。其餘部分回饋給協議，流入到為生態系統擴張時提供資金的社區礦池。 協議將這一過程稱為「鑄幣稅」。
• 所以該次進版可以預見 $LUNA 的銷毀會形成通縮的現象，進而提升幣價。
• 尤其無論 $LUNA 或 $UST 在 DeFi 的應用和現實落地應用需求都非常高，所以上方空間可期待。
• Terra DeFi 生態系因為 Mirror Finance ($MIR) 和 Anchor Protocol($ANC) 兩個大項目引導 $UST 在 DeFi 市場上的使用需求，TVL 節節高升(目前已經破 10B 美元)。

Terra 生態系 3 本柱

• Mirror Finance ($MIR) 是 Terra 生態系中的合成資產協議。其中美股合成資產交易量已領先業內其它競爭對手成為最大的美股交易平台，且 Mirror 中任何基於美股的合成資產投資需求都是以 $UST 作為結算單位，也就是說其價值最終都是提供回 $LUNA 和 $UST。2021 年 6 月也提供了美股 Pre-IPO 的資產。
• Anchor Protocol ($ANC) 則是提供低風險的固定利率收益產品，標榜提供年化 19% 的產品，吸引投資人質押資產賺取收益。
• 2021 年 8 月與 ETH2.0 最大質押資產協議 Lido Protocol 合作，算是為較為封閉的 Terra 生態系爭取更多鏈外資產流入，算是 Ethereum 第一個正式通過 Anchor 可將資產流入 Terra 生態的主流 DeFi 項目。
• Terra 鏈下的落地應用及眾多支援 $UST 支付的應用場域，支付項目 Chai，是 Terra 最早發展的項目，符合韓國政府監管法規也與許多韓國銀行連動，並正在大量開通日常消費、商家和電商通路，還有 MemePay。

$LUNA 和 $UST 關係

我們可以將用於價值捕獲的 Terra 協議機制描述如下：

1. 當 Terra 穩定幣（即 $UST）供應 ↑ 時，$LUNA 供應 ↓。
2. 當 Terra 穩定幣供應 ↓ 時，$LUNA 供應 ↑。

• 或者換一種方式：

1. 鑄幣稅: 鑄造 1 $UST 需要銷毀價值 1 美元的 $LUNA = 緊縮 $LUNA 供應量 + 提升 $UST 供應量。
2. 緊縮: 兌換價值 1 美元的 $LUNA 需要銷毀 1 個 $UST = 緊縮 $UST 供應量 + 提升 $LUNA 供應量。

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