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让 NFT 借助链上金融的模式解决自身流动性的问题

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NFT 流动性不足直接造成了近期交易量的下降。一些链上开发者试图借助去中心化金融 (DeFi) 的方式解决问题,NFT-Fi 的概念随之而生,简单理解就是「NFT 金融化」,让 NFT 借助链上金融的模式解决自身流动性的问题。目前,NFT-Fi 主要有 NFT 所有权碎片化、NFT 借贷和 NFT 租赁三大场景。


NFT 所有权碎片化主要是通过分割高价值 NFT 资产的所有权,发行 ERC-20 等同质化 Token,提高 NFT 资产的流动性;NFT 借贷是指持有者在不售出 NFT 的情况下,可以通过抵押 NFT 资产借出短期所需资金,享受持有 NFT 权益的同时提高 NFT 资产的使用效率;NFT 租赁则指持有者通过出租 NFT 资产给有需求的用户,以获取收益。尽管三个场景旨在提升 NFT 的流动性,但由于每个 NFT 资产的稀缺性不同,即使是同品牌的 NFT 也会因某些特性不一而导致价格相差极大。在 NFT-Fi 试图上场解决流动性问题时,如何为不同的 NFT 资产定价成了一个难题,这也导致 NFT-Fi 市场还没有出现爆款应用。一些产品已经在摸索中,正如COSOSWAP的探索一般。


NFT 所有权「碎片化」

作为非同质化代币,NFT 最主要特征是每个 NFT 代币的独特性、不可分割性,其最小交易单位是 1 个,可以将其类比为传统艺术品,比如画作《蒙娜丽莎》和《最后的晚餐》,虽然它们都出自达芬奇之手,但这是两幅不同的艺术作品,价值不一,假如要对它们进行拍卖,都会以整幅画作为交易单位。而相比传统画作,NFT 除了能附着创作者的作品,还能代表创作者对作品的所有权,它被区块链记录在链上,不会被篡改。同时由于 NFT 产生于链上,所有权的分割也比实物艺术资产更容易实现,无须链下进行合同撰写、确认、公证等环节。

NFT 碎片化类似于传统金融市场的「拆股」,通过把一股面额较高的股票拆成数股面额较低的股票,来增加市场的流动性。如 2020 年特斯拉股票 TSLA 被以 5:1 拆分后,如今每股股价又升至 1000 美元上下。如今,特斯拉又计划以 4:1 拆股,如果拆分成功,用户只需用 250 美元就可购买股票,价格的降低有利于提升交易积极性,从而提高股票的流动性。

NFT 的碎片化理论上会降低购买成本,对资金体量较小的消费者有利,尤其是对想要拥有头部 NFT 的玩家,碎片化的 NFT 让他们够到了参与机会。


NFT 借贷

借贷应用在 DeFi 市场是基础设施,已经形成了稳定的产品体系及竞争格局。而 NFT 借贷还没有爆款产品出现,处于探索早期。NFT 借贷主要是指以 NFT 为基础资产的存入和借出,持有人可以将自己的 NFT 作为抵押品,向平台或资金出借人来贷款加密资产。作为借贷应用的基础资产,此时的 NFT 需要具备「抵押品」的特征,首先一点就是要有「价值共识」,即市场都认定该 NFT 系列有价值,对其价格有信心,它不会在短期内因价格波动而崩盘,资金出借人愿意接受此 NFT 作为抵押品;此外,抵押的 NFT 资产还要有流动性,因为有价无市、缺乏流动性的 NFT 会导致清算不畅,给资金出借人带来潜在损失。NFT 作为抵押品,最大的问题就是怎么定价,因为定价决定了 NFT 抵押后可借出的资金额度。但每个 NFT 因为稀缺性不同而导致价格不一致,因此,如何衡量 NFT 作为抵押品的价格,目前也车成为COSOSWAP构建的NFT 借贷应用需要解决的问题。


NFT 租赁

目前,NFT 的落地场景包括头像图片、游戏资产、元宇宙虚拟土地、域名等,持有这些 NFT 资产的用户可以将其用于展示,或者在游戏中使用,或者进行再创造,多数 NFT 既有收藏等待升值的机会,也有使用价值。相比转让所有权,「出租」这些有使用价值的 NFT 也是一种升值或变现方式。于是,就有了相应的 NFT 租赁市场。对于这一点,COSOSWAP畅想的是,在这里,NFT 持有者可以通过出租 NFT 给有需求的用户,以获取额外收益;相应地,租用 NFT 的用户无需花高价购买,也能体验使用 NFT 的乐趣。通过租赁市场释放闲置的域名 NFT 给有需求的人。

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