「配息」侵蝕投資報酬

看好某一個投資標的投入資金，應該是追求該標的的長期成長，賺取資本利得(capital gain)，而非配息(dividend income)。

以最近熱門的ETF為例，在除息日(Ex-Dividend Date)ETF價格減去配息的金額。錢不會憑空生出，該ETF持有者獲配的金額有多少，該ETF的市值就會減少多少。因此，配息解決的只有投資人情感需求，因為配息會讓投資人覺得不需要賣出股票，能憑空額外得到一筆錢，而實際上是從自己持有的資產配息給自己。

再者，ETF所減少的金額要等到Payable Date才匯入投資人帳戶，所以Ex-Dividend Date到Payable Date這段時間減去的金額基本上是浪費時間價值，因為如果標的持續上漲，這段時間配息的金額則無法再繼續為你累積資產（因為已經配出去，尚未再投入），而且會被政府課稅！！此外，因為這筆錢還沒辦法使用，所以也同時縮減你整體資產的流動性，而配息也是在損耗公司，增加行政成本，自己作為公司的股東，怎麼會為自己持有的公司找麻煩呢？(笑)

等投資人帳戶收到配息的金額，再次投入標的享受複利時，因為券商買賣會收取手續費，而且下單時會有買賣價差，或急於成交會產生滑價的問題，無形之中都會產生額外支出，耗損投資人的資產。

或許有人會反駁，配息可以為我「打造現金流」不是嗎？投資人將持有ETF或股票，當需要用錢時可以將股票賣出變現，不也是現金流嗎？

延續上述，若以過去股市的歷史當做樣本，推論至未來這一件事情可信，則基本上股市長期報酬的期望值會是正值，所以資金與其配息返還投資人，不如繼續在市場中累積讓部位成長（資本利得）。

難道配息沒有好處嗎？其實有。如果今天運氣好，配息後遇到的是連續下跌，配息的部位因為金額固定，沒有參與跌勢，規避掉損失。

發現了嗎？扣除投資中最不可控制的運氣，投資人應該要選擇配息少、殖利率低的標的，或甚至是同類型的ETF在選擇上應該要買進累積型，而非配息型，才能盡可能減少投資所衍生的相關成本，向極大化報酬靠攏。