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身價 100 億元的台股大戶，因為「高度融資」導致破產...投資人要慎戒阿！

夏綠蒂的選股筆記

2021 年 8 月 31 日

低薪的世代，越來越多人想要透過投資幫自己加薪，但股市就像是雙面刃，可以讓你獲利，也可以讓你破產

有些人資金不大，

決定要融資放大槓桿，

讓自己的獲利能增加數倍，

或是有錯誤的觀念與態度，

如果你認為自己是股市高手，

那應該來看看台股四大天王，

最後的結局是如何…

有一次朋友跟我提到台股四大天王，

這是我第一次聽到這些前輩，

於是好奇的上網查詢相關資料，

並整理成這篇文章。

資深一點的股民，幾乎會認識台股天王，

他們就是當時的主力，在股市呼風喚雨，

身價高達上百億元，

但是沒想到，因為高度融資操作，

最後不得不離開最心愛的股市。

我們可以從天王中學到什麼是不該在股市做的

本篇介紹，四大天王之首-雷伯龍先生

曾經的台股四大天王－雷伯龍

雷伯龍出生在 1928 年的台灣，

曾經是軍人身分，

從戰場上退役後，

轉戰股票市場，開始股海人生，

與沈慶京、榮安邱與游淮銀號稱台股四大天王。

也許是出身軍人非常保家愛國的緣故，

雷伯龍不喜歡台股發生重挫下跌情況，

並且在重要的節日前夕，如國慶日、元旦，

一定要把股價拉到收紅盤才滿意，

不顧行情走勢，大盤下跌，

也硬是逆勢拉抬的強硬操盤風格，

為他贏來「愛國大戶」、「多頭總司令」的封號

台灣證券史上的違約大戶

「愛國大戶」卻也是股市裡，

創下股票違約交割紀錄金額影響最多的一位...

在私利的誘惑之下，

做出相當瘋狂的事情

》(一)大信證券事件

1987 年，當時雷伯龍為中紡與裕隆的主力作手，

並向大信證券的老闆葉輝借款，藉此放大槓桿，

在拉抬股價的過程中，

卻發現市場上竟有數不盡的籌碼不斷湧現，

暗自竊喜，認為這又是一次可以大賺的好機會了

每天都進場買到幾乎手軟的他，

沒想到卻發現葉輝背地裡大量放空雷爺爺的股票，

氣得他跳腳，發誓一定要報仇，

雷伯龍因此轉而在大信證券大量交易股票後，

有一天便來個兩手一攤故意不屢行交割義務，

造成大信證券爆發有史以來最大宗的違約交割案。

違約交割在交易上是很嚴重的問題，

雷伯龍可以為了報仇這樣做，

讓我們了解當時的他在台股裡想怎麼做就怎麼做，

具有相當大的影響力。

》(二)違約交割事件

1990 年後，這時候雷伯龍的實力已大為減弱，

但仍不改喜歡拉抬股價的個性，

依然喜歡一次拉抬十多檔股票，

如厚生集團、寶成建設、華國大飯店、欣欣大眾等，

資金不足的他，四處向金主調錢做股票，

其中最大的資金來源是華隆集團老闆翁大銘

但翁大銘在自己的公司華隆集團，

因為積欠大筆員工退休金，有一天突然遭到警方羈押，

|就是電視上看到的華隆事件。

雷伯龍突然失去大金主，

資金周轉不靈，導致無法履行交割

違約交割 2 天總計達 71 億元，

是股市歷來最大的違約交割案例

造成股市人心慌慌，

也讓財政部出面維護投資人權益，

確保可以拿到款項，

涉及違約交割的 6 家券商，也下令暫停買賣。

台股連續 18 天無量下跌，

證交所請雷伯龍拉抬股價

雖然晚年遭遇不太好，

不過雷伯龍正風光的時候，

政府機關還請他幫忙救股市

1988 年，財政部長郭婉容宣布開徵證券資本利得稅，

就是指課徵證交稅，

稅要增加，投資人一陣恐慌，

台股陷入空前絕後的低迷行情，連續 18 天無量下跌，

所有股票都是一開盤就跌停，買盤掛 0，賣盤卻是滿載。

因而造成國內股市崩跌 18 天的慘劇，

數十萬股民立刻傾家蕩產，股市稱之為「郭婉容事件」。

投資人在哭訴無門之際，

證交所總經理趙孝風出面宴請股當時的台股四大天王，

共同出力，商討挽救股市大計，

其中最受矚目的便是「多頭總司令」雷爺爺，

最後市場在天王們聯合力挽狂瀾之下，終於止跌反彈，

對於當時贏得股民的掌聲，雷伯龍對此始終難以忘懷。

由此可知，雷伯龍在股市的地位有多崇高，

幾乎是可以呼風喚雨，

不過太過於自信，

也造成他日後慘敗的結局。

「高度融資」而成為失敗者

雷伯龍進軍股市後，

他奉行「越低越買」的危機入市原則，

數次在股市低落時進場買進，

事後利出消息出盡之後開始大漲，

每次都獲得巨額利潤，

讓更覺得這是一套絕對會贏的策略，

投資的圭臬就是：危機入股市，必定賺大錢。

後來會破產，也是因為他迷信「絕不會有公司倒閉下市」的錯誤觀念，

由於太過自信，

並無意識到台灣的投資市場在1990年代開「外資」後，

市場結構已經開始發生變化，

然而雷伯龍依舊相信他是市場永遠的贏家，

憑藉著過去龐大的獲利信心，

依舊喜歡融資，逢低買進股票，

「越是危機就越買越多」直至股票下市變廢紙。

再加上其過度運用融資進行財務槓桿

導致晚期只要遇到股票崩跌，

就立刻遭到斷頭，而賠光所有資金。

最後的晚年人生，過的比年輕時黯淡無光

我們可以從中學習...

在股市中一定是想要賺錢，

但投資不是一場人生博弈，而是種優化生活的方式，

而雷伯龍把人生當賭局在玩，

無限放大融資槓桿，導致晚景失色，

我們要的是靠投資長久穩定獲利

而向歷史借鏡，我們可以從雷前輩身上學習

1.在股市中永遠要謙虛

即便是叱吒股市的大戶，過度驕傲依舊會失敗

2.切勿過度融資

再厲害的高手，放大槓桿時，只要遇到股市崩盤，幾乎會賠光所有身家

3.投資要穩穩獲利

不要想要賺暴利，例如指數型基金就是一個很好的選擇，

雖然不會讓你一夜致富，但也不會讓你一瞬間破產，

更可以使你的資產翻倍，安心過生活