2月22日機構對金融市場觀點匯總

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2月22日,機構對股市、大宗商品外匯以及央行政策前景觀點匯總:

1.高盛:标普500指數在俄烏危機全面爆發中或跌超6%,若降溫則可能漲5.6%;

①高盛估計,标普500指數在俄烏危機全面爆發中的下行空間為6.2%,若降溫則有5.6%的上漲潛力。以Dominic Wilson為首的策略師預計納斯達克有9.6%的潛在下行空間,反之有8.6%的潛在上行空間;

②根據上周五收盤價,預計烏克蘭邊境軍事對峙升級帶來9%的風險溢價。如果風險進一步加劇并轉向直接沖突加上懲罰性制裁,則溢價可能會上升。

2.安聯首席經濟顧問埃裡安:美聯儲政策有變,美股有根本性轉變;

①德國安聯首席經濟顧問埃裡安El-Erian認為,随着美聯儲收緊資産負債表規模,美國股市情況有了根本性的轉變。El-Erian稱,美聯儲每月購買1200億美元債券的動力消失,令股市呈現根本性的轉變。美聯儲不應無序縮減資産,否則對市場的打擊更大,不單會呈現大幅波動,更有可能推動資産價格全面下滑,而且無阻通脹進一步攀升,使通脹預期升溫,陷入惡性循環,沖擊企業業績;

②市場預計,美聯儲将在3月開始加息周期,同時也将逐步停止購買資産,以減少其9萬億美元資産負債表的規模。雖然多次加息似乎在很大程度上影響了股市,但逐漸縮減資産負債表——即開始向市場出售資産,而不是買入——是一個不太為人所理解的變量;

③埃裡安稱,當……最可靠的買家有自己的印刷機和令人難以置信的意願購買——但當他們走出市場,這是一個市場發生根本性變化,因此,股價下跌也就不足為奇了,因為每個月1200億美元的資産購買計劃正在消失。

3.摩根大通:看空股市乃時下風潮,但這一觀點站不住腳;

摩根大通策略師Mislav Matejka表示,認為經濟放緩會拖累股市的悲觀預期是時下的風潮,但這一觀點是錯誤的。“我們認為大家應當忽略當下時興的、普遍的‘經濟放緩’觀點,繼續看好銀行、礦業、能源、保險、汽車、旅遊和電信闆塊,”Matejka和他的團隊周一在一份報告中寫道。他們指出,過去六個月,與悲觀預期完全相反的是,“内部因素再次變得更加利好了”。今年以來的跌勢似乎給看空觀點提供了理由,但摩根大通的Matejka卻持不同觀點。“我們認為,鑒於融資環境仍然極為有利,勞動力市場非常蓬勃,消費者負債水平較低,企業現金流強勁,且銀行資産負債表穩固,因此預計經濟衰退的觀點是錯誤的。”

4.FGE:如果俄羅斯原油出口受到制裁,油價可能再飙升10美元

①FGE亞洲石油業務主管Sri Paravaikkarasu稱,油價将“很快”突破每桶100美元,如果俄羅斯原油出口因烏克蘭危機受到制裁,油價可能上漲10美元;

②“如果緊張局勢升級,石油市場未來幾個月的形勢仍将難料,”她接受采訪表示。全球基準布倫特原油周二一度升至每桶97.66美元,創2014年以來最高水平;年初至今累計上漲24%。

5.Lipow Oil Associates:若烏克蘭局勢惡化,油價恐升至110美元;

①Lipow Oil Associates總裁Andy Lipow表示,如果烏克蘭危機惡化,油價可能飙升至每桶110美元;

②他在周二接受采訪時表示:“如果我們真的切斷俄羅斯對歐洲的石油供應,也就是每天300萬桶,我們可能會看到油價再漲10到15美元一桶,使布倫特原油價格達到每桶110美元左右;

③他補充稱:“市場将因俄羅斯軍隊入侵烏克蘭而反彈,然後将等待再補給來自哪裡”。

6.穆迪:若烏克蘭局勢升級,油價将繼續上行;

①穆迪分析公司(Moody 's Analytics)亞太地區資深經濟學家Katrina Ell表示,該公司估計地緣政治緊張局勢已使油價每桶上漲約10-15美元;

③他表示:”如果我們繼續看到緊張局勢升級(導緻)各種供應中斷,那麼油價将繼續增加上行壓力,然後真的傷害亞洲經濟體,從消費的角度看是這樣的。

7.光大期貨看漲金價;

①光大期貨:俄烏地緣事件有愈演愈烈之勢,加重了市場對地緣戰争的擔憂,隔夜市場歐洲股指全線下跌,美股因節假日休市一天,避險情緒升溫,助力黃金走強;

②其次,美國1月CPI創出40年新高,市場對通脹的擔憂超出了美聯儲加息預期,或者市場認為加息也無法阻擋通脹的步伐,黃金凸顯抗通脹屬性;

