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許明恩
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EigenLayer 市值破 80 億美元:再質押革命如何重塑以太坊經濟

許明恩
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探索 EigenLayer 如何通過再質押服務,將其 TVL 增長至 4 倍,達到 80 億美元。本文深入分析再質押概念、使用幣種、基礎建設的好處與風險,以及這一創新如何提高資本效率,同時增加以太坊經濟生態的系統性風險。

過年前區塊勢寫了 EigenLayer 再質押服務〈EigenLayer:共享以太坊安全性、系統風險的定時炸彈〉,現在 TVL 已經成長至當時的 4 倍,從 20 億美元變成 80 億美元。這篇用列點的方式說明 EigenLayer 在做什麼:

再質押

EigenLayer 為以太坊引入再質押的概念,讓人們可以把已經用來質押保護以太坊網路的 ETH 拿來二次質押,藉此獲得額外的質押獎勵

使用幣種

只要你的 ETH 透過 Lido、RocketPool 或是 Coinbase 質押,就會拿到 stETH、rETH、cbETH 這些質押憑證,代表你有把 ETH 質押在他們那裡。現在你可以把這些質押憑證交給 EigenLayer 再質押

基礎建設

拿 ETH 再質押總是要有個保護對象,通常對象是基礎建設。鏈上報價機就是一個例子。ChainLink 是以太坊上最有影響力的報價機,它仰賴 LINK 代幣來維持報價機正常運作
 
其他人想跟 ChainLink 競爭不容易,因為代幣經濟要成功有時候靠的是時機和運氣。EigenLayer 讓想做報價機的新團隊不用做自己的代幣經濟,只要引入再質押的 ETH 就能維護安全

好處

  • 質押者:ETH 質押者可以獲得額外收益,提升資本效率

  • 開發者:要在以太坊上創新的門檻降低,不必人人都要懂得設計代幣經濟

風險

  • 質押者:額外收益是用額外風險換來的,以前只有以太坊能懲罰你的 ETH,現在你質押的那個服務也可以發動懲罰

  • 以太坊:系統性風險。萬一質押的那個服務發生大規模故障,就可能會回頭連動以太坊生態系的安全。兩者被綁成命運共同體

討論

  1. 重複投資有時候看起來很沒效率,但冗余在極端情況時是必要的防火線

  2. EigenLayer 會紅是人性使然。多數時候人都會追求效率,有效率就代表有錢賺

  3. 過年前後出現很多基於 EigenLayer 的流動再質押服務,可以賺得更多收益。但要記得收益都是用風險換來的

  4. 把錢放在冷錢包多數時候看起來很笨,收益不如 CeFi、DeFi、再質押來得高,但在大海嘯時他們才能保住本金

  5. EigenLayer 的 TVL 快速上升,絕大多數是人們對空投的預期。但也代表人們逐漸走出熊市陰影,開始更追求資本效率、承擔更高風險

  6. 希望大家都知道自己在做什麼事。是說我也想放一點 ETH 進 EigenLayer 嚕空投,但 gas fee 太貴,至今還在觀望中 

參考連結

https://www.blocktrend.today/p/592

CC BY-NC-ND 4.0 授权