DeFi日記 #1 - mStable

這系列文章只是紀錄下我個人玩DeFi 的過程、想法，所以並不一定都正確，更不一定賺錢，希望藉此結交有興趣的朋友互相交流、批評指教。

本人從2016年就有接觸加密貨幣，不過僅止於買幣炒幣，直到今年(2021)才踏入DeFi 領域，算是遲到了。接觸之後大開眼界，不只有賺錢的機會，研究其技術層面的發展也相當有趣，有如比特幣在今年正式進入主流金融市場，DeFi相關的發展進入主流也是指日可待。

我看PTT網友文章推薦，投入了我的第一個DeFi項目 "mStable"。

mStable可歸類於以太坊生態中「衍生品」類別。(順便推薦這個以太坊生態資源導航： 123ETH ) mStable的介紹可見此文（藍狐筆記）。目前有兩種聚合資產：mUSD及mBTC。簡單來說mUSD背後是多種美元穩定幣，mBTC背後是多種BTC的錨定幣。例如可以拿USDT或DAI來1:1鑄造出mUSD，再用mUSD投入mStable建立的生態系。

Save功能

類似定存的概念吧，鑄造mUSD之後質押進去變成imUSD（interest-bearing mUSD），這個imUSD價值會隨時間增加，就是質押資產背後帶來的獲利，而獲利主要來自於平台上Swap的手續費以及mStable的智能合約會將資產投入第三方借貸（如AAVE, Compound）賺取利息。

我今年初投入Save到現在2個月，換算年化報酬大約15~20%。最近似乎有逐漸下滑的趨勢。

Earn功能

Earn功能就是mStable會在第三方創建相關的代幣池，你將資產投入這些指定代幣池後，再將得到的LP token放在mStable質押，mStable會給你MTA做為獎勵，同時也可以累積原有代幣池的獎勵。

例如我投入的池子：Balancer【WETH 50％-mUSD50%】池子，再將Balancer LP tokn質押，累積MTA獎勵，換算年化報酬有40%左右。再加上Balancer每週都會發放BAL，回報是挺不錯的。但需注意的是你將LP tokn質押到mStable上面後，技術上你就暫時不是LP的身份，Balancer發放的BAL是由mStable代替你領取，你可以隨時claim或累積多一點再一次claim。

現在以太坊最大的問題就是手續費居高不下，上述每一個步驟都要手續費，有時候還有許多表面看不到的步驟（如建立代幣池Proxy、Approve spend limit），如果本金不夠大，看似不錯的收益都會被手續費吃光光，所以必須謹慎評估之後才操作。

mStable在2020年風光一時，目前看起來是維持一個穩定的市場份額，但它的後勢如何我就不敢妄下定論了。