恐懼與貪婪指數:量度投資情緒的最佳指數？

作為一個精明的投資者，在買入或賣出投資產品，例如買賣股票或加密貨幣等前，會花一定時間仔細研究圖表數據、分析基本面及觀察市場情緒。而恐懼與貪婪指數結合了市場情緒及基本指標，是很多投資者快速了解整體市場的恐懼及貪婪情況的重要指標。這篇文章將為大家解構股票及加密市場的恐懼與貪婪指數、如何有助投資，反轉逆勢。

恐懼與貪婪指數(Fear and Greed Index)是什麼？

為了分析股票市場情緒，美國新聞頻道（ CNN ）所制定了恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）， 用1-100的數字來衡量當前市場情緒的指標，當越接近1時，市場越恐懼，當越接近100時市場越貪婪：0-25為極度恐懼；26-44為恐懼；45-55為中立；56-74為貪婪；75-100 為極度貪婪。一般當指標低於30時為恐懼，大於70時為貪婪。

Crypto fear and greed index 又是什麼？

其後，Alternative.me 參考 CNN 所製作的恐懼與貪婪指數，為加密貨幣市場量身定制了一個 Crypto fear and greed index，觀察市場的投資情緒。加密貨幣的恐懼與貪婪指數由五個加權市場因素組成，包括波動性、市場成交量、社交媒體、比特幣主導地位及Google 搜尋量，並依照不同權重所建構而成。同樣地，以1-100的數字來衡量當前市場情緒的指標，當中0-24為極度恐懼；25-49為恐懼；50-74為貪婪；75-100為極度貪婪。

Fear and Greed Index由什麼組成？

恐懼與貪婪指數並不是參考股票而成，CNN 根據以下7大指標來建構恐懼與貪婪指數：

1.垃圾債券需求（Junk Bond Demand）

當市場無懼垃圾債券的風險，殖利率會下降，利差就會縮小，市場就會偏向貪婪；相反利差就會放大就是恐慌。

2.股票價格動能（Stock Price Momentum／Market Momentum）

當S& P500 高於 125MA 且差距越來越大時，就代表市場越來越貪婪。

3.看跌看漲選擇權（Put and Call Option）

當買賣權未平倉成交量，即賣權／買權比率數字越小，就代表買權比較多，所以較多的投資者認為市場未來會上漲，因此會較為貪婪；反之數字越大，代表賣權較多，所以市場較為看空，

4.市場波動率（Market Volitility）

與VIX的 50 日行動平均（ 50MA ）做比較。

5.票價格寬度（Stock Price Breadth）

當上漲的總成交量過大就是貪婪；下跌的總成交量過大，則為恐懼。

6.避風港需求（Safe Heaven Demand）

遇上市場不穩時，投資人往往會將資金分散或轉移到公債、黃金等較為安全的避險工具上。換句話，當表資金較聚集在避險市場，代表市場比較恐懼。

7.股票價格強度（Stock Price Strenth）

當較多價格創新高的股票時，顯示市場較為貪婪；相反較多創新低的股票就是恐懼。

投資者為什麼要留意恐懼與貪婪指數？

恐懼與貪婪指數能夠判斷全球市場的氣氛，投資無需留意新聞來推測股市是要漲還是要跌。通過恐懼和貪婪指數，投資者可從情緒上的過度反應中拯救出來。當市場為極度恐懼時，這可能表示投資者非常擔憂，但同時有利後續出現落底止穩的狀況，可以是一個入市機會；反之亦然當反映市場為非常貪婪，這意味著市場趨勢可能會逆轉。總括而言，恐懼與貪婪指數有助投資者尋找買入和賣出機會，以及了解自己的情緒反應是否誇大或是跟市場同步，對股票投資新手而言亦特別有幫助。