③最後,黃金與主要大宗商品的比值回歸正常偏低水平,這意味着黃金此前“泡沫”已然被消化,市場若對大宗仍以“牛市”思維看待下,黃金也會存在看漲情緒。

8.瑞銀:從長期的角度看,近期金價的強勢将是短暫的;

①近幾周金價受到提振,因投資者擔心俄羅斯入侵烏克蘭而尋求避險,但瑞銀投資銀行(UBS Investment Bank)的經濟學家Joni Teves預計,較長期而言,近期金價的強勢将是“短暫的”;

②Teves稱,展望未來,黃金市場料将重新聚焦於宏觀因素,如實際利率、美聯儲政策以及經濟成長前景;

③事實上,瑞銀預計,到2022年底,金價将跌至每盎司1600美元。

9.交易員:随着烏克蘭緊張局勢升溫,宏觀和杠杆基金買入日元;

日元兌所有其他G10貨币走強,交易員稱,随着圍繞烏克蘭緊張局勢加劇的消息傳出,宏觀基金和短線基金變得活躍起來。俄羅斯正式承認烏克蘭分離勢力自封的共和國,普京下令俄軍越境“維和”,澳元兌日元一度下跌0.5%至82.124;歐元兌日元下跌0.3%至129.42;英鎊兌日元下跌0.3%至155.60,英鎊兌日元若跌破155.10,可能會出現進一步賣出動能。

10.荷蘭國際銀行:歐元兌美元勢将回落至1.13水平;

除非烏克蘭局勢出現決定性的好轉,我們認為歐元兌美元本周主要面臨下行風險,因為美元可能找到一些支撐,而歐元可能開始計入更多地緣政治風險。我們預計歐元區本周的數據将相當令人鼓舞,今天的PMI應該會從1月份奧密克戎導緻的衰退中反彈,奧密克戎疫情的影響應該已經基本被消化了,我們對未來幾天的數據能否給歐元帶來實質性提振表示懷疑。從基本面和當前的市場環境來看,歐元兌美元回落至1.1300水平是合理的。

11.新加坡大華銀行:英鎊兌美元升破1.3645的幾率下降;

上周五我們強調英鎊超買上漲有進一步突破1.3645的空間,但不太可能觸及下一個重要阻力位1.3680。英鎊随後的漲勢卻不及預期,上行壓力減弱,英鎊今日可能會盤整於1.3560和1.3630之間。自上周四以來我們強調上行勢頭正在建立,但英鎊必須收盤於1.3645上方才可能持續上漲。然而,上周五英鎊上漲至1.3640後急速回落。英鎊明顯升破1.3645的幾率下降,若突破1.3545,則表明英鎊短期内無法升破1.3645。

12.新加坡大華銀行:歐元兌美元可能跌至1.1280;

上周五我們預計歐元兌美元将橫盤交投於1.1330和1.1395之間,不過歐元在跌至1.1313後收跌於1.1313 。歐元的下跌勢能已經開始建立,歐元兌美元仍有下測1.1300的強支撐位的空間。随着下跌逼近超賣水平,持續性跌破1.1300(下一支撐位於1.1280)的幾率不大。阻力位在1.1350和1.1375。一周多時間以來我們預計歐元将下跌,然而,未來1-3周時間内,我們強調歐元的下行勢頭消退,歐元進一步下跌概率已經下降。

13.三井住友資管公司:日本投資者蓄勢待發,或在美聯儲行動後買入美債;

①美國國債錄得四十年來最差的年度開局,但一些老熟人可能很快就會出手相救。作為美債的最大外國持有者,日本投資者蠢蠢欲動将加大購買。近期招标情況顯示海外需求強勁,基金經理暗示沒有真正的選擇。日本投資者料在等待震蕩的3月份過去後,在4月為新财年的開啟做準備。此前由於對美聯儲加息步伐預期加快,日本投資者也是抛售美債的大戶;

②三井住友資管公司的資産配置負責人Satoshi Nagami表示,在新的财政年度,美債成為日本投資者相當重要的投資配置沒有變化,不過在美國的貨币政策路徑變得堅定和明确之前,很難很快入手。

14.平安證券:上半年是美聯儲緊縮主要發力期,3月加息25基點或更合适;

①平安證券報告指出,美國通脹的主要矛盾正在由“供給因素”向“需求因素”轉變,這意味着美聯儲通過緊縮來遏制通脹的可行性和必要性正在上升。由於2021年美國通脹指标屢超預期,當前美國通脹預期“失控”的風險在上升,美聯儲緊縮的緊迫性也相繼上升;

②我們判斷2022年美國通脹增長“前快後慢”,全年通脹走勢“前高後低”,繼而上半年是美聯儲緊縮的主要發力期。我們認為美聯儲3月加息25bp可能更合适,但仍預計美聯儲上半年或累計加息100基點。


引用自JRFX官網


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