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中国的“日本化”比日本更严重

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陆挺在海南举行的一次经济会议上发言时的主题很明显:“我们会失去多少年?”。他的言论证实了马克思主义网站chinaworker.info的分析,关于中国的“日本化”可能比日本更糟。

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《社会主义者》杂志社论第三部分(本系列文章第一及第二部分发表于2024年9月5日与9月8日)

日本野村银行首席中国经济学家陆挺的判断是,中国现在面临的环境比1990年代的日本“也许是更加困难的”。他谈到了中国在应对房地产泡沫破灭之际的未来发展轨迹。日本已经经历了“失去的三十余年”,即经济增长低迷、债务增加、物价下跌(通货紧缩)。

陆挺在海南举行的一次经济会议上发言时的主题很明显:“我们会失去多少年?”。他的言论证实了马克思主义网站chinaworker.info的分析,关于中国的“日本化”可能比日本更糟。

陆挺强调了中日两国之间的一些重要差异。他指出,一个关键的区别是,中国的房地产崩溃不仅影响其最大的城市,而且在更大程度上影响中小城市。在中国,这些城市被划为三、四、五线城市。斯坦福大学中国经济与制度研究中心罗格夫(Kenneth Rogoff)与杨元辰的研究显示,2021年,也就是中国房地产泡沫破灭的那一年,78%的住房建造于三线城市进行。

房价持续恶化

这些城市当中,许多正在萎缩,这加剧了住房供应过剩与需求疲软之间的不匹配。全国有有71个三线城市,总人口超过3亿。2021年,这些城市的人口在一年内合计减少了2%(约600万人)。

日本的房地产泡沫主要集中在六个大都会区,且主要集中在商业地产。相较之下,正如陆挺所解释,中国房地产泡沫的爆破主要发生在住宅方面。因此,这对更广泛人口有更大、更直接的影响。

今年中国的房地产危机持续恶化,打脸了各全球资本主义机构与中共政权先前的预测(即房地产危机将趋于稳定)。英国《金融时报》报道,继2023年年减21%、2022年年减39%之后,今年上半年新开工量年减了24%。

中央政府推出了一系列新措施,包括降低利率和放松控制(扭转了中共之前的许多政策),但没有产生任何影响。其中包括5月推出的价值5000亿元人民币的基金,帮助地方政府购买未售出的房屋、并将其转型为“经济适用房”。中国人民银行8月公布的数据显示,当中仅247亿元人民币(不到5%)得以利用。许多地方政府对实施这项政策毫无兴趣。

债务压力迫使屈服于市场

中国房价并未像日本那样急剧下跌,但情况现在可能会改变。日本房价连续18年持续下跌。在中国,地方政府设定新房的价格水平,大部分以“预售”模式出售。这缓解了全国范围内的房价下跌,但据研究机构Plenum的陈龙称,过去三年平均房价下跌了20%。

然而,随着中共打破恶性循环的努力变得越来越急切,8月的新政策将造成许多地方政府放松价格管制,这恐将触发更大跌幅。北京方面迫于市场压力,被迫采取了最新的政策调整。去年,二手房的销售量首次超过了新房的销售量,二手房领域监管较少、价格下跌较快。新房市场进一步萎缩,加剧了房地产企业的债务融资问题,已有80家房地产企业违约。

这种债务压力迫使习近平政权部分屈服于市场力量,并放松管制。但放松价格管制或将会为中共与房地产公司带来反效果,让购屋者预计价格将进一步下跌、因此更加犹豫。

陆挺发言的一个要点涉及地缘政治,即我们马克思主义者所说的帝国主义集团冲突或新冷战。他说,日本在1980年代和90年代面临的贸易战是一场“比较纯粹的贸易战”。那是一个全球化“高歌猛进的时代”,地缘政治问题“不严重”。今天,中国资本主义面临明显的恶劣环境。陆挺解释道,日本当时可以通过在美国、欧洲和其他地方建厂来克服西方政府的保护主义。

由于美国主导的脱钩和遏制政策不断升级,在海外设厂的选项对中国来说问题极大。以“国家安全”为由,美国基本上禁止中国企业在其境内建厂。中国企业必须转向东南亚和拉美寻找离岸地点。但即使是这些海外中国工厂也成为美国政府贸易制裁的目标。

工厂关闭

《曼谷邮报》8月21日报导称,在美国关税威胁下,马来西亚、泰国和越南的中资太阳能工厂正在关闭。尽管目前墨西哥销售的汽车中有1/3来自中国,对于欢迎中国车企在该国建厂,墨西哥最近犹豫不决。这是因为美国施加压力,坚称与墨西哥签订的条约不允许该国成为“中国的后门”。

